Debentures Definition & Example |

Apa itu:

Debentures adalah bon yang tidak dijamin oleh harta atau cagaran tertentu. Sebaliknya, mereka disokong oleh kepercayaan penuh dan kredit penerbit, dan pemegang bon mempunyai tuntutan umum terhadap aset yang tidak dicagarkan kepada hutang lain.

Bagaimana ia berfungsi (Contoh):

Mari kita pertimbangkan bon $ 100 juta dikeluarkan oleh Syarikat XYZ. Sekiranya Syarikat XYZ bersedia untuk menjamin $ 100 juta asetnya kepada pemegang bon (iaitu, biarkan pemegang bon meletakkan lien ke atas aset tertentu yang mereka dapat merebut sekiranya berlaku kegagalan), memberi mereka sedikit jaminan bahawa mereka akan dibayar

Akan tetapi, jika Syarikat XYZ adalah sangat berhutang (katakan ia mempunyai aliran tunai yang signifikan dan tidak pernah gagal membayar hutang lain), maka letakkan hak atas aset $ 100 juta (dipanggil membebankan aset) mungkin tidak perlu untuk menarik pelabur. Syarikat XYZ boleh mengeluarkan debentur sebaliknya. Pemegang debentur Syarikat XYZ akan mempunyai tuntutan ke atas aset yang tidak dicagarkan kepada pemegang bon lain. Jadi jika Syarikat XYZ mempunyai aset bernilai $ 300 juta, tetapi $ 100 juta dicagarkan dalam terbitan bon terdahulu, maka pemegang debentur boleh membuat tuntutan kepada $ 200 juta aset yang lain dalam kegentingan lalai.

# - ad_banner - # Banyak hutang korporat berupa debentur, tetapi entiti kerajaan dan kerajaan juga mengeluarkan debentur (sekuriti Perbendaharaan adalah satu contoh). Seperti bon lain, pelabur boleh membeli debentur melalui broker. Debentur biasanya dikeluarkan dalam denominasi $ 1,000 atau $ 10,000 yang berbeza-beza matang.

Debentur sering datang dengan beberapa peruntukan utama yang direka untuk melindungi pemegang bon. Pertama, saiz terbitan debentur biasanya terhad kepada jumlah permulaan yang dikeluarkan untuk memastikan penerbit daripada melampaui syarikat dan mencairkan kuasa pemegang bon sedia ada. Kedua, "klausa ikrar negatif" membuat penerbit daripada aset yang menjanjikan untuk keselamatan lain jika berbuat demikian akan membahayakan kemungkinan pembayaran balik pada dbi semasa. Ketiga, pelbagai perjanjian sering mewajibkan penerbit untuk mengekalkan nisbah kewangan tertentu atau bekerja dalam batas kewangan tertentu yang menurunkan kebarangkalian lalai (perjanjian adalah umum dalam masalah bon). Keempat, banyak debentur menghendaki penerbit membayar faedah kepada pemegang bon sebelum ia boleh membuat pembayaran dividen.

Mengapakah Perkara Penting:

Penting untuk diperhatikan bahawa walaupun

debentur tidak dijamin oleh potongan harta atau cagaran tertentu, mereka mempunyai tuntutan umum ke atas aset dan pendapatan penerbit. Oleh itu, sekiranya penerbit hendak membubarkan, pemegang bon debentur mempunyai tuntutan ke atas sebarang aset yang tidak dijanjikan secara khusus untuk mendapatkan hutang lain. Sekiranya tidak ada aset yang dijanjikan atau tiada hutang bercagar, maka debentur mempunyai tuntutan pertama atas semua aset syarikat - bersama dengan semua kreditur umum yang lain. Syarikat-syarikat yang sangat berhutang sering tidak mempunyai alasan untuk menjanjikan aset tertentu untuk menjual isu bon kerana mereka masih akan membayar kadar faedah yang rendah. (Inilah sebabnya mengapa debentur daripada penerbit kredit boleh kadang-kadang menjual lebih banyak daripada bon yang disokong aset kurang penerbit yang berkredit.) Kadang-kadang penerbit juga ingin meninggalkan aset mereka yang tidak boleh dibebankan untuk membuat pembiayaan masa depan mungkin.

Namun, Kelayakan kredit bukanlah sebab sesetengah syarikat mengeluarkan debentur. Sekiranya syarikat telah menjanjikan semua asetnya kepada pemiutang lain dan masih memerlukan modal, ia mungkin tidak mempunyai pilihan lain daripada cuba menjual debentur. Dalam kes-kes ini, debentur adalah lebih berisiko, dan mereka biasanya berpangkat di bawah semua hutang yang dijamin syarikat itu telah dikeluarkan. Debentur dalam kes ini biasanya menawarkan kupon yang lebih tinggi yang menarik pelabur.

Bon debentur subordinat adalah jenis debentur tertentu yang berpangkat selepas hutang senior, debentur tetap, dan kadang-kadang walaupun selepas pemiutang umum tertentu. Mereka adalah rendah dalam senarai hutang yang akan dibayar, dan oleh itu penerbit mereka perlu menawarkan kadar faedah yang lebih tinggi dan juga pilihan untuk menukar kepada saham dalam sesetengah kes.