Apakah Dana Pertukaran Tukaran?

TERBARU !!! Tutorial Dan Cara Tukar Pulsa menjadi Saldo Dana | Ubah Pulsa Jadi Saldo Dana

Oleh Robert Riedl, CPA, CFP, AWMA

Ketahui lebih lanjut mengenai Robert di laman web kami Tanya Penasihat

Seperti namanya, dana pertukaran mata wang (ETF) adalah dana pelaburan yang didagangkan secara terbuka di bursa saham. Walaupun mereka telah menjadi semakin terkenal sejak kebelakangan ini, ETF sebenarnya telah ada sejak tahun 1970-an. ETF terstruktur serupa dengan dana bersama di mana setiap saham yang membeli pelabur mewakili pemilikan separa sekumpulan sekuriti sekuriti. Pelabur dalam kedua-dua dana bersama dan ETF boleh mencapai kepelbagaian melalui pembelian tunggal. Walau bagaimanapun, ETF boleh dibeli dan dijual pada pertukaran sepanjang hari, manakala dana bersama boleh dibeli atau ditebus dari syarikat dana bersama hanya selepas penutupan dagangan. Oleh itu, ETF menggabungkan potensi kepelbagaian portfolio luas dengan kesederhanaan dagangan saham tunggal pada pertukaran.

ETF yang pertama direka untuk mengesan prestasi S & P 500. Dan majoriti ETF di pasaran hari ini tetap benar pada indeks khusus penjejakan warisan "mengindeks" mereka dalam usaha untuk "menjadi" pasaran, daripada mengalahkannya.

Walau bagaimanapun, dalam usaha untuk mengatasi pasaran, sesetengah pengurus mencipta parameter, skrin atau weighting spesifik apabila memilih sekuriti untuk ETF mereka. Sebagai contoh:

Pengurus dana mungkin bermula dengan Indeks S & P 500 tetapi hanya memilih saham tersebut dengan hasil dividen tertinggi.
Pengurus lain boleh membuat sekuriti sekuriti untuk melabur dalam aset yang tidak biasanya dilindungi oleh indeks-seperti mata wang.

Pengurus-pengurus ini, pada dasarnya, menggabungkan elemen-elemen pelaburan aktif dan pasif dengan secara aktif mewujudkan portfolio mereka, yang kemudiannya lebih diuruskan secara pasif pada hari-ke-hari.

ETF berbeza paling ketara daripada dana bersama dengan cara mereka dibeli dan dijual. ETF berkelakuan seperti saham, dan pelabur boleh membeli atau menjual saham pada bila-bila masa sepanjang hari. Seperti stok, ETF juga menawarkan pilihan dagangan yang fleksibel, seperti stop dan limit orders (order stop menetapkan harga khusus di mana saham ETF akan dibeli atau dijual, sementara pesanan limit menetapkan harga maksimum atau minimum yang anda inginkan untuk membeli atau menjual saham ETF masing-masing) dan potensi strategi lindung nilai taktikal seperti menjual pendek (meminjam saham ETF untuk menjual sekarang dengan harapan bahawa anda boleh membelinya kembali lebih murah kemudian) atau pada margin (mengambil pinjaman untuk membeli Saham ETF, atau menggunakan saham ETF sebagai cagaran dalam usaha untuk memanfaatkan portfolio sedia ada anda melebihi pelaburan awal anda).

Satu lagi kelebihan potensi ETF adalah, tidak seperti banyak dana bersama, mereka biasanya tidak mempunyai caj jualan. Selain itu, seperti kebanyakan dana indeks, mereka biasanya menawarkan yuran pengurusan yang rendah. Walau bagaimanapun, terdapat kos perdagangan yang berkaitan dengan ETF, kerana terdapat saham. Dalam banyak kes, yuran dan perbelanjaan yang rendah boleh melampaui kos perdagangan, tetapi ini bergantung kepada berapa kerap dan dalam apa jua dagangan pelabur.

ETFS MENAWARKAN BILANGAN MANFAAT POTENSI YANG BOLEH MENJADI KEPADA EFEKTIF YANG LANTANG UNTUK MENYEDIAKAN PELABUR MENGENAI TUJUAN JANGKA PANJANG-JENIS KHUSUS:

Kepelbagaian
Yuran yang rendah dan tiada beban jualan
Kecairan intraday
Kecekapan cukai
Ketelusan-dan banyak lagi

ETF datang dalam setiap gaya dan kelas aset dalam pelangi pelaburan. Mereka boleh membantu para pelabur menjana pendapatan, mencapai pertumbuhan jangka panjang, mendapat kepelbagaian yang lebih lengkap-dan banyak lagi. ETF menawarkan beberapa manfaat yang boleh menjadikannya sangat berkesan dalam membantu pelabur mencapai matlamat jangka panjang tertentu. Di samping itu, seperti dengan dana bersama, ETFs datang dalam setiap gaya dan kelas aset dalam pelangi pelaburan. Mereka boleh digunakan untuk melengkapkan dana bersama dalam peruntukan aset yang sedia ada, untuk menggantikan dana bersama atau untuk keseluruhan portfolio.

PENDEKATAN MENURUT TERAS DAN SELASA

Pelaburan teras / satelit adalah kaedah pembinaan portfolio yang direka untuk meminimumkan kos, liabiliti cukai dan turun naik sambil memberi peluang untuk mengatasi pasaran modal secara keseluruhan secara menyeluruh. Inti portfolio terdiri daripada pelaburan pasif yang menjejaki indeks pasaran utama, seperti Indeks Standard dan Poor's 500 (S & P 500) dan / atau Indeks Bon Agregat Modal Barclays. Kedudukan tambahan, dikenali sebagai satelit, ditambah kepada portfolio dalam bentuk pelaburan yang diuruskan secara aktif. Pandangan konvensional mengenai metodologi teras-satelit menunjukkan ia adalah bijak untuk menggunakan dana indeks untuk pasaran yang dianggap cekap dan menggunakan pengurus aktif dalam bidang yang dianggap tidak cekap, di mana pengurus dianggap lebih cenderung untuk berjaya.

ALPHA VS. BETA

Apabila pelabur memisahkan portfolio tunggal ke dalam dua portfolio, portfolio alfa dan portfolio beta, dia akan mempunyai lebih banyak kawalan ke atas keseluruhan gabungan risiko yang dia terdedah. Dengan individu memilih pendedahan anda kepada alpha dan beta, anda boleh meningkatkan pulangan dengan mengekalkan tahap risiko yang dikehendaki dalam portfolio agregat anda secara konsisten. Memahami istilah berikut akan membantu dalam memahami perbezaan antara sumber risiko alpha dan beta:

Beta - Pulangan yang dihasilkan daripada portfolio yang boleh dikaitkan dengan pulangan pasaran secara keseluruhan. Pendedahan kepada beta adalah bersamaan dengan pendedahan kepada risiko sistematik (lihat di bawah). Alfa adalah bahagian dari pulangan portfolio yang tidak boleh dikaitkan dengan pulangan pasaran, dan oleh itu bebas daripada pulangan pasaran.

Alpha - Pulangan yang dijana berasaskan risiko idiosinkratik (lihat di bawah).

Risiko Sistematik - Risiko yang datang dari pelaburan dalam mana-mana keselamatan dalam pasaran. Tahap risiko sistematik yang mempunyai keselamatan individu bergantung kepada bagaimana ia berkaitan dengan keseluruhan pasaran. Ini secara kuantitatif diwakili oleh pendedahan beta.

Risiko Idiosyncratic - Risiko yang datang dari pelaburan dalam satu keselamatan (atau kelas pelaburan). Tahap risiko idiosinkratik yang dimiliki oleh sekuriti individu sangat bergantung pada ciri-ciri uniknya sendiri. Ini secara kuantitatif diwakili oleh pendedahan alfa. (Nota: Kedudukan alpha tunggal mempunyai risiko tersendiri. Apabila portofolio mengandungi lebih dari satu kedudukan alpha, portfolio akan mencerminkan risiko idiosinkratif kedudukan alpha secara kolektif.)

Alpha dan beta mendedahkan portfolio kepada risiko idiosyncratik dan risiko sistematik; Walau bagaimanapun, ini tidak semestinya sesuatu yang negatif. Tahap risiko yang didedahkan oleh pelabur adalah berkaitan dengan tahap potensi pulangan yang dapat dijangkakan.

ACTIVE VS. PASUKAN

Pelaburan aktif bermakna berusaha untuk mengalahkan pasaran dalam tempoh masa tertentu menggunakan satu atau kedua strategi berikut:

Pemilihan keselamatan. Ini adalah istilah mewah untuk membeli saham yang betul (atau bon, atau dana, atau aset lain) dan mengelakkan yang salah. Ini bermakna mempunyai pandangan jauh untuk membeli Apple dalam hari pra-iPod dan tidak membeli Netflix pada hari selepas IPO.

Masa pasaran. Pasaran gyrate. Sekiranya anda boleh meramalkan bahawa girations tersebut lebih awal dari masa ke masa, anda boleh membuat banyak wang atau mengelakkan kehilangannya.

Melabur pasif bermakna tidak melakukan perkara itu. Ini bermakna mempelbagaikan sebanyak mungkin dengan membeli dana indeks pasaran luas. Ini bermakna memiliki Apple seterusnya, tetapi juga Groupon seterusnya. Dan ini bermakna tidak mencuba masa pasaran. Itu bermakna tinggal di mana stok mengambil menyelam lima hari atau bulan, atau tahun-berturut-turut. Pelaburan penting juga bermakna membuat keputusan portfolio berdasarkan keadaan peribadi, bukan pada tajuk atau penyelidikan. Pengurusan atau pengindeksian, semakin besar penerimaan sebagai pendekatan pelaburan di kalangan pelabur. Penerimaan ini tidak banyak berlaku kerana ramai akademik dan penerbitan kewangan telah menunjukkan bahawa pengurus pelaburan tidak secara konsisten mengalahkan pasaran, iaitu, secara terperinci mengatasi indeks relevan seperti indeks S & P 500 atau Russell 2000 atau indeks- strategi pasif berasaskan.

Pelaburan aktif dan pasif tidak perlu saling eksklusif. Sama seperti peruntukan kepada pasaran pertumbuhan maju atau baru, atau kepada ekuiti dan bon, boleh menjadi pelengkap, kami percaya bahawa pelaburan aktif dan pasif boleh memenuhi keperluan yang berbeza dalam portfolio yang sama. Sepanjang dekad yang lalu, kita telah melihat tempoh prestasi ekuiti yang dipacu makro melampau, percambahan pilihan pelaburan indeks dan banyak artikel yang memihak kepada pengurusan pasif. Semakin ramai pelabur telah dibentangkan dengan hujah-kenapa tidak pasif? Walaupun kami percaya bahawa pelaburan pasif mempunyai faedahnya terdapat beberapa pembolehubah, seperti ufuk masa dan penyelewengan indeks, yang harus dipertimbangkan oleh pelabur sebelum membuat keputusan. Pada pandangan kami, para pelabur yang ingin membuat peruntukan strategik untuk ekuiti harus memperoleh pemahaman yang lebih baik mengenai pendekatan yang aktif dan pasif untuk menentukan strategi pelaburan optimum mereka.

ALLOKASI ASET STRATEGIK VS. ALOKASI ASET TACTICAL

Peruntukan aset strategik panggilan untuk menetapkan peruntukan sasaran dan kemudian mengimbangi semula portfolio kembali ke target tersebut apabila pulangan pelaburan menurunkan peratusan peruntukan asal. Konsep ini mirip dengan strategi "beli dan memegang", dan bukan pendekatan perdagangan yang aktif. Sudah tentu, sasaran peruntukan aset strategik mungkin berubah dari masa ke masa apabila tujuan dan keperluan klien berubah dan sebagai hala tuju masa untuk peristiwa utama seperti persaraan dan pendanaan kolej berkembang lebih pendek.

Peruntukan aset taktikal membolehkan pelbagai peratusan dalam setiap kelas aset (seperti Saham = 40-50%). Ini adalah peratusan minimum dan maksimum yang boleh diterima oleh pelabur untuk memanfaatkan keadaan pasaran dalam parameter ini. Oleh itu, satu bentuk kecil pemasaan pasaran adalah mungkin, kerana pelabur boleh bergerak ke hujung jajaran yang lebih tinggi apabila saham dijangka akan lebih baik dan ke tahap yang lebih rendah apabila prospek ekonomi adalah suram.