CAPM (Model Penetapan Aset Modal) Definisi & Formula |

Apa itu:

Model harga aset modal (CAPM) digunakan untuk mengira kadar pulangan yang diperlukan untuk sebarang aset berisiko. Kadar pulangan yang diperlukan adalah peningkatan nilai yang anda harapkan untuk melihat berdasarkan tahap risiko aset yang ada. Bagaimana ia berfungsi (Contoh):

Sebagai penganalisis, anda boleh menggunakan CAPM untuk menentukan harga apa anda perlu membayar stok tertentu. Sekiranya Stock A berisiko daripada Stock B, harga Saham A sepatutnya lebih rendah untuk memberi pampasan kepada para pelabur untuk mengambil risiko yang meningkat.

Formula

CAPM adalah: r

a _r rf _{+ B} a _(r m _-r rf ₎ where:

r

rf _{= kadar pulangan untuk keselamatan bebas risiko} r

m _{= pulangan kadar jangkaan pasaran yang luas} B

a _{= beta aset} CAPM boleh dijelaskan dengan baik dengan melihat contoh.

Asumsikan yang berikut untuk Asset XYZ:

r

rf _{= 3%} r

m _{= 10%} B

a _{= 0.75} Dengan menggunakan CAPM, kami mengira bahawa anda perlu menuntut kadar pulangan berikut untuk melabur dalam Asset XYZ: r

a _{= 0.03 + [0.75 * (0.10 - 0.03)] = 0.0825 = 8.25%} Input untuk r

rf _{, r} m _{dan B} penganalisis dan terbuka untuk tafsiran. _{Beta (B} a) - Kebanyakan pelabur menggunakan beta yang dikira oleh pihak ketiga, sama ada penganalisis, broker atau Yahoo! Kewangan. _{Anda boleh mengira beta sendiri dengan menjalankan regresi statistik lurus pada titik data yang menunjukkan perubahan harga indeks pasaran yang luas berbanding perubahan harga dalam aset berisiko anda. Perhatikan bahawa beta boleh berbeza bergantung pada bingkai masa yang anda tarik data anda. Beta dikira dengan 10 tahun data adalah berbeza daripada beta yang dikira dengan 10 bulan data.} Pulangan pasaran (r

m) - Input anda untuk pulangan kadar pasaran, r _m , boleh berdasarkan pulangan masa lalu atau pulangan masa depan yang diunjurkan. Ahli ekonomi Peter Bernstein terkenal mengira bahawa sepanjang 200 tahun yang lalu, pasaran saham telah mengembalikan purata 9.6% setahun. Sama ada atau tidak anda ingin menggunakan ini sebagai unjuran anda tentang pulangan pasaran saham masa depan terpulang kepada anda sebagai penganalisis. _{Pulangan bebas risiko (r} rf): Bil Perbendaharaan dan bon Amerika Syarikat paling kerap digunakan sebagai proksi untuk kadar bebas risiko. Kebanyakan penganalisis cuba untuk memadankan tempoh bon dengan cakap unjuran pelaburan. Sebagai contoh, jika anda menggunakan CAPM untuk menganggarkan kadar pulangan yang dikehendaki oleh Stock XYZ sepanjang tempoh 10 tahun, anda akan menggunakan kadar bon Treasury US 10 tahun sebagai ukuran r _rf . _{Mengapa Matters:} CAPM paling kerap digunakan untuk menentukan apakah harga wajar pelaburan patut. Apabila anda mengira kadar pulangan aset yang berisiko menggunakan CAPM, kadar tersebut kemudiannya akan digunakan untuk menolak aliran tunai masa depan pelaburan pada nilai semasa dan dengan itu sampai pada nilai saksama pelaburan.

Dengan sambungan, sebaik sahaja anda telah mengira nilai saksama pelaburan, anda boleh membandingkannya dengan harga pasarannya. Sekiranya anggaran harga anda lebih tinggi daripada pasaran, anda boleh mempertimbangkan saham itu sebagai tawar-menawar. Sekiranya anggaran harga anda lebih rendah, anda boleh mempertimbangkan stok terlebih nilai.