Nilai vs Pertumbuhan: 2 Gaya Pelaburan Dijelaskan

Pelaburan sering dikategorikan kepada dua gaya asas: nilai dan pertumbuhan. Nilai pelabur mencari saham yang mereka percaya adalah undervalued oleh pasaran, sementara pelabur pertumbuhan mencari stok yang memberikan pulangan lebih baik daripada purata.

Selalunya pertumbuhan dan nilai berpadu terhadap satu sama lain sebagai salah satu atau pilihan. Ia akan menjadi seolah-olah anda berjalan ke kedai ais krim (diakui membosankan) yang menawarkan dua rasa - coklat dan vanila - dan andaian anda hanya boleh memilih satu. Tetapi seperti kerusi ais krim, portfolio mempunyai ruang untuk lebih daripada satu rasa, dan nilai bersama dan pelaburan pertumbuhan dapat saling melengkapi.

Sebelum anda membiayai dana pelbagai pertumbuhan atau nilai, inilah yang perlu anda ketahui.

Nilai dan pertumbuhan di tempat kerja

Strategi berasaskan nilai dan pertumbuhan adalah antara alat peruntukan aset yang banyak yang boleh anda gunakan ketika memutuskan cara melabur dalam stok. Sesetengah orang membuat kriteria mereka sendiri untuk memilih saham berdasarkan pertumbuhan atau ciri-ciri nilai. Lain-lain biarkan para profesional melakukan kerja dan melabur dalam dana bersama atau dana pertukaran mata wang (ETF) yang mematuhi gaya-gaya ini.

Sekiranya anda mempunyai 401 (k) atau akaun persaraan individu (IRA), anda mungkin mempunyai pilihan untuk melabur dalam pertumbuhan dan dana nilai - jadi ini satu kemungkinan tempat anda akan menghadapi strategi ini.

»Ketahui lebih lanjut mengenai pelbagai jenis stok

Nilai pelaburan 101

Nilai pelabur sedang memburu permata tersembunyi di pasaran: saham dengan harga rendah tetapi prospek yang menjanjikan. Sebab-sebab saham ini mungkin undervalued boleh berubah secara meluas, termasuk peristiwa jangka pendek seperti krisis hubungan masyarakat atau fenomena jangka panjang seperti keadaan tertekan dalam industri.

Pelabur sedemikian membeli saham yang mereka percaya adalah kurang prihatin, sama ada dalam industri tertentu atau pasaran yang lebih luas, pertaruhan harga akan melantun apabila orang lain menangkap. Secara umumnya, stok ini mempunyai nisbah harga kepada pendapatan yang rendah (metrik untuk menilai syarikat) dan hasil dividen yang tinggi (nisbah syarikat membayar dalam dividen berbanding dengan harga sahamnya). Risiko? Harga mungkin tidak dihargai seperti yang dijangkakan.

Benjamin Graham dikenali sebagai bapak pelaburan bernilai, dan buku "The Investor Intelligent: The Definitive Book on Value Investing" pada tahun 1949 masih popular sekarang. Salah seorang pengikut Graham adalah pelabur kontemporari yang paling terkenal iaitu Warren Buffett.

Melabur pertumbuhan 101

Sebagai perbandingan, pelabur pertumbuhan sering mengejar para peniaga pasaran. Anda mungkin melihat penafian daripada syarikat kewangan yang prestasi masa lalu tidak menunjukkan hasil masa depan. Nah, gaya pelaburan ini seolah-olah bertentangan dengan idea itu.

Ini pada dasarnya menggandakan: Pelabur menaruh saham yang telah menunjukkan pertumbuhan lebih baik daripada purata (sama ada pendapatan, hasil atau beberapa metrik lain) akan terus berbuat demikian, menjadikannya menarik untuk pelaburan. Syarikat-syarikat ini biasanya merupakan pemimpin dalam industri masing-masing; stok mereka mempunyai nisbah harga-ke-pendapatan purata di atas dan boleh membayar dividen yang rendah (atau tidak). Tetapi dengan membeli pada harga yang sudah tinggi, risiko adalah sesuatu yang tidak dapat diduga dapat menyebabkan harga saham jatuh.

"Bapa" gaya ini, Thomas Rowe Price Jr, mengembangkan falsafahnya pada tahun 1930-an dan kemudiannya menemui firma pengurusan aset yang masih menanggung namanya: T. Rowe Price.

Bagaimana pertumbuhan dan nilai bertindih

Setiap sekolah telah mengabdikan pengikutnya, tetapi terdapat banyak pertindihan. Bergantung kepada kriteria yang digunakan untuk pemilihan, anda akan melihat stok yang termasuk dalam kedua-dua nilai dan dana pertumbuhan. Apa yang memberi?

Sebilangan besarnya, ado tentang perbezaan yang tidak ditetapkan dalam batu. Sebagai contoh, stok boleh berubah sepanjang hayatnya daripada nilai kepada pertumbuhan, atau sebaliknya, kata Brian Jacobsen, ketua strategi portfolio di Pengurusan Dana Wells Fargo. Di samping itu, pelabur dalam setiap kem mempunyai matlamat yang sama (beli rendah dan menjual tinggi); mereka hanya akan melakukannya dengan cara yang berbeza.

"Para pelabur nilai cenderung menumpukan perhatian mereka untuk menilai operasi berterusan firma, sementara pelabur pertumbuhan cenderung melihat lebih banyak peluang pertumbuhan syarikat yang mereka belanjakan," kata Jacobsen. "Penting untuk diingat tiada stok semata-mata nilai atau pertumbuhan semata-mata."

Bukan salah satu atau keputusan

Pasaran saham berjalan melalui pelbagai panjang yang memihak kepada pertumbuhan atau strategi nilai. Stok di indeks Russell 1000 Growth telah mengungguli mereka dalam indeks Nilai Russell 1000 semasa pasaran lembu semasa yang bermula pada tahun 2009, tetapi itu bukan kes pada tahun demi tahun. Nilai melebihi pertumbuhan pada 2016.

Apa yang hendak dilakukan oleh pelabur? Melabur dalam kedua-dua strategi sama, menasihati John Augustine, ketua pegawai pelaburan di Huntington Bank. Bersama-sama, mereka menambah kepelbagaian ke sisi ekuiti portfolio, yang menawarkan potensi untuk pulangan apabila ada gaya yang memihak. Pembahagian 50-50 juga membantu pelabur mengelakkan godaan untuk mengejar trend - "dan itu penting kerana konsistensi adalah kunci kepada 401 (k) melabur."

Melabur dalam pertumbuhan dan dana nilai menambah lapisan kerumitan kepada strategi pelaburan, oleh sebab itu, Augustine mengesyorkannya sebagai langkah sekunder - setelah mempelbagaikan jenis aset (saham dan bon) dan kelas dalam (saiz atau wilayah, contohnya).

Kerana pasaran masuk dalam kitaran pertumbuhan nilai, strategi ini mungkin memerlukan mata yang lebih berjaga-jaga, terutama jika 401 (k) anda tidak mengimbangi secara automatik. Apabila turun naik pasaran mengalihkan peruntukan anda, pengimbangan semula membawa kembali ke matlamat asal anda sehingga anda tidak secara tidak sengaja melampaui- atau tidak diinvestasikan dalam aset apa pun. (Ini lebih lanjut mengenai pengimbangan semula 401 (k) anda.)

Augustine mengesyorkan imbangan pelabur sekurang-kurangnya dua kali setahun - satu peringatan yang baik: "apabila perubahan jam" - atau sekali peruntukan telah keluar dari penderaan sebanyak 5% atau lebih.

Kesalahpahaman umum

Sebagai tambahan kepada mitos bahawa pelabur mesti pertumbuhan atau pemurni nilai, Jacobsen berkata ramai orang tidak menyedari gaya-gaya ini akhirnya kurang dari satu perbincangan industri. Kira-kira satu pertiga daripada "pertumbuhan bersih" saham dalam subset indeks Standard & Poor's 500 berada dalam industri teknologi. Saham kewangan mempunyai penurunan yang sama dalam indeks "nilai tulen".

Akhirnya, jangan terlalu terperangkap dalam idea perbezaan ini adalah perkara yang lebih baik untuk membuat kepelbagaian. Ramai pelabur yang menyatukan portfolio dengan saham memilih tersandung pada pertumbuhan dan nilai yang tidak sengaja, kata Augustine.

"Mereka akan menemui beberapa perkara yang tidak disenangi dan ada yang menyokong - itu pertumbuhan dan nilai," katanya. "Kunci untuk nilai adalah apabila anda membeli. Kunci pertumbuhan ialah apabila anda menjual."

Anna-Louise Jackson adalah seorang penulis di Investmentmatome, laman web kewangan peribadi. E-mel: [email protected]. Twitter: @ aljax7.