Dividen Hikes atau Buyback Saham: Mana Manfaat Anda Lebih? |

Selama lebih dari satu tahun sekarang, akhbar kewangan telah memuji statistik yang sama: Semua syarikat di S & P 500 memegang kolektif $ 2 trilion wang tunai.

Itulah hasil perniagaan menimbun kebanyakan pendapatan mereka sejak beberapa tahun kebelakangan ini. Memandangkan ekonomi global yang hangat, kemungkinan besar bahawa timbunan tunai ini akan terus berkembang.

Mereka tidak menyimpan stok tunai. Pada masa lalu, syarikat akan mencari untuk menghabiskan wang tunai mereka atas pembelian, kerana pembuatan perjanjian biasanya meningkatkan hasil atas dan bawah (iaitu pendapatan dan keuntungan). Ini benar terutamanya pada masa-masa kelemahan ekonomi - seperti apa yang sedang kita alami.

Masalahnya, ahli strategi korporat berasa tidak berpuas hati pada hari-hari ini, mencari beberapa tawaran berpotensi yang memegang daya tarikan sebenar. Sebagai ganti kepada pengambilalihan, syarikat-syarikat ini sedang mencari dua cara lain untuk membelanjakan wang tunai mereka: dividen dan belian saham.

Namun, sebagai pelabur, tidak jelas yang merupakan langkah yang lebih baik: Adakah lebih baik untuk memiliki sebuah syarikat tentang mengeluarkan dividen

Senario # 1: Syarikat Bermula Menerbitkan Dividen

Rayuan dividen dibohongi dalam pengeluaran pendapatan yang diterima oleh pelabur. Dalam dunia sijil deposit (CD) dan bon kerajaan yang menghasilkan hanya 1% atau 2%, dividen membayar saham yang boleh membayar hasil 3%, 5% atau bahkan 7% sangat dihargai.

Dan banyak pelabur fikir bahawa kekuatan dividen yang kuat disiplin pada sebuah syarikat, menjadikan tumpuan pengurusan untuk mengekalkan aliran tunai yang mantap yang dikembalikan kepada para pemegang saham dan bukannya menggunakan wang itu untuk langkah-langkah yang lebih berisiko - seperti pengambilalihan - yang tidak boleh dibayar. dividen: cukai dua kali. Kecuali anda memiliki stok dalam akaun persaraan yang disukai cukai, anda akan membayar kadar cukai keuntungan modal pada dividen tersebut (kini 15%, tetapi mungkin lebih tinggi sebagai sebahagian daripada menetapkan anggaran). Itulah selepas syarikat-syarikat telah membayar bahagian mereka cukai ke atas keuntungan (kecuali mereka adalah Amanah Pelaburan Harta Tanah (REITs) dari Master Limited Partnerships (MLPS) yang membolehkan keuntungan "pass-through".

Syarikat Beli Kembali Sahamnya sendiri

Karena pembayaran dividen dapat memicu pajak keuntungan modal yang tidak diinginkan untuk investor, banyak yang memilih untuk melihat perusahaan mengumumkan pembelian saham. Apabila syarikat membeli saham semula, ia mengurangkan jumlah saham yang belum selesai, yang meningkatkan pendapatan sesaham (pendapatan dibahagikan dengan saham yang belum selesai).

# - ad_banner_2- # Sebagai contoh, Syarikat ABC memperoleh $ 100. Sekiranya terdapat 10 saham tertunggak, pendapatan sesaham syarikat adalah $ 10 ($ 100/10 saham = $ 10 / saham). Tetapi jika Syarikat ABC membeli semula enam saham, hanya meninggalkan empat saham yang belum dijelaskan, pendapatan sesaham meningkat mendadak kepada $ 25 ($ 100/4 saham = $ 25 / saham).

Walaupun jumlah wang yang diterima oleh Syarikat ABC masih sama, EPS lebih daripada dua kali ganda, hanya dengan mengurangkan jumlah saham yang belum dijelaskan.

Seperti yang anda lihat, apabila syarikat membeli balik saham, ia meningkatkan nilai setiap saham. Kadang-kadang nilai saham yang meningkat menarik minat pelabur baru, terus memacu harga.

[Anda boleh membaca tentang kesan yang kuat bahawa pembelian balik ada pada saham dalam lajur ini.]

Namun pembelian balik saham mempunyai satu kelemahan yang jelas: Syarikat kadang-kadang membeli balik

Syarikat peralatan Telecom

Nokia (NYSE: NOK)

pasti menyesal membelanjakan lebih daripada $ 2.5 bilion pada tahun 2007 untuk memperoleh lebih daripada 100 Dengan stoknya kini berdagang pada $ 6.60, pembelian $ 2.5 bilion itu akan mengurangkan jumlah saham terkumpul sebanyak 400 juta pada harga hari ini Tetapi terdapat satu lagi potensi risiko yang harus diketahui oleh para pemegang saham mengenai pembelian balik syarikat: Banyak pembelian balik benar-benar hanya meliputi pemberian opsyen saham terlalu murah hati kepada pekerja dan tidak benar-benar merangsang pendapatan sesaham (EPS).

Ambil firma kejuruteraan akustik

Dolby Corp. (NYSE: DLB)

sebagai contoh. Syarikat itu telah membeli balik saham selama beberapa tahun, namun disebabkan oleh banyak saham saham pekerja, kiraan sahamnya terus berkembang. Jika terdapat lebih banyak saham yang belum selesai tanpa peningkatan EPS, ini akan menyebabkan nilai setiap saham jatuh. Nilai saham yang lebih rendah boleh menyebabkan harga saham jatuh, dan meninggalkan pemegang saham lebih buruk. Kaunter syarikat itu menyatakan bahawa jumlah sahamnya akan membesar jauh lebih tinggi jika pembeli balik tidak digubal, tetapi itu mungkin menjadi alasan untuk menenangkan para pemegang saham.

Jawapan Pelaburan:

sepatutnya membuat keputusan pelaburan anda berdasarkan jenis akaun saham yang akan dipegang.

Jika anda melabur dalam sebuah syarikat yang baru-baru ini mengumumkan bahawa ia akan mulai mengeluarkan dividen, pertimbangkan akibat pajak yang mungkin anda hadapi. Sekarang, walaupun kadar cukai keuntungan modal adalah 15% yang munasabah, masuk akal untuk memiliki saham pembayar dividen dalam akaun broker tradisional, terutamanya jika anda memerlukan pendapatan dividen. Sekiranya kadar cukai pendapatan dividen meningkat pada tahun-tahun yang akan datang, sebanyak yang diragui, maka portfolio persaraan yang terlindung cukai mungkin merupakan tempat yang lebih baik untuk saham dividen yang membayar untuk mengelakkan faktor dua cukai. Jika anda dilaburkan dalam sebuah syarikat yang baru-baru ini mengumumkan bahawa ia akan menggunakan wang tunai untuk membeli semula stok, memberi perhatian kepada jumlah saham yang belum dijelaskan syarikat (yang terdapat pada laporan tahunan syarikat di laman web syarikat). Syarikat-syarikat yang memberi tumpuan kepada pembelian balik sesuai untuk akaun kena cukai atau persaraan, tetapi anda harus memastikan sama ada jumlah saham benar-benar jatuh dari suku ke suku - kerana ini boleh menjejaskan nilai saham anda dalam syarikat.

Juga ingat itu hanya kerana sebuah syarikat mengatakan ia akan membeli semula stok tidak bermakna ia akan benar-benar mengikut pelan - hanya pilihan yang ada.