Modal Knight Sepertinya Telah Terlalu Daripada Steednya

–

Hurricane Sandy amat dahsyat bagi ramai orang yang tinggal di Pantai Timur. Namun, banyak perniagaan juga hancur. Semasa mematikan operasi selama sehari mungkin tidak kelihatan kritis, Knight Capital merasakan pukulan yang tajam, kerana ini adalah perjuangan terakhir yang perlu dihadapi sepanjang tahun yang sukar.

Glitch Perdagangan

Sebagai pembuat pasaran, Knight Capital melaksanakan ratusan ribu perdagangan sehari dari beberapa pembrokeran terbesar, seperti TD Ameritrade dan E-trade. Apabila Knight memutuskan untuk memasang perisian baru, terdapat konflik dengan kod ketinggalan zaman yang menghantar sejumlah besar perdagangan ke NYSE sebelum manusia dapat campur tangan. Apabila Knight dimaklumkan tentang kesilapan itu, mereka terpaksa mengalami kerugian besar dalam memunggah kedudukan mereka. Jumlah kerosakan? $ 461.1 juta.

Badai Sandy

Semalam kelmarin, Knight mengumumkan bahawa kuasa itu kembali ke ibu pejabatnya di New Jersey, dan ia sekali lagi memproses pesanan. Selepas dagangan ditutup pada hari Isnin dan Selasa disebabkan badai berbahaya, Knight terpaksa menutup kedai pada awal hari Rabu. Oleh kerana penjana sandaran mereka telah menurunkan bahan bakar, mereka memberitahu pelanggan untuk mengarahkan semua pesanan di tempat lain sehingga keadaan dapat ditangani. Ini kelihatan sangat munasabah, tetapi Knight telah mengalami beberapa kritikan kerana mereka mengelakkan memindahkan operasi dagangan mereka ke pusat data sandaran mereka di Pembelian, NY.

Sama ada atau tidak ini langkah yang betul untuk dibuat, kita tidak boleh pasti. Jelas, orang-orang di Knight hanya selesa dengan operasi yang berterusan seperti biasa apabila sistem utama mereka dijamin berfungsi. Tetapi pelabur-pelabur yang melangkah untuk menjaga Knight mengapung selepas kerugian besar-besaran pada bulan Ogos mestilah mula tertanya-tanya betapa stabilnya firma perdagangan itu.

Pemimpin tanpa takut?

Kapten sentiasa turun dengan kapalnya. Untuk Thomas Joyce, Ketua Pegawai Eksekutif Knight Capital, itu tidak mungkin berlaku. Walaupun dia telah menghabiskan dekad terakhir Knight yang terkemuka, kontrak pekerjaannya tamat pada bulan Disember, dan dia telah berbincang dengan E-trade mengenai kemungkinan menjadi CEO baru mereka. Walaupun broker dalam talian mempunyai suku ketiga yang mengecewakan, E-trade adalah nama isi rumah dengan lebih daripada 2 juta pelanggan broker di A.S., dan mungkin agak lebih menarik saat ini untuk Joyce. Pada bulan Ogos, E-trade meminta Steven Freiberg meninggalkan, dua tahun dalam kontrak empat tahun. Pengerusi Lembaga Pengarah mereka, Frank Petrilli, kini bertindak sebagai Ketua Pegawai Eksekutif sehingga Ketua Eksekutif kekal ditemui.

Galloping Ahead

Walaupun pelabur individu tidak akan perlu berurusan langsung dengan Knight Capital, mereka mungkin mahu menjadi syarikat yang terlalu bergantung kepada firma. Contoh utama ialah TD Ameritrade. Bukan sahaja mereka mengarahkan peratusan besar perdagangan mereka kepada Knight, tetapi mereka juga melaburkan sejumlah besar wang ke dalam pembuat pasaran apabila kejatuhan dagangan menghapuskan wang tunai Knight.

Sudah tentu, kita tidak boleh memastikan apa yang dipegang masa depan. Mungkin Knight akan naik ke pertempuran dan mengatasi halangan-halangan ini. Atau mungkin masa depan kelihatan agak cerah untuk Citadel dan UBS.