Indeks Kesengsaraan Menyebabkan Masalah Lagi |

Berkembang sebagai kanak-kanak pada tahun 1970-an, saya kadang-kadang mendengar orang dewasa yang bercakap mengenai kesuraman dan azab yang telah mengatasi ekonomi AS. Dari sudut pandangan anak saya, saya dapat melihat bahawa orang dewasa ini pesimis dan marah, dan saya dipimpin untuk memikirkan "Hari Kemuliaan" untuk A.S. adalah sesuatu yang lalu.

Ia mungkin kelihatan sewenang-wenangnya, tetapi apa-apa bacaan di atas 10.0 boleh kelihatan menyakitkan dengan ekonomi A.S.. Ini bermakna bahawa inflasi atau pengangguran terlalu tinggi untuk pengguna berasa selesa.

Pada tahun 1970-an dan awal 1980-an, inflasi berada pada paras tertinggi abad ke-20, dan ia tidak membantu kadar pengangguran yang seolah-olah terjejas di atas satu digit.

Sejak itu, kita telah melihat inflasi jatuh dengan mantap sejajar dengan perkembangan pekerjaan. Indeks Kesengsaraan melanda era moden yang rendah hanya 6.05 pada tahun 1998, yang mungkin disebut Indeks Kebahagiaan. Era perasaan yang baik ini dapat membantu menjelaskan kenaikan meteorik dalam pasaran saham pada akhir 1990-an.

Walaupun Indeks Kesengsaraan kekal dalam pemeriksaan dengan baik dalam dekad yang lalu, ia telah mula menandakan lagi.

Pembacaan 11.3 pada tahun 2010 bermakna pengguna kembali merasa sakit. Tapi kali ini berbeza. Daripada inflasi yang meluas pada tahun 1970-an, kami menyaksikan kadar pengangguran tertinggi pada tahun 2010 sejak Perang Dunia II.

Berita baik, pengangguran mulai turun. Berita buruk: Tekanan inflasi mungkin kembali kepada ekonomi, yang menjanjikan untuk mengekalkan Indeks Kesengsaraan di atas 10.0 pada tahun-tahun akan datang.

Either One, But Not Both

Ekonomi A.S. memang kelihatan pada pembaikan. Tetapi disebabkan pelbagai faktor termasuk hutang negara kita yang besar, dasar monetari yang sangat longgar, dan kekurangan komoditi utama yang muncul sebagai tembaga dan gandum, ekonomi yang pulih dijangka menyaksikan pulangan tekanan harga. Sebenarnya, pengangguran yang jatuh, yang membantu meningkatkan kadar ekonomi, mewujudkan tekanan yang menyokong trend inflasi. Jadi semakin ramai ahli ekonomi percaya bahawa kadar pengangguran akan jatuh pada titik peratusan penuh pada tahun 2011 dan sekali lagi pada tahun 2012, diimbangi oleh langkah yang bertentangan dalam inflasi.

Untuk memecahkannya dengan angka, kadar pengangguran berada pada 8.8% dan kadar inflasi berada pada 2.7%, menghasilkan Indeks Kesengsaraan semasa 11.5. Untuk Indeks Kesengsaraan jatuh ke bawah kadar psikologi penting 10.0, kadar pengangguran perlu turun di bawah 7.0 sementara inflasi masih sebahagian besarnya diperiksa. Itu boleh berlaku, tetapi trend terkini seperti bergerak ke minyak $ 110 (setong) dan petrol $ 4 (setiap galon) berpendapat bahawa pelbagai syarikat dan pengguna melihat peningkatan kos. Inflasi membiak apabila kos yang lebih tinggi memaksa pengeluar untuk menaikkan harga mereka sendiri, menaikkan kitaran kenaikan harga yang ganas.

Jadi apakah ini bermakna untuk stok? Nah, jika sejarah adalah panduan, ia tidak boleh menjadi baik. Indeks kesengsaraan berada di atas 10.0 sepanjang tahun 1970-an (kecuali untuk tahun 1972). Pada masa itu, S & P 500 naik 34%, atau kurang daripada 3% setahun, secara purata, yang tentunya teruk inflasi yang teruk, dan dengan itu agak negatif dalam keadaan sebenar. (Menambah penghinaan, semua keuntungan S & P 500 datang pada akhir dekad, yang bermaksud stok tidak pergi ke mana-mana selama tujuh tahun berturut-turut.)

Sebaliknya, Indeks Kesengsaraan yang rendah pada tahun 1990-an adalah hebat untuk stok. S & P 500 naik 223% dalam dekad itu, atau kira-kira 13% setahun, jauh lebih awal daripada kadar inflasi. Ia tidak menyegarkan bahawa S & P 500 telah meningkat dua kali ganda dalam tempoh dua tahun yang lalu, walaupun Indeks Kesengsaraan telah mula bergerak lebih tinggi

Ini semua menambah tanda amaran untuk stok. Jika inflasi boleh terus di cek, dan Indeks Kesengsaraan boleh bergerak di bawah 10.0, maka saham mempunyai pukulan yang jelas bergerak lebih tinggi. Tetapi pengangguran yang masih terlalu tinggi, ditambah dengan lonjakan baru-baru ini untuk barang-barang seperti produk minyak dan pertanian, bermakna kesengsaraan pengguna kelihatan bersedia untuk diteruskan.