Memahami Drama IPO Facebook: Kenapa Harga Saham Facebook Telah Turun Sejak IPO? Sekiranya saya Beli Sekarang?

Oleh Susan Lyon

Blog interwebs dan teknologi di Silicon Valley meledak semalam dengan (senyap, elektronik) menjerit selepas IPO Facebook dan yang salahnya semua - stok keruntuhan dan semua jazz itu.

Inilah main dengan bermain Garis Masa IPO Facebook:

• Facebook memegang tawaran awam permulaannya pada 18 Mei 2012 dengan harga $ 38 sesaham, menaikkan $ 16 bilion. Saham memulakan dagangan pada $ 42.05 satu saham.
• Menjelang 29 Mei, hanya 11 hari kemudian, saham Facebook telah menurun kepada harga sub-30 pertama $ 29.16.
• Sebagai penganalisis mula meragui bahawa model pendapatan iklan Facebook adalah sama efektifnya dengan gergasi iklan lain seperti Google, stok terus menurun.
• Pada 2 Ogos, pemfailan SEC Facebook mendedahkan bahawa sebanyak 83 juta daripada 955 juta ahli yang dilaporkan boleh menjadi palsu atau pendua; Saham Facebook menurun 4.02% hari ke $ 20.04.
• Saham Facebook mencecah paras terendah baru $ 17.58 pada 4 September 2012, titik terendah sejak syarikat itu dipublikasikan.
• Andrew Ross Sorkin menulis surat keras pada hari Isnin untuk New York Times DealBook yang mengkritik David Ebersman, Ketua Pegawai Kewangan Facebook, untuk kejatuhan pasca IPO syarikat itu dan menyalahkannya kerana harga saham syarikat yang terhempas kerana ia salah menentukan harga dan nilai IPO.
• Mark Kuba, pemilik Dallas Mavericks dan Pengerusi HDNet, dengan cepat bertindak balas dalam catatan blog Huffington Post yang sama dengan keras yang mengatakan bahawa tindakan Sorkin itu "hanya tidak masuk akal" kerana ia tidak termasuk dalam deskripsi kerja Ebersman untuk mengurus portfolio pelabur Facebook dan pedagang hari, dia tidak boleh dipertanggungjawabkan untuk kerugian saham individu yang memilih untuk melabur.
• Mark Zuckerberg kemudian berikrar untuk memegang saham Facebooknya sekurang-kurangnya satu tahun lagi, menjadikan saham syarikat itu (FB) naik 4.8% pada 5 September. Tetapi itu tidak mengubah hakikat bahawa stok masih mempunyai sedikit kerja untuk lakukan untuk melantun semula.

Adakah Facebook The Big Tech Down Next?

Semua orang suka kambing hitam, dan kami telah melihatnya sekali lagi. Dari Enron ke Lehman Brothers, pastinya terdapat banyak kesilapan untuk pergi. Tetapi Facebook tidak berada di dalam bot yang sama seperti orang-orang ini, tidak lagi di lautan yang sama: Bahkan ada perbincangan tentang kesalahan dan kesilapan nampaknya agak salah bagi kami!

Perbualan semasa dalam media berteknologi minggu ini meniup segalanya daripada perkadaran. Syarikat itu tidak tangki - hanya stoknya. Walaupun begitu, syarikat itu berbuat baik:

• Facebook telah melaporkan peningkatan pendapatan sebanyak 32% dalam laporan pendapatan awam yang pertama, sedikit melebihi jangkaan;
• Facebook mempunyai kunci kira-kira yang kukuh dengan memperoleh dana $ 10 bilion dalam IPOnya;
• Facebook cekap menguji dan melaksanakan unit iklan baharu yang difokuskan di sekitar mudah alih yang akan menangani masalah pengewangan iklan masa lalu dan semasa yang menyebabkan keraguan pelabur dan penganalisis bermula;
• Facebook terus berinovasi di tempat lain juga, termasuk dalam ruang produk mudah alih. Untuk satu, syarikat itu telah mengeluarkan aplikasi iPhone yang baru direka bentuk semula yang mendapat ulasan yang lebih baik secara dramatik.

Facebook mungkin bukan Google yang akan datang, tetapi percaya kepada kami: syarikat itu sememangnya menjaga tajam untuk meningkatkan pendapatan iklannya.

Laman web kami Ambil: Teruskan dengan berhati-hati

Mana-mana pelabur yang berpengalaman akan memberitahu anda bahawa pertumbuhan dan harga yang lalu tidak dapat digunakan untuk meramalkan nilai masa depan, pertumbuhan, atau kejayaan saham. Sekiranya ia mudah, melabur di pasaran tidak akan menjadi perjalanan liar. Walaupun mudah terperangkap dalam keadaan gembar-gembur, pelabur yang bertanggungjawab harus ingat asas-asas ini:

• Ikuti asas-asas: Penganalisis memberi amaran awal bahawa Facebook telah terlebih nilai berdasarkan asas-asasnya. Pelabur individu mempunyai akses kepada maklumat ini sepanjang masa, tetapi ramai yang memilih untuk mengabaikan asas-asas untuk membeli stok panas terkini. Jika anda sedang mempertimbangkan membeli saham Facebook sekarang, pastikan anda meluangkan masa untuk memahami prospek pendapatan syarikat dengan teliti meneliti penyata kewangan mereka.
• Jangan cuba ke pasaran masa: Seluruh jumlah kesusasteraan wujud pada kewangan tingkah laku dan cuba meramalkan gelombang optimisme dan pesimisme awam untuk membeli dan menjual dengan sewajarnya. Penyelidikan menunjukkan bahawa hampir tidak ada yang dapat melakukan ini. Jika anda memutuskan untuk membeli stok Facebook, merancang untuk membeli dan memegang untuk tempoh yang panjang.
• Pelbagai: Pemasaran media sosial telah menjadi kemarahan pada 2012 setakat ini, dan ada yang membuat spekulasi bahawa gelembung berteknologi baru terbentuk. Pertaruhan ladang di satu stok adalah pelaburan yang tidak baik. Sentiasa pastikan portfolio anda mengandungi pelbagai aset - lebih banyak lagi pada masa itu.

Pendapat Pakar: Melihat Beyond Facebook

Daripada mengambil sisi seperti orang lain, kami fikir ia akan menjadi lebih menarik untuk bertanya kepada IPO dan pakar rangkaian sosial apa yang sebenarnya berlaku - dan apa yang dimaksudkan untuk orang awam dan pelabur baru ketika mereka menonton acara terbentang.

• Profesor Itzhak Ben-David, Penolong Profesor Kewangan di Ohio State University's Fisher College of Business, menjelaskan bagaimana perilaku kewangan telah membentuk perjuangan saham Facebook berdasarkan hasil penyelidikan prestasi IPOnya:

"Terdapat bukti yang jelas untuk kewangan tingkah laku memainkan peranan yang berkaitan dengan prestasi pasca IPO, terutamanya kerana terdapat bukti sejarah yang kuat menunjukkan bahawa purata IPO kurang baik pada tahun pertama. Terdapat beberapa sebab umum rollercoaster awal ini berlaku:

• Saham IPO terlebih nilai disebabkan oleh gembar-gembur pelabur, seperti gembar-gembur di sekitar pembelian Instagram sebelum IPO Facebook;
• Pasukan pengurusan mengurut nombor perakaunan untuk membuat pertumbuhan kelihatan lebih kuat daripada yang sebenarnya;
• Terdapat tekanan harga orang dalam dan pelabur institusi untuk menjual saham mereka, seperti apabila tempoh lockup tamat. Walaupun tarikh luput lockup diketahui sebelum ini, ia seolah-olah sentiasa menangkap pelabur dengan kejutan.

Laypeople mesti belajar dari situasi ini yang sukar untuk meramalkan prestasi stok individu - tetapi bukti menunjukkan bahawa IPO secara historikal kurang baik. Perkara yang menyedihkan ialah pelabur nampaknya tidak belajar dari masa ke masa."

• Sam Hamadeh, Pengasas dan Ketua Pegawai Eksekutif pembekal data kewangan PrivCo, mengingatkan peniaga-peniaga baru perbezaan kritikal antara produk yang menarik dan pelaburan pintar:
• "Pelabur perlu belajar terlebih dahulu dan penting bahawa produk yang hebat tidak semestinya membuat pelaburan yang hebat. Malah, walaupun hebat perniagaan tidak semestinya membuat pelaburan yang hebat. Pelabur yang berpengalaman sering kali membuat kesilapan mengabaikan penilaian syarikat kerana mereka menggunakan dan menyukai produk - sama ada Facebook, Senarai Angie, IPO pasukan sukan seperti Manchester United, atau yang lain. PrivCo sentiasa menasihatkan para pelabur IPO bahawa 'Perkara Penilaian', dan kajian kes IPO Facebook membuktikan bahawa pengajaran: syarikat yang hebat, bahkan perniagaan yang hebat, tetapi secara material terlalu tinggi dan oleh itu pelaburan yang sangat miskin.
• • Sebagai contoh: adakah anda membeli rumah yang anda suka tidak kira harga yang diminta? Sudah tentu tidak! Jika harga yang diminta tidak munasabah, anda perlu memandu dan mengaguminya dari jauh.
• Di dalam pendapat PrivCo, model pendapatan iklan dalam talian Facebook mempunyai risiko, sebahagiannya disebabkan oleh peralihan pesat kepada penggunaan peranti mudah alih, tetapi juga kerana syarikat pintar mempunyai kesukaran membina perniagaan yang sangat berharga berdasarkan iklan dalam talian. Persaingan harga dalam iklan dalam talian terlalu tinggi, dan di sana cenderung menjadi bangsa ke bawah. Dan sementara penargetan pengguna demografi Facebook bagus, kenyataannya kebanyakannya sudah banyak dilakukan di Google, di AOL, di NYTimes.com, dan sebagainya. Jadi ya, model pendapatan iklan dalam talian Facebook adalah berisiko, dan tentunya tidak membenarkan walaupun penilaian dikurangkan semasa, yang masih kaya dengan pendapat PrivCo. "