5 Perkara Yang Diawasi untuk Apabila Menerima Pelaburan |

Sebagai pemilik perniagaan, idea untuk menerima kepakaran dan pemeriksaan besar dari pelabur luar mungkin kelihatan seperti kemenangan yang lengkap untuk anda dan perniagaan anda.

Kebenaran sama ada ia benar-benar Walau bagaimanapun, faedah untuk anda, sering kali ditentukan oleh apa yang kelihatan sebagai butiran cetakan halus yang baik tentang kontrak yang anda tandatangani dengan pelabur tersebut.

Dalam artikel ini, kami akan memperkenalkan anda kepada beberapa terma kontrak yang paling penting untuk berhati-hati ketika merundingkan perjanjian untuk menerima pelaburan di luar, dan jelaskan mengapa mereka bernilai bimbang.

1. Struktur pelaburan

Apabila pemilik perniagaan kecil bercakap tentang mengambil pelabur tambahan, mereka biasanya mengatakan sesuatu yang tidak jelas seperti, "Kami mengambil seorang pelabur malaikat." Apa yang mereka tidak bincangkan adalah banyak cara di mana pelabur sebenarnya boleh melabur. Tetapi mereka harus, kerana cara yang berbeza pelabur boleh melabur dalam perniagaan secara dramatik mengubah kesepakatan yang anda setuju.

Mungkin cara terbaik untuk menerangkannya adalah dengan merujuk kepada sesuatu yang kebanyakan kita sudah biasa dengan

Lihat Juga: Apa yang Berada di Tangki Shark Mengajar Saya Mengenai Perniagaan Saya

Jika anda seorang penonton Shark Tank yang gemar, anda akan melihat bahawa terdapat dua jenis jerung pelabur: Encik Wonderful, dan cukup banyak orang lain. Semua jerung lain biasanya membuat pelaburan ekuiti tradisional; contohnya mereka akan melabur $ 100,000 pada penilaian $ 1,000,000 perniagaan, dan mengambil 10 peratus perniagaan. Itu dipanggil pelaburan ekuiti tradisional.

Encik. Hebat, sebaliknya biasanya membuat pelaburannya dalam bentuk Sekuriti Hutang Dengan Waran. Apa maksudnya, adalah bahawa dia tidak dibayar sebagai sebahagian daripada keuntungan, tetapi sebagai sebahagian daripada hasil keseluruhan, tanpa mengira keuntungan. Sekiranya anda menonton pertunjukan dengan teliti, Encik Wonderful kerap tidak membincangkan peratusan pemilikannya, dan tidak pernah memfokuskannya, kerana ia tidak relevan dengan kesepakatan keseluruhan kerana dia biasanya menyusunnya.

Sebagai pemilik perniagaan kecil, perbezaan kepada anda antara pelabur ekuiti dan pelabur keselamatan hutang adalah bahawa pelabur ekuiti hanya akan dibayar jika anda benar-benar membuat keuntungan, sedangkan dengan Jaminan Hutang dengan Waran pelabur, anda membayar pelabur itu balik bulanan tidak kira apa, tidak kira sama ada perniagaan anda benar-benar menguntungkan.

Tidak perlu dikatakan, jika semua yang lain sama, pelaburan ekuiti tradisional lebih baik untuk anda, pemilik perniagaan kecil. Oleh itu, jika anda akan mengambil Jaminan Hutang dengan pelaburan Waran, pastikan terma-jumlah wang yang mereka berikan kepada anda relatif kepada jumlah dan terma yang anda bayar kembali-jauh lebih baik seperti itu ia berbaloi untuk anda.

Lihat Juga: 10 Soalan Yang Saya Tidak Harapkan Ditanya Oleh Pelabur

2. Keutamaan berbanding saham biasa

Dengan menganggap anda mempertimbangkan tawaran di mana pelabur membuat pelaburan ekuiti tradisional (sebagai peringatan, ini adalah bagaimana kebanyakan Jerung melakukannya), klausa penting seterusnya adalah melihat sama ada Saham yang diambil oleh pelabur adalah saham pilihan atau biasa.

Dengan latar belakang, apabila seseorang melabur dalam perniagaan anda, mereka sebenarnya membeli saham dalam perniagaan anda sebagai pertukaran wang. Mereka boleh membeli saham biasa atau saham pilihan.

Jika pelabur anda hanya mendapat saham biasa, itu bermakna anda berada di kedudukan yang sama. Oleh itu, apabila tiba masa untuk membuat keputusan, anda mungkin mendapat satu undi untuk setiap bahagian perniagaan yang anda miliki. Apabila tiba masanya untuk mendapatkan keuntungan (atau mengagihkan kerugian), setiap anda mendapat bahagian yang proporsional berbanding jumlah saham syarikat yang anda miliki.

Sebaliknya, jika pelabur anda mendapat saham yang lebih disukai, pelabur mungkin menjalankan tahap kawalan yang tidak seimbang dan mengambil bahagian yang lebih besar hasil daripada yang anda mungkin berfikir jika anda hanya membandingkan bilangan saham yang dimiliki oleh setiap pihak. Ini kerana saham pilihan adalah beroperasi di bawah satu set peraturan yang berasingan (yang akan ditakrifkan dalam dokumen pelaburan) daripada saham anda.

Jadi, sebagai contoh, mereka mungkin mendapat 10 undi setiap saham sedangkan anda mendapat satu, atau mereka mungkin mendapat keuntungan $ 20 sehingga pelaburan awal mereka dibayar kembali kepada setiap $ 1 yang anda dapatkan. Mereka umumnya juga mendapat hak tambahan yang tidak diperoleh oleh pemegang saham biasa, seperti perlindungan anti pencairan, dan pilihan pembubaran (dibincangkan lebih lanjut di bawah).

Jumlahnya, jika anda melihat bahawa mereka mendapat saham yang lebih disukai daripada pelaburan mereka, itu tidak semestinya bermakna anda mendapat tawaran yang buruk, sebenarnya kebanyakan pelaburan dilakukan dengan cara ini, ini hanya bermaksud bahawa mereka akan beroperasi di bawah satu aturan yang sama sekali berbeda daripada yang anda akan menjadi pemegang saham biasa. Jadi anda perlu pastikan anda memahami apa yang mereka dapatkan, dan apa yang anda menyerah dari segi kawalan dan keuntungan.

Lihat Juga: Bagaimana Berunding dengan Pelabur Calon

3. Perlindungan anti-pencairan

Apabila pelabur meletakkan wang ke dalam sebuah syarikat sebagai pelaburan ekuiti untuk membeli saham pada penilaian tertentu (katakan $ 100,000 pada $ 1,000,000), mereka kemudian memiliki peratusan yang diberikan (di sini 10 peratus) daripada jumlah keseluruhan saham.

Jika, di jalan, anda memutuskan untuk mengambil pelabur tambahan, atau menjual saham baru syarikat pada kadar diskaun kepada pekerja atau keluarga dan rakan-rakan, maka peratusan jumlah pemilikan pelabur mungkin jatuh di bawah pemilikan mereka 10 peratus. Risiko penurunan peratusan pemilikan keseluruhan mencetuskan satu istilah penting yang disebut klausa perlindungan anti-pencairan.

Hampir setiap pelabur luar akan meminta klausa "perlindungan anti-pencairan" dimasukkan dalam beberapa bentuk. Sebagai pemilik perniagaan kecil, matlamatnya adalah untuk memahami bagaimana untuk merundingkan klausa ini untuk memberikan yang terbaik kepada anda.

Versi "perlindungan anti-pencairan" yang paling bermanfaat di luar pelabur biasanya dipanggil "ratchet penuh". Di bawah ini senario, pelabur luar dapat membeli saham tambahan syarikat apabila mereka berada di bawah ancaman memiliki peratusan pemilikan mereka dicairkan pada apa pun harga terendah yang saham pernah ditawarkan di.

Ini bermakna jika anda menawarkan tambahan terhad saham kepada pekerja atau keluarga, atau sebilangan kecil saham kepada pelabur profil tinggi dengan diskaun besar hanya untuk mendapatkannya, anda perlu menawarkan harga diskaun yang sama kepada pelabur asal. Mereka akan, mungkin, selalu membeli pada harga diskaun itu kerana mereka akan memperoleh saham tambahan di bawah nilai pasaran yang, dengan berkesan, akan menurunkan kepemilikan anda berbanding dengan mereka.

Sebagai landasan tengah pada "anti-pencairan klausa "anda harus menolak apa yang dipanggil" ratchet separa ". Di bawah senario ini, pelabur luar akan dapat membeli saham tambahan mengikut formula berwajaran yang umumnya lebih dekat dengan harga pasaran sebenar saham.

Jadi, jika contohnya, nilai pasaran saham adalah $ 10 sesaham, dan anda telah menawarkan kepada mereka pekerja pada $ 5 sesaham untuk menggalakkan pekerja untuk melabur dalam syarikat anda, "roket separa" sebagai sebahagian daripada "anti-pencairan perlindungan "mungkin membenarkan pelabur luar membeli saham tambahan mereka pada $ 7,50, dengan itu menyakiti anda, pengasas, kurang

4. Keutuhan pembubaran

Apabila anda mendengar tentang sebuah syarikat yang menjualnya, katakan $ 10 juta, kebanyakan orang menganggap bahawa pengasas sekarang berjuta-juta. Sama ada itu benar atau tidak bergantung sedikit demi sedikit tentang bagaimana klausa keutamaan pembubaran telah dirundingkan dengan pelabur luar.

Pilihan kecairan hanya cara menggambarkan dalam susunan apa, dan bagaimana pelbagai pemilik perniagaan dibayar dalam peristiwa penjualan atau kebankrapan. Dalam bentuk yang paling sederhana, dalam sebuah syarikat tanpa pelabur luar, jika anda memiliki 30 peratus perniagaan ketika anda menjual, anda akan memperoleh 30 persen dari hasil setelah setiap tagihan yang terhutang dibayar.

Jika ada preferensi likuidasi fasal, bagaimanapun, anda perlu melihat formula dalam fasal untuk melihat bagaimana orang mendapat bayaran. Contohnya, jika pelabur luar telah menambahkan keperluan "double dip" atau "triple dip" ke dalam "pilihan kecairan", mereka akan dibayar dua atau tiga kali ganda pelaburan asal mereka sebelum pemegang saham biasa (anda) mendapat apa-apa.

Jadi, sebagai contoh, jika pelabur dimasukkan ke dalam $ 3 juta, mempunyai klausa "tiga kali ganda", dan perniagaan yang dijual dengan harga $ 10 juta, mereka akan mendapat $ 9 juta terlebih dahulu, hanya tinggal $ 1 juta untuk anda dan pelabur biasa lain.

Ini dilakukan untuk memastikan pelabur luar mendapat pulangan lebih awal, dan bertindak sebagai kekecewaan kepada anda menjual perniagaan untuk apa-apa kekurangan penilaian yang besar kerana anda, pengasas, hanya mula membuat wang sekali penilaian melebihi $ 9 juta.

Lihat Juga: Perancangan untuk Masa Depan: Strategi Keluar Anda

5. Perjanjian-perjanjian

Perjanjian, istilah undang-undang yang bermaksud janji, adalah perkara yang anda janji lakukan (dikenal sebagai perjanjian afirmatif) atau berjanji untuk tidak melakukan (dikenal sebagai perjanjian negatif) sebagai pengurus bisnis. perjanjian dalam perjanjian sebagai sebahagian daripada pelaburan mereka kerana mereka mempercayakan anda untuk mengambil pelaburan mereka dan menjalankan perniagaan dengan cara yang betul, tanpa benar-benar berada di sana untuk memeriksa anda setiap hari.

Perjanjian dapat mencakup segala macam perkara-perkara, mulai daripada keperluan tahap tinggi yang anda sediakan dan mengagihkan ramalan kewangan bulanan atau suku tahunan untuk perniagaan, kepada keperluan terperinci yang anda mengekalkan tahap tertentu perlindungan insurans. Mana-mana pelabur akan mahukan perjanjian dalam beberapa bentuk, dan itu tidak munasabah yang mereka lakukan.

Apa yang anda mahu lakukan ialah memastikan anda tidak menandatangani apa-apa yang anda tidak boleh teruskan, walaupun ia Bunyi yang munasabah.

Sebagai contoh, permintaan umum adalah bahawa anda membuat perjanjian bahawa anda tidak akan melanggar mana-mana peraturan atau undang-undang dalam menjalankan perniagaan anda. Sekali-sekala, ada banyak peraturan atau undang-undang yang anda tidak tahu bahawa anda melanggar sesuatu, jadi anda boleh berkompromi dan membuat perjanjian itu berubah menjadi persetujuan tetapi anda tidak dengan sengaja melanggar peraturan atau undang-undang.

Satu lagi kebimbangan untuk berhati-hati dengan perjanjian adalah bahawa mereka tidak terlalu menyekat menjalankan perniagaan anda setiap hari. Sebagai contoh, harus pergi ke pelabur untuk kelulusan sebelum menandatangani kontrak baru atau membuat sewa baru akan menjadi masalah besar dan mungkin akan menyakiti keupayaan anda untuk melompat peluang baru sebagai perniagaan. Sebaliknya, perlu meminta izin mereka sebelum menaikkan atau mendistribusi jumlah wang yang besar mungkin merupakan permintaan yang munasabah.

Apa itu takeaway?

Mengambil pelabur luar mungkin kelihatan seperti lima minit rundingan anda lihat di Tanki Shark, tetapi dalam kebenaran ada puluhan klausa perundangan penting yang perlu anda fahami dan berunding sebelum anda boleh menandatangani perjanjian.

Apabila berunding, anda tidak akan mendapatkan semua klausa ini sepenuhnya demi kebaikan anda, dan jangan pula kamu. Tetapi memahami implikasi dari klausa, bukan hanya glossing ke atas mereka dan menandatangani apa-apa yang diletakkan di hadapan anda, secara harfiah boleh menjadi perbezaan antara penjualan perniagaan yang memberi anda seorang jutawan dan satu yang membuat anda mencari kerja lain.

Penafian: Tujuan artikel ini adalah untuk mempromosikan kesedaran tentang isu-isu undang-undang dan lain-lain yang boleh menjejaskan pemilik perniagaan, dan tidak bertujuan untuk memberikan nasihat undang-undang atau profesional. Pemilik perniagaan harus berunding secara langsung dengan profesional yang berkelayakan atau dengan seorang peguam yang mengakui untuk berlatih di bidang kuasa mereka untuk nasihat undang-undang atau profesional yang sesuai.