Mengapa Dow Tidak Boleh Memberitahu Anda Cara Mengurus Portfolio Anda

Oleh Eric Toya

Ketahui lebih lanjut mengenai Eric pada Asker Penasihat Investmentmatome.

Setiap kali merujuk kepada "pasaran," saya teringat garis dari "Pengantin Puteri": "Anda terus menggunakan perkataan itu. Saya tidak fikir ia bermakna apa yang anda fikir ia bermakna."

Ini bukan semantik semantik sahaja. Pandangan yang terlalu sempit tentang apa yang menjadi pasaran boleh membawa kepada pelaburan yang kurang daripada pelaburan dan pengurusan portfolio.

Apa yang dikatakan oleh kebanyakan orang di pasaran ialah purata perindustrian Dow Jones, atau hanya "Dow." Ini indeks yang paling sering disebut ketika menggambarkan pergerakan pasaran saham. Laporan pasar pada berita malam atau di bagian perniagaan kertas lokal Anda mungkin juga mengikuti dua indeks utama lainnya: indeks Standard & Poor 500 dan komposit Nasdaq. Tetapi apabila anda mendengar bahawa pasaran jatuh 611 mata pada berita Brexit, penganalisis bercakap tentang Dow.

Pentingnya Dow difahami apabila anda menganggap bahawa ia adalah indeks pasaran saham tertua, sejak semula pada pertengahan tahun 1880-an. Pada masa itu, ia hanya mengesan 12 stok. Ia mula menjejaki 30 pada tahun 1920-an, nombor yang sama ia dikesan hari ini.

Itu mungkin mencukupi hampir 100 tahun yang lalu, tetapi pada tahun 2015 terdapat lebih daripada 4,000 syarikat yang didagangkan secara umum di A.S. dan lebih daripada 40,000 di seluruh dunia. Oleh itu, mengikuti Dow secara berasingan dapat memberi anda gambaran prestasi stok yang tidak konsisten dengan realiti yang lebih luas.

Dow vs pasaran lain

26 Okt 2016, seolah-olah menjadi hari dagangan yang tidak mantap. Dow ditutup dengan keuntungan 30.06 mata, atau 0.17%. Bukan hari yang besar, tetapi masih positif. Apakah ini memberitahu anda tentang prestasi stok hari itu? Anda mungkin akan mengandaikan bahawa ia bercampur: beberapa, sebahagian lagi. Mungkin sedikit lebih tinggi dari bawah, kan?

Anda salah. Hampir dua kali lebih banyak saham jatuh ketika meningkat pada hari itu, menurut data dari Yahoo Finance. S & P 500 turun 0.17%, manakala Nasdaq ditutup turun 0.63%. Indeks indeks pasaran saham A.S. yang lebih luas, seperti komposit S & P 1500, Dow Jones Total Stock Market dan Russell 3000 semuanya hilang: masing-masing 0.22%, 0.26% dan 0.26%. Nampaknya Dow bersendirian dalam meningkatkan keuntungan.

Mungkin perbezaannya ialah syarikat-syarikat di Dow adalah firma multinasional utama, jadi harga saham mereka bertindak seperti saham global? Masalah di sini ialah stok di hampir setiap negara utama juga turun hari itu. British FTSE, DAX Jerman dan Hang Seng China semuanya negatif. Hanya Nikkei Jepun mengeluarkan keuntungan kecil sebanyak 0.15%.

Hampir apa cara anda melihatnya, stok turun pada 26 Oktober. Tetapi ada: +30.06 mata.

Masalah dengan Dow

The Dow adalah satu-satunya indeks utama yang berwajaran harga. Ini bermakna bahawa harga stok yang lebih tinggi, semakin banyak mempengaruhi pergerakan Dow.

Sebagai contoh, Goldman Sachs, yang berdagang di sekitar $ 178 sesaham, mengira sekitar 6.7% pergerakan Dow. Walau bagaimanapun, permodalan pasarannya - nilai yang diletakkan di atasnya oleh pelabur pasaran awam - adalah $ 73 bilion, bermakna ia hanya membentuk 1.3% daripada topi pasaran kolektif daripada 30 syarikat.

Sebaliknya, Microsoft berdagang pada sekitar $ 60 sesaham. Ia mencakupi hanya 2.3% daripada harga indeks Dow tetapi lebih daripada 8.6% daripada topi pasaran, dengan nilai lebih daripada $ 470 bilion.

Pasaran pasaran Microsoft lebih dari enam kali lebih besar daripada Goldman, namun perubahan dolar dalam harga saham Goldman bergerak Dow hampir tiga kali lebih banyak daripada langkah setara dalam harga saham Microsoft.

Pasaran pasaran syarikat adalah cara yang lebih baik untuk menimbang komponen indeks. Syarikat-syarikat dengan topi pasaran terbesar biasanya mempunyai pengaruh yang lebih besar terhadap pergerakan saham di pelbagai indeks. Di samping itu, perpecahan saham dan faktor yang didorong bukan berasaskan pasaran boleh menyebabkan harga sebenar agak sewenang-wenang.

Bagaimana pelabur perlu bertindak balas

Diakui, tidak ada indeks yang sempurna. S & P 500 yang dipetik secara meluas hanya memberi tumpuan kepada syarikat-syarikat A.S. terbesar, yang mengabaikan majoriti, bersama dengan seluruh dunia. Nasdaq syarikat-syarikat teknologi overrepresents.

Itulah sebabnya anda tidak boleh mengukur portfolio anda berdasarkan mana-mana satu indeks. Jika anda ingin berbuat demikian, tuliskan perbandingan tanda aras yang mewakili peruntukan sasaran anda, termasuk indeks A.S. topi yang besar, indeks topi kecil dan indeks antarabangsa; indeks bon untuk bon anda; dan indeks untuk sebarang kelas aset tambahan yang anda pegang dalam portfolio anda. Dan seperti portfolio anda, jangan tinggalkan penanda aras untuk menghilangkan keseimbangan. Rebalance secara berkala untuk memastikan perwakilan yang adil prestasi portfolio anda berbanding dengan penanda aras.

Itulah lebih daripada usaha daripada kebanyakan orang yang mahu mengambil alih. Sebelum mereka bentuk tanda aras anda, tanya diri anda jika ini penting untuk anda.

Daripada membandingkan portfolio anda ke indeks sewenang-wenangnya atau gabungan indeks yang tidak ada hubungannya dengan kehidupan dan matlamat anda untuk keluarga anda, fokus pada rancangan kewangan jangka panjang, anda. Ini bermakna menentukan matlamat anda, mengetahui betapa anda perlu menyimpan untuk sampai ke sana dan memahami berapa banyak risiko yang sesuai untuk anda.

Eric Toya adalah pengarah pengurusan kekayaan di Navigoe di Redondo Beach, Calif.