Untuk Bertanggungjawab Atau Tidak Bertanggung Jawab: Bagaimana Kesadaran Hutang Mempengaruhi Keputusan Pemilikan Rumah Anda

Kita semua telah mendengar tentang peningkatan "Krisis Hutang Pelajar" - pinjaman pelajar adalah satu-satunya jenis pinjaman pengguna yang tidak berkontrak semasa Kemelesetan Besar. Pengguna mengambil hutang kad kredit kurang, pinjaman kereta, pinjaman ekuiti rumah dan hutang gadai janji di seluruh lembaga, tetapi pinjaman pelajar meningkat kepada hampir $ 1 trilion pada Jun 2013.

Di Investmentmatome, kami berminat untuk mengkaji kesan pinjaman yang mungkin ada di kawasan lain dalam kehidupan orang lain. Khususnya, bagaimana pinjaman pelajar mempengaruhi pemilikan rumah di kemudian hari? Bersama SmarterBucks dan Hero Student Loan, kami meninjau 2,616 pemegang pinjaman pelajar, untuk memahami betul betul hutang pelajar kesan pembelian rumah. Kami panggil kesan hutang pelajar ini kepada keputusan pinjaman gadai janji kemudian "kesadaran hutang".

1) Kesedaran hutang adalah fungsi celik kewangan, bukan jumlah beban hutang.

Anda mungkin menjangka bahawa mempunyai hutang pelajar membuat pembelian rumah sukar kerana beban hutang. Begitu juga, anda menjangkakan untuk melihat tahap hutang pengguna yang lebih tinggi atau tahap pendapatan yang lebih rendah untuk memberi impak yang sama. Namun dalam kaji selidik kami, kami mendapati bahawa jumlah beban hutang yang diukur oleh hutang kad kredit telah tiada kesan mengenai berapa banyak pinjaman pelajar memberi impak kepada pelan berikutnya untuk pemilikan rumah, dan responden berpendapatan tinggi adalah lebih lagi mungkin melambatkan pemilikan rumah daripada orang berpendapatan rendah dengan tahap hutang pelajar yang sama. Analisis lanjut menunjukkan bahawa ini adalah kerana orang berpendapatan tinggi menjaringkan lebih tinggi pada ujian celik kewangan kami. Ini meningkatkan "kesedaran hutang" juga dilihat di kalangan responden yang ibu bapanya memiliki rumah mereka daripada disewa, menunjukkan bahawa celik kewangan bermula lebih awal.

2) Kesedaran hutang menunjukkan dirinya sangat berbeza antara lelaki dan wanita

Kesusasteraan kewangan yang lebih besar menyebabkan wanita menjadi lebih berhati-hati dalam membeli rumah, tetapi lebih banyak orang celik kewangan dalam sampel kami tidak banyak memberi respons kepada kesadaran hutang pelajar. Keputusan ini berlaku apabila dikawal untuk pendapatan dan tahap pendidikan merentasi responden lelaki dan wanita. Perbezaan ini selaras dengan kerja baru-baru ini oleh Muriel Niederle di Stanford yang mendapati lelaki dan wanita bertindak balas dan merancang untuk risiko secara berbeza.

Kenapa perkara ini?

Penemuan ini mencadangkan bahawa apabila tahap hutang pelajar terus meningkat, kita akan melihat kesan tindak lanjut dalam pasaran perumahan yang tidak akan terjejas oleh penguat dasar tradisional seperti dasar kadar faedah dan piawaian pengunderaitan kredit. Pada nota yang lebih terang, hasil kami menunjukkan bahawa peningkatan celik kewangan mungkin mempunyai impak yang nyata dalam membuat pembeli rumah dengan pinjaman pelajar lebih berhati-hati. Berikutan kejatuhan gadai janji perumahan dan subprima, ini mungkin perubahan yang dialu-alukan.

Keputusan Ukur dan Metodologi

Investmentmatome menjalankan kajian ini dengan bantuan Profesor Benjamin Ho dari Vassar College, serta orang-orang di Hero Student Loan dan SmarterBucks.

Kami meninjau 2,616 pemegang pinjaman pelajar, menggunakan beberapa langkah ekonomi, psikometrik dan demografik untuk menentukan saluran tingkah laku melalui hutang pinjaman pelajar mempengaruhi keputusan pembelian rumah mereka. Pemboleh ubah utama utama adalah hubungan antara pembayaran hutang bulanan responden dan bagaimana dia menjawab pertanyaan kami tentang bagaimana sama ada hutang telah menyebabkan responden melewatkan membeli rumah. Kami memanggil pemboleh ubah ini kesedaran hutang. Metrik kesedaran hutang kami adalah pekali regresi sekurang-kurangnya kuadrat biasa dari 7 mata Likert ukuran kelewatan dilaporkan oleh responden untuk membeli rumah yang dirundung pada tahap hutang pinjaman pelajar bulanan mereka.