Definisi Nilai & Nilai Nilai Aset Bersih Normal dari Pasternak |

Apa itu:

Nilai aset bersih normal (NNAV) Pasternak membolehkan para pelabur membandingkan (MLP) dana antara satu sama lain dan dengan dana tertutup tanpa MLP

Bagaimana ia berfungsi (Contoh):

Pasternak's NNAV dicipta oleh Carla Pasternak, seorang pakar pelaburan dalam StreetAuthority.com.

NNAV Pasternak dikira mengikut formula berikut:

NNAV Pasternak = Nilai Aset Bersih + Liabiliti Cukai Tertunda

Melabur dalam MLP boleh menjadi sangat rumit, terutama di sekitar masa cukai. Begitu banyak pelabur memilih untuk menghindari implikasi cukai melabur dalam MLP dengan melabur dalam dana tutup tertutup MLP.

MLPs cenderung membuat "pulangan modal" pembayaran kepada pemegang unit mereka. [Klik di sini untuk penjelasan lengkap tentang pulangan modal.]

Dana MLP tidak dikenakan cukai ke atas "pulangan modal" yang mereka terima dari MLP sehingga mereka sebenarnya menjual unit MLP (yang sama berlaku untuk pelabur individu). Cukai atas bahagian "pulangan modal" ini ditunda sehingga keselamatan dijual. Dana MLP menyumbang cukai-cukai terakru ini dengan membuat item garis perakaunan yang disebut "liabiliti cukai tertunda (DTL)."

Seperti namanya, DTL adalah di sisi liabiliti buku, bersama dengan obligasi hutang jangka panjang yang lain. Anda boleh menemui DTL pada kunci kira-kira dana MLP, atau "penyata aset dan liabiliti."

Pada asasnya, dana MLP menggunakan item baris DTL untuk menunjukkan bahawa ia mungkin perlu membayar cukai pada akhirnya, tetapi ia tidak mempunyai untuk membayar mereka sekarang

Dengan cara itu, DTL bukanlah satu liabiliti dalam erti kata yang sama dengan hutang tradisional. "Rang undang-undang" DTL hanya akan jatuh tempo jika dan bila dana menjual unit MLPnya. Secara teori, jika dana MLP tidak pernah menjual unitnya, ia tidak akan perlu membayar DTL. Oleh itu, dana dengan kadar perolehan portfolio yang sangat rendah - katakan, kurang daripada 25% pegangannya setiap tahun - tidak akan menjual cukup pegangan mereka untuk mencetuskan bil cukai yang besar. Cukai akan ditangguhkan dan bukannya jatuh tempo dan perlu dibayar.

Pertimbangkan: Hutang yang tidak perlu dibayar balik tidak semestinya wujud. NNAV Pasternak mengambil kira perkara ini dengan menambah DTL ke NAV untuk memberikan gambaran aset aset yang lebih tepat. Kemudian, dengan membandingkan NNAV dana untuk harganya, anda dapat melihat jika ia diperdagangkan pada premium atau diskaun.

Sebagai contoh, LoP Turnover MLP Fund boleh diperdagangkan pada premium kepada NAV + 10%. Tetapi, dengan menghitung NNAV Pasternak, anda mungkin mendapati bahawa ia sebenarnya berdagang dengan diskaun kepada NNAV sebanyak -5%.

Mengapa Perkara-perkara ini:

NNAV Pasternak membolehkan pelabur membuat perbandingan epal ke epal di kalangan dana tertutup MLP yang tertumpu kepada MLP dan dana tertutup tetap.

Ini sangat penting bagi pelabur yang lebih suka memegang Dana MLP dan bukan unit MLP individu dalam akaun persaraan mereka. Dana yang difokuskan MLP membolehkan anda memiliki sebanyak MLP seperti yang anda mahukan dalam akaun terlindung cukai anda tanpa mencetuskan peraturan IRS rumit dan mencipta mimpi buruk cukai yang berpotensi.

Dengan menggunakan NNAV Pasternak, pelabur boleh menyesuaikan pengiraan harga / NAB untuk akaun manfaat tambahan DTL. Dana yang mungkin kelihatan sebagai menjual pada premium yang curam kepada nilai aset mereka sebenarnya mungkin bernilai menarik.