Kekayaan Saham Bangunan Kekayaan Buffett Disebutkan 20 Kali ... |

Ketika dia membeli saham, Warren Buffett memberikan penekanan lebih kepada satu faktor di atas hampir semua yang lain.

Sejak tahun 1986 beliau telah menyebut sifat tunggal ini lebih daripada 20 kali dalam surat pemegang saham tahunannya. Dia menyebutnya "penting untuk kejayaan yang berterusan."

Namun, anda tidak akan mendapati ia disenaraikan di lembaran imbangan syarikat. Nilainya tidak naik dan turun dengan pasaran. Dan walaupun sebuah syarikat melaporkan pendapatan yang hebat, nilai keuntungan yang satu ini masih belum dapat dihitung.

Tapi itu tidak menyimpannya daripada menjadi milik yang paling berharga di perusahaan.

Ambil pasaran beruang yang buruk pada tahun 2008 dan 2009. Dari kemuncaknya ke puncak, S & P kehilangan lebih daripada 55%. Tidak ada pelaburan yang sepenuhnya mengelakkan kejatuhan.

Nah, hampir tidak ada pelaburan. Daripada 500 saham di S & P, hanya sembilan wang yang dibuat dalam tempoh itu.

Daripada sembilan saham itu, enam daripada mereka (dua pertiga) mempunyai kelebihan ini.

Tetapi kelebihan ini juga membantu saham ini mengalahkan pasaran uptrend juga. Bagaimanapun, Buffett telah membuat berbilion-bilion terima kasih kepada syarikat-syarikat dengan sifat ini.

Jadi apa keuntungan tunggal dapat menangkap perhatian Warren Buffett … membantu saham mengalahkan pasaran dalam aliran menaik … dan membantu ia jatuh lebih rendah dalam aliran menurun?

Keuntungan itu adalah istilah yang pada awalnya dipopulerkan oleh Buffett sendiri - keruntuhan ekonomi.

Seperti Buffett meletakkannya …

"Perniagaan yang benar-benar hebat mesti mempunyai" moat "yang melestarikan pulangan yang sangat baik pada modal yang dilaburkan. daripada kapitalisme menjamin bahawa pesaing akan berulang kali menyerang mana-mana "istana" perniagaan yang memperoleh pulangan yang tinggi.

"Oleh itu, penghalang yang hebat seperti syarikat pengeluar kos rendah atau memiliki jenama yang luas di seluruh dunia adalah penting untuk kejayaan yang mantap. Sejarah perniagaan dipenuhi dengan "Lilin Roman," syarikat yang keranjangnya membuktikan ilusi dan tidak lama lagi menyeberangi. "

- Warren Buffett, 2007 Surat Pemegang Saham Berkshire Hathaway

Koperasi ekonomi melindungi perniagaan dari persaingan. Pada tahun 1970-an, Paul Allen dan Bill Gates mencipta syarikat itu, dilaporkan memperoleh $ 1 juta dalam tempoh pertama mereka. tahun perniagaan

Di sinilah "moat" Microsoft bermula, tetapi ia adalah pengenalan sistem operasi Windows pada tahun 1985 yang menjadikan parit menjadi salah satu yang paling luas dalam sejarah.

Kira-kira 70% komputer menjalankan satu bentuk dari Windows sekarang, Microsoft menjana $ 19 bilion hasil dari Windows pada tahun fiskal 2013 - hampir 30 tahun selepas ia mula diperkenalkan.

Tetapi bagaimana - terutamanya dalam industri seperti teknologi, yang berubah begitu cepat - telah Microsoft mampu bertahan

Beberapa orang "suka" Windows dengan cara yang sama bahawa mereka seolah-olah "suka" iPhone mereka … atau minuman kegemaran mereka di Starbucks (Nasdaq: SBUX). Tetapi berbilion-bilion orang terus menggunakan produk hari demi hari, tahun demi tahun.

Itu kerana Microsoft - dan Windows khususnya - menikmati parit ekonomi yang besar disebabkan oleh kos pensuisan yang tinggi.

Kos beralih tinggi bermaksud bahawa faedah yang diperoleh daripada menggunakan produk lain adalah lebih besar daripada "kos" beralih. Sekiranya saya ingin bertukar kepada sistem operasi lain, saya perlu membeli sistem operasi baru, dan saya juga perlu meluangkan masa belajar bagaimana menggunakannya.

Dan itu tidak menyebut bahawa banyak program perisian dibina untuk

Keruntuhan itu telah menjadikan pengasas Microsoft, Bill Gates dan Paul Allen, jutawan beberapa kali lebih.

Tapi melabur dalam parit ekonomi boleh menjadi perkara yang rumit …

Sebagai Saya berkata, parit tidak disenaraikan di dalam kunci kira-kira atau penyata pendapatan. Dan tiada senarai definitif tentang apa yang membentuk keruntuhan dan apa yang tidak.

Tetapi sementara tidak ada senarai tepat dari terusan, yang paling umum mudah dilihat …

Pembekal Kos Rendah - Sebuah syarikat yang boleh memberikan harga terendah untuk produk yang sama pada dasarnya boleh menutup pesaingnya daripada pasaran. Inilah sebab di sebalik pertumbuhan Wal-Mart (NYSE: WMT) sejak beberapa dekad yang lalu.

Kos Penukaran Tinggi - Saya menerangkan bagaimana Microsoft telah membina parit di sekitar perniagaannya dengan kos pertukaran tinggi. Kos ini membuat pelanggan setia kepada produk, walaupun ada alternatif yang lebih baik.

Kesan Rangkaian - Bagaimana eBay (Nasdaq: EBAY) menjejaki pasaran dalam lelongan dalam talian? Penjual ingin menyenaraikan produk mereka di laman web ini kerana sejumlah besar pembeli yang berbelanja di sana. Dan pembeli melawat laman web ini untuk mencari pilihan paling banyak dari penjual. Oleh kerana rangkaian penggunanya yang luas, tiada tapak lelongan lain yang mengikat populariti eBay.

Nama Jenama yang Kuat - Coca-Cola (NYSE: KO) adalah salah satu syarikat yang paling dominan di planet ini. Kebanyakan kelebihannya berasal dari nama jenamanya yang kuat. Itulah sebabnya walaupun terdapat beratus-ratus pengganti, Coke dapat menguasai persaingannya.

Aset Tidak Ketara - Syarikat-syarikat farmaseutikal telah mampu membayar para pelabur berbilion dolar mereka dengan dividen berkat paten mereka terhadap ubat-ubatan, yang menutup persaingan. Paten dan aset tak ketara yang lain (seperti tanda niaga) boleh melindungi syarikat dari persaingan langsung.

Sekarang, melabur dalam parit tidak menjamin bahawa saham akan mengalahkan pasaran. Banyak faktor lain yang dimainkan. Tetapi jika pelabur terbesar di dunia telah membuat berbilion-bilion dolar melabur dalam syarikat-syarikat "luas", tidakkah anda fikir anda juga?

Itulah sebabnya keruntuhan ekonomi adalah salah satu ciri utama yang saya cari apabila membuat senarai saya The 10 Top Stok Untuk 2014. Walaupun stok ini berkongsi sejarah outpeforming pasaran, banyak daripada mereka lebih dikenali kerana dividen yang sangat murah hati menaikkan …