5 Pelajaran yang Tidak Terpujilah Para Investor Malaikat Dapat Mengajar Anda

Pelabur malaikat boleh mengajar anda banyak tentang wang, sama ada anda mencari dana daripada mereka.

Saya telah melihat ini berulang kali dalam urusan saya sebagai ahli kumpulan pelaburan malaikat tempatan. Kita tidak hanya menolak permulaan; kami menjelaskan mengapa. Dan kita tidak hanya mengatakan ya sama ada; kami menjelaskan apa lagi yang diperlukan.

Apa yang kita lakukan pada Persidangan Angel Willamette adalah peraturan, bukan pengecualian. Untuk melihat apa yang saya maksudkan, lihat pada catatan blog dan video yang terdapat di Gust.com, dan lakukan carian web untuk AngelList.

Pelabur malaikat adalah individu yang bersedia untuk melabur wang mereka sendiri untuk membiayai permulaan baru. Kebanyakan mereka telah menghasilkan wang dengan permulaan; mereka telah melalui dering, mereka telah berjaya, dan mereka berada dalam kedudukan untuk berkongsi. Pelajaran 1: Tidak semua perniagaan yang baik adalah pelaburan yang baik

Salah satu kesalahpahaman yang paling biasa ialah andaian bahawa Pelabur malaikat melabur dalam startup yang akan menjadi perniagaan yang kuat dan kuat.

Walau bagaimanapun, pelabur malaikat tidak menghasilkan wang dari pelaburan mereka sehingga mereka boleh menjual pemilikan mereka untuk wang sebenar.

Jadi, agak paradoks, melabur dalam Sebagai permulaan yang menjadi perniagaan kecil yang sihat, menjana wang tunai dan keuntungan sendiri, boleh menjadi kerugian bagi para pelabur. Jika perniagaan itu tidak pernah memberi para pelabur cara untuk menjual pemilikan mereka untuk uang sebenarnya, maka tidak ada pengembalian. Oleh itu, pelabur mencari perniagaan yang akan berkembang pesat dan menjual kepada perniagaan yang lebih besar, atau mendaftarkan stok mereka untuk berdagang di salah satu pasaran saham awam, iaitu ketika para pelabur awal mengeluarkan uang tunai.

"Melabur dalam permulaan yang menjadi perniagaan kecil yang sihat boleh menjadi Kerugian bagi pelabur. "

Jadi apa yang dipanggil keluar adalah kritikal bagi pelabur. Tidak kira betapa baiknya perniagaan anda, jika ia tidak menawarkan kepada pelabur keluar tunai pada satu ketika, itu adalah pelaburan yang tidak baik.

Jika para pelabur memegang saham minoriti dalam perniagaan yang sihat, yang tidak pernah dijual, maka

Ini menerangkan dua perkara utama untuk permulaan: Pertama, jika permulaan anda berpotensi untuk bermula, berkembang, dan sihat tanpa memerlukan pelaburan luar, anda boleh menjadi lebih baik tanpa pelabur.

Pelajaran 2: Jangan berpeluh nombor tanpa arti

Kegemaran peribadi saya dalam "kategori karut murni" ialah IRR,

• Kadar Pulangan Dalaman
• , sesuatu yang menarik selama kira-kira sejam sebahagian daripada kurikulum MBA, tetapi yang tidak mempunyai kaitan dalam dunia nyata.

Menggabungkan teka-teki liar untuk pertumbuhan masa depan selama beberapa tahun, menambah tanggapan liar tentang harga penilaian masa depan dan peluang keluar, dan kemudian berpura-pura bahawa gabungan bermakna sesuatu. Ia hanya bermakna bahawa anda belum pulih dari tahun MBA anda. Lupakan ia. Anda sudah keluar dari sekolah sekarang.

Saya harus mengakui, saya telah melihat beberapa hakim bidang pertandingan pelan perniagaan peringkat siswazah mengenai IRR, tetapi tidak pernah menjadi pelabur malaikat sebenar semasa ketekunan wajar. adalah memproyeksikan keuntungan bodoh

ke masa depan.

Harap, dapatkan petunjuk: Perniagaan sebenar biasanya menghasilkan keuntungan bersih dalam angka tunggal, dan hanya jarang sehingga setinggi 20%. Pelabur malaikat tidak terkesan dengan unjuran sebanyak 30-40-50% atau lebih keuntungan jualan. Mereka tidak fikir ini bermakna anda akan menguntungkan, tetapi anda tidak memahami apa yang anda perlukan untuk dibelanjakan.

Dan ia menjadi lebih teruk-banyak malaikat, dalam banyak pasaran perniagaan berteknologi, lebih suka pertumbuhan tinggi dan perbelanjaan defisit kepada keuntungan. Saya diberitahu sekali bahawa perniagaan saya terlalu menguntungkan untuk pelaburan VC. Lihat juga: 17 Blog Modal Teroka Anda Harus Membaca Akhirnya, bergantung pada konteksnya, bilangan

nombor pasar besar dapat berfungsi melawan Anda

. Bukan pasaran yang lebih besar bukan matlamat semua orang, pelabur 'sebanyak anda; tetapi jumlah pasaran turun ke bawah adalah menjengkelkan. Pelabur malaikat membenci taksiran jualan berdasarkan sedikit peratusan pasaran yang besar, seperti dalam "jika kita mendapat hanya satu perempat daripada peratus daripada pasaran $ 20 bilion ini."

Baca lebih banyak rencana saya yang berkaitan dengan topik ini:

Anda Dapat Mengambil IRR dan Melangkah Ini Keuntungan Anda Terlalu Tinggi Saya Benci Bilangan Pasar Besar

Pelajaran 3: Anda harus dapat meningkatkan

• Investasi yang baik perlu pertumbuhan dan pertumbuhan memerlukan apa yang dikatakan oleh para pelabur sebagai "berskala."
• Ini adalah konsep yang sangat penting: Skalable bermaksud perniagaan dapat meningkatkan, meningkatkan jumlahnya dengan sangat besar, tanpa meningkatkan biaya tetap secara proporsional.
• Bolehkah anda melompat dari menjual 10 hingga 100 hingga 1,000 hingga 10,000 tanpa melompat berkadar dalam jumlah dan overhead? Perniagaan produk biasanya boleh. Sesetengah perniagaan perkhidmatan web boleh. Tetapi banyak perniagaan tidak boleh. Inilah sebabnya mengapa pelabur biasanya tidak suka perniagaan perkhidmatan. Mereka cenderung bergantung kepada orang lebih daripada produk.

Mereka tidak boleh meningkatkan.

Pelabur menggunakan istilah "kedai badan" untuk merujuk kepada banyak perniagaan perkhidmatan yang bergantung kepada orang yang melakukan perkara-perkara tertentu untuk setiap unit jualan. Mereka akan meminta "melakukan aset berjalan keluar pintu pada akhir hari bekerja?" Perkhidmatan profesional seperti peguam, akauntan, perunding, dan reka bentuk atau syarikat pembangunan produk adalah perniagaan kedai badan klasik yang tidak boleh skala.

Baca lebih banyak artikel saya yang berkaitan dengan topik ini:

Tiga Perkara Pelabur Sentiasa Ingin 5 Pelajaran Ikan Shark untuk s

Pelajaran 4: Anda memerlukan sos rahsia

Malaikat ingin anda mempunyai cara untuk mempertahankan perniagaan anda terhadap peniru.

• "Para pelabur malaikat mahu anda mempunyai beberapa cara untuk mempertahankan perniagaan anda terhadap peniru."
• Mereka akan bertanya, "apa gunanya"? Mereka akan bertanya, "apa yang menghalang pesaing dengan belanjawan yang lebih besar daripada melompat ke pasaran anda dan mengambilnya"?

Mereka akan bercakap tentang sama ada atau tidak ada yang dipanggil

sos rahsia

yang membezakan anda daripada persaingan. Semua itu mengenai pertahanan, juga dikenali sebagai halangan untuk masuk.

Kadang-kadang, perbincangan ini mengenai paten. Paten boleh melindungi ciptaan, formula, dan algoritma. Dalam dunia yang sempurna, perlindungan paten akan menjadi jawapan yang baik terhadap kebimbangan mengenai defensibiliti.

Di dunia nyata, walaupun paten selalu menjadi kelebihan, paten saja tidak mencukupi. Investor mencari apa yang dilindungi oleh paten dan cara pesaing akan bekerja di sekeliling mereka. Tidak semua paten boleh dikuatkuasakan dan tidak semua paten mengesahkan cara untuk bekerja di sekelilingnya, masuk ke pasaran yang sama tanpa melanggar paten. Dunia permulaan diminati dengan bangkai perniagaan yang dilindungi oleh paten dalam teori, tetapi tidak sebenarnya. Paten memerlukan belanjawan undang-undang yang aktif untuk melindungi agresif daripada pelanggaran.

Lihat Juga: Harta Intelek: Bagaimana Anda Melindungi Penciptaan Anda? Terdapat faktor lain yang membuat permulaan pembelaan. Rahsia perdagangan, penjenamaan yang berkesan, pembezaan, dan kelebihan pertama dapat membantu. Apa yang pelabur akan mengajar anda adalah bahawa anda tidak mahu mengenal pasti pasaran yang hebat tanpa mempunyai sumber untuk berkembang pesat dan merebut pangsa pasar sebelum orang lain melakukannya

Pelajaran 5: Kos pertumbuhan yang cepat wang

Pertimbangkan kedua-dua belah pihak dari koin tunggal: Pertama, pelabur malaikat mahukan syarikat yang tumbuh cepat dan keluar. Kedua, syarikat-syarikat yang berkembang pesat akan membawakan kedua-dua keperluan untuk lebih banyak pelaburan dan potensi pertumbuhan untuk membenarkan lebih banyak pelaburan.

Oleh itu, syarikat-syarikat yang boleh membiayai pertumbuhan mereka sendiri kurang menarik daripada syarikat-syarikat yang perlu mengumpul lebih banyak wang kemudian ke membiayai pertumbuhan yang berterusan.

Lihat Juga: 6 Perkara yang Boleh Membunuh Pertumbuhan Perniagaan

Biasanya, pertumbuhan menarik mengambil pelaburan. Ia tidak membiayai sendiri.

Syarikat berselindung yang berskala yang telah menembak meningkat jualan 300% setahun untuk beberapa tahun perlu melabur dalam perbelanjaan pemasaran, modal kerja, pembinaan pekerja, pembangunan produk, infrastruktur, dan faktor lain yang menyokong pertumbuhan itu.

Syarikat produk, contohnya, perlu membelanjakan untuk pembangunan produk dan bahan dan prototaip sebelum mereka melancarkan; dan mereka perlu membeli inventori untuk membina produk. Kemudian, jika mereka menjual melalui saluran, mereka perlu menunggu berbulan-bulan untuk dibayar oleh pengedar atau peruncit. Semua yang menyerap sumber tunai. Contohnya, syarikat web, sebagai contoh lain, perlu mengembangkan penawaran produk dalam kod, dan menguji, sebelum mereka melancarkan.

Kebanyakannya beralih ke: Dengar. Dapatkan petunjuk.

Jika anda sedang melakukan permulaan dan berurusan dengan pelabur malaikat, mereka tidak semestinya memahami cerita anda dan percaya kepada anda; Terpulang kepada anda untuk mempunyai sesuatu yang mereka mahu melabur.

Jika mereka tidak mendapatkannya, mula-mula dengarkan dengan teliti apa yang mereka katakan. Alat paling berkuasa mereka sejauh ini adalah penggunaan perkataan "tidak."

"Ia tidak semestinya bagi mereka untuk memahami cerita anda dan percaya kepada anda; Anda terpaksa mempunyai sesuatu yang mereka mahu melabur. "

Dan, janganlah mengharapkan malaikat untuk memberikan nasihat yang seragam.

Saya telah melihat banyak kali bagaimana permulaannya memancarkan strategi peningkatan strategi yang dituju, menggunakan pasaran yang sempit sebagai pantai, akan diberitahu oleh malaikat bahawa ia terlalu sempit; jadi s menukar padang untuk pergi ke pasar besar, malah, untuk ditolak sebagai "terlalu luas," atau "terlalu banyak bahagian bergerak." Malaikat tidak melakukan itu dengan tujuan untuk memandu anda gila;

Baca artikel ini yang berkaitan dengan topik ini:

Berurusan dengan Penolakan dari Pelabur

Dan satu kata terakhir: jika Anda berulang kali untuk malaikat dan tidak ada yang berminat, dapatkan petunjuk.

Anda mungkin tidak mempunyai pelaburan yang baik untuk ditawarkan. Semak semula rancangan anda, lakukan sesuatu yang lain, atau mungkin anda mempunyai salah satu daripada perniagaan yang baik yang bukan pelaburan yang baik.

• Satu-satunya aturan umum? Tiada peraturan umum.