Mengatasi Crunch Kredit, China Membuka Pintu ke Pembaharuan Bank Swasta

China's Central Bank Puts a Ban on ICOs | Crunch Report

Isi kandungan:

Latar Belakang
Anatomi Crunch Kredit
Outlook

Kerajaan China menunjukkan baru-baru ini ia akan meliberalisasikan sistem perbankannya dengan ketara. Apa yang dimaksudkan dengan pengguna Amerika?

Long micromanaged oleh kroni Beijing dan dikendalikan demi kepentingan kroni kerajaan lain dan disukai perusahaan yang berkaitan, sistem perbankan Cina telah lama membiayai projek-projek kerajaan besar dan telah meminjamkan sedikit kepada sektor swasta. Di samping itu, sistem perbankan berpusat di China secara historis menjadi kanak-kanak poster untuk masalah kapitalisme kroni: negara berpangkat 80^th daripada 176 negara dalam Indeks Persepsi Rasuah Transparency International. (A.S. adalah # 19, bermakna ia dianggap kurang rasuah, dan Denmark adalah # 1. Afghanistan, Korea Utara dan Somalia semuanya terikat dengan # 174. Hong Kong, secara kebetulan, kadar di atas Amerika Syarikat pada # 14).

Tetapi minggu ini, kerajaan China menurunkan petunjuk bahawa tidak lama lagi akan menjadi undang-undang untuk mewujudkan institusi pemberi pinjaman swasta - iaitu pemberi pinjaman tidak dikawal dari Beijing - untuk menyediakan sedikit kecairan kepada kelas usahawan yang berakar di bawah tekanan kredit yang meluas yang mengancam untuk menghalang pertumbuhan.

Walaupun kerajaan tidak lagi komited untuk rancangan atau jadual waktu tertentu, ini harus menjadi berita baik kepada rakyat China dan pasaran modal global. Jika China memeluk pendekatan gaya agak barat ini untuk perbankan, ia menjanjikan untuk melepaskan banyak tenaga Cina dalam cara yang produktif dan menguntungkan. Ia juga mungkin membantu situasi pengangguran Cina - yang sentiasa halus kerana "populasi terapung" besar 221 juta penduduk bandar sementara yang datang dari desa dan sempadan untuk tinggal dan bekerja di bandar-bandar, tetapi yang tidak mempunyai kediaman tetap di sana.

Latar Belakang

Ekonomi China - gergasi besar semasa tahun 2000 dan melalui kemelesetan di Barat, telah menghantar beberapa isyarat campuran sejak beberapa tahun kebelakangan ini - sebahagian besarnya disebabkan oleh deflasi beberapa pasaran hartanah bandar yang sangat spekulatif di tempat-tempat seperti Shanghai. Tetapi musim bunga telah kelihatan baik: Pengeluaran perindustrian melonjak dari 8.9 peratus kepada 9.3 peratus pada akhir April, berkat peningkatan pengeluaran tenaga. Industri berat juga meningkatkan pengeluaran perindustrian mereka sebanyak 9.6% pada bulan April. Pertumbuhan eksport Cina terus mempercepatkan, juga. Jualan runcit China juga terus memajukan pertumbuhan dua digit menerusi musim bunga.

Sebaliknya, pihak berkuasa China bimbang tentang penurunan kadar pertumbuhan: pertumbuhan KDNK turun kepada 7.7 peratus pada Q1 2013, berbanding 7.9 peratus pada suku sebelumnya.

Sekarang, pembaca Amerika harus mengambil nombor ini dengan sebutir atau dua garam. Pembaca barat perlu memahami bahawa walaupun pengembangan ekonomi 4 peratus di Amerika Syarikat akan menjadi tahun yang sangat berkuasa - dan akan menunjukkan jenis pemanasan semula ekonomi yang akan memimpin Pengerusi Bernanke dan Federal Reserve Board of Governors untuk memulakan mendaki kadar faedah dan menyekat bekalan wang untuk mengatasi pertumbuhan ekonomi.

Di China, walaupun, angka pertumbuhan 6 peratus akan mengecewakan. Walaupun wilayah pantai China menunjukkan wajah moden ke Barat, kebanyakan ekonomi China terus meneruskan transformasi radikal. Rakyat Cina, secara ringkasnya, telah menemui apa yang wujud dalam kelas menengah seperti - dan mereka menyukainya. Mereka menyukainya. Mereka mahukan lebih banyak lagi. Generasi Cina telah meninggalkan ladang itu, berpindah ke bandar-bandar dan melarikan diri dari keturunan nenek moyang mereka. Mereka semakin memeluk gaya hidup yang termasuk telefon bimbit, televisyen warna, internet (masih ditapis), dan juga penghawa dingin.

Langkah untuk meliberalisasikan adalah dengan kerjaya pengarah Bank Rakyat China - bank pusat bagi Tanah Besar China - Zhou Xiaochuan, yang telah lama menjadi pembela pembaharuan.

Demografi China juga memberkati negara dengan garis besar yang besar: China pada masa ini mempunyai banyak orang yang kini memasuki tahun produktiviti utama mereka, dan akan berada dalam keadaan gembira untuk beberapa waktu. Kadar simpanan China yang bersejarah juga memberi para perancang Cina beberapa bilik siku dalam membuat dasar monetari. Pihak berkuasa China menyukai rakyatnya untuk menyelamatkan sedikit, dan menghabiskan lebih banyak, meningkatkan industri tempatan. Walau bagaimanapun, China menentang panggilan untuk satu lagi pelonggaran monetari, lebih memilih pendaratan yang lembut kepada prospek inflasi semula gelembung akhirnya menyakitkan seperti yang kita lihat di kawasan perkilangan Cina bandar.

Anatomi Crunch Kredit

Inilah yang berlaku: Bank di hampir semua negara secara rutin meminjam dari satu sama lain untuk memenuhi tuntutan kecairan jangka pendek mereka sendiri. Sekiranya pelanggan besar di sebuah bank kecil membuat penarikan besar, atau memerlukan pinjaman besar, bank yang lebih kecil akan membelikan pinjaman itu, dan bank yang memiliki lebihan tunai biasanya gembira untuk meminjamkan wang semalaman, atau untuk jangka masa pendek masa, untuk pembayaran faedah yang munasabah. Sememangnya, banyak perkara ini berjalan dengan cepat, dan sebahagian besarnya berdasarkan kepercayaan dan keyakinan terhadap bank lain dalam sistem. Kebanyakan masa, bowery mampu membayar pinjaman antara bank tanpa masalah.

Walau bagaimanapun, terdapat beberapa laporan bank-bank China yang lambat untuk membayar balik pinjaman antara bank ini - yang menghancurkan keyakinan dalam sistem secara keseluruhan, dan menjadikannya lebih sukar bagi semua bank lain dalam sistem untuk meminjam. Oleh kerana kesan pesanan kedua mengambil alih usahawan swasta yang lebih kecil yang tidak dapat mengakses pasaran modal secara langsung, krisis kredit dilahirkan.

Outlook

Yang dibayangkan pada pembaharuan adalah perkembangan positif dengan apa-apa langkah. Namun, mereka tidak rasmi, namun: Kerajaan tidak lagi mengumumkan pelan terperinci sehingga selepas pertemuan Parti Komunis pada musim gugur ini. Tetapi jika mereka melangkah seperti yang dirancang, industri pinjaman swasta yang berkembang di China berpotensi pergi ke arah meluaskan kelas pertengahan Cina. Ia juga berpotensi memudahkan penciptaan persaingan yang lebih sengit untuk pengilang Amerika - seimbang oleh kumpulan pengguna kelas menengah Cina yang lebih besar yang sendiri merupakan pasaran untuk eksport Amerika.

Akhir sekali, kerajaan China juga memberitahu bank-bank negara untuk menghentikan bayaran yang tersembunyi - yang menunjukkan bahawa orang adalah sama di mana sahaja anda pergi.

Baca Lagi Dari Investmentmatome: