Perspektif mengenai Pindaan Durbin: Prof. Todd Zywicki

Kami tidak malu-malu mengenai pandangan kami di pasaran persimpangan: kami fikir ia mempunyai beberapa kelemahan sistemik, iaitu hanya satu-satunya orang yang mempunyai insentif untuk mengekalkan bayaran sapu - peruncit - mempunyai kuasa yang sangat kecil untuk melakukannya, dan ia didominasi oleh sebilangan kecil pemain yang berkuasa, yang boleh mencipta ketidakcekapan.

Itu bukan untuk mengatakan bahawa kita fikir Durbin Pindaan adalah ubat penawar. Anda hanya perlu melihat maklum balas Visa dan MasterCard terhadap pelaksanaannya untuk melihat bahawa pertukaran pasca Durbin bukanlah contoh yang jelas dari kecekapan pasaran bebas. Khususnya, pindaan itu hanya mengawal yuran kad debit, tidak termasuk yuran prabayar, yang membatasi keberkesanannya dan mengganggu insentif. Namun, jika kita terpaksa menapis rejam tinta yang ditumpahkan ke Durbin ke satu kedudukan, maka pembaharuan pertukaran adalah langkah sementara dalam arah yang betul.

Tetapi kami bercakap dengan Profesor Todd Zywicki dari Sekolah Undang-undang Universiti George Mason, yang mempunyai pandangan yang agak berbeza mengenai Durbin Amandemen. "Sesiapa sahaja yang pernah mengambil satu kelas ekonomi boleh melihat ia satu idea yang tidak baik," katanya, "Kerajaan memilih pemenang dan kalah. Pemenang adalah peruncit besar kotak, dan yang kalah adalah pengguna. "Dan dengan semangat membawa analisis dari kedua belah pihak perdebatan, berikut adalah beberapa pemikirannya.

1. Pindaan Durbin akan mengubah cara kami membuat bank.

Memandangkan bank-bank yang lebih besar menaikkan yuran memeriksa akaun dan kad debit, yang dikatakan oleh beberapa adalah reaksi yang perlu kepada Pindaan Durbin, lebih ramai orang beralih kepada kesatuan kredit dan bank komuniti tempatan. Itu sendiri tidak negatif, tetapi Zywicki berhujah bahawa bank, menghadapi pendapatan yang lebih rendah, akan menutup cawangan dan memberhentikan pekerja.

Mereka akan menjadi kurang mesra pengguna, lebih mudah untuk penipuan, dan cenderung untuk menawarkan produk seperti perbankan mudah alih atau dalam talian. Pindaan Durbin mengecualikan intuisi kewangan kecil dengan aset di bawah $ 10 bilion, yang merangkumi hampir semua kesatuan kredit, bank komuniti dan bank dalam talian. Walau bagaimanapun, Zywicki percaya bahawa mereka tidak akan terlepas dari Durbin: "Kebanyakan pakar percaya bahawa sistem harga dua peringkat ini akan gagal."

Zywicki juga meramalkan - dan kami sudah mula melihat ini - peralihan daripada kad debit kepada kad prabayar atau kad kredit. Satu kajian dari Boston Fed menunjukkan bahawa sebagai kad debit menjadi lebih mahal, penggunaan kad kredit meningkat. Oleh kerana kad kredit mempunyai yuran pertukaran yang lebih tinggi daripada kad debit, walaupun sebelum Durbin, para peruncit tidak akan menyimpan sebanyak yang mereka fikir mereka akan. Zywicki menambah bahawa pergeseran dari debit membahayakan pengguna, kerana kad kredit tidak dapat dielakkan membawa kepada hutang kad kredit, dan kad debit prabayar sering menjadi sarat dengan bayaran tersembunyi.

2. Kawalan harga tidak akan diambil.

Zywicki menyediakan beberapa contoh kawalan harga dalam sistem perbankan. Dia menggariskan tindak balas tiga bahagian terhadap kawalan harga: istilah repricing, penggantian produk, dan catuan. Yang pertama bermakna bahawa satu bayaran hanya dibungkus semula sebagai satu lagi: yuran persalinan dialihkan kepada pengguna dalam bentuk yuran penggunaan debit. Penggantian produk yang kedua, dapat dilihat dalam usaha bersepadu bank untuk menolak orang dari kad debit. Unsur ketiga dan terakhir bermakna institusi yang lebih sedikit akan menawarkan kad debit seperti yang kita tahu, sama ada kerana bank meningkatkan yuran dan ganjaran ganjaran, atau hanya berhenti mengeluarkan kad debit.

Zywicki memetik terlebih dahulu kawalan kadar faedah: kebanyakan negeri mempunyai had ke atas kadar faedah yang dapat dikenakan penerbit kad kredit anda. Pada hari sebelum penutupan kadar faedah, kad kredit mempunyai yuran tahunan yang rendah tetapi APR yang tinggi. Oleh kerana peraturan kadar faedah menyapu negara, yuran tahunan meningkat dengan sewajarnya. Apabila kes Mahkamah Agung merangkumi penutupan suku bunga efektif untuk bank negara, yuran tahunan berkurangan dan kad kredit percuma kembali. Zywicki fikir kita akan melihat kesan yang sama dari penukaran pertukaran: yuran perpindahan lama hanya akan menjadi yang baru.

Panggilan pendapatan suku ketiga Visa memulakan tindak balas itu: pemproses kad akan memperkenalkan bayaran penyertaan rangkaian baru, yang dikenakan kepada mana-mana saudagar yang mahu menerima kad Visa sama sekali. Pricing dengan betul, yuran datar pada dasarnya boleh menggantikan yuran pertukaran, menafikan sebarang perubahan dalam kos peruncit.

Lebih-lebih lagi, ia akan menjejaskan peruncit kecil lebih daripada yang lebih besar. "Ini adalah sebahagian besar bayaran yang akan menurun apabila jumlah dagangan naik, jadi peruncit besar kotak akan membayar peniaga yang kurang dan kecil akan membayar lebih, tidak seperti sistem per transaksi semasa yang pada dasarnya bersisik dengan jumlah," kata Zywicki. Walaupun mengabaikan Visa itu akan mengenakan yuran yang berbeza berdasarkan saiz saudagar (dan memandangkan peruncit yang lebih besar ketika ini membayar yuran sapu yang rendah, kemungkinan mereka akan membayar NPF yang lebih rendah), yuran rata berarti bahawa jika seorang pedagang tidak memproses banyak transaksi - seperti, katakan, pemilik kedai kopi yang pelanggannya sering membayar dengan wang tunai - pada dasarnya akan membayar lebih untuk setiap transaksi.

3. Walaupun peruncit memberi manfaat, pengguna tidak akan.

Dalam pasaran yang kompetitif, kos yang lebih rendah bermakna harga yang lebih rendah: jika kedai sandwic Joe mampu melemahkan Mike untuk mendapatkan lebih ramai pelanggan, ia akan. Secara teori, maka, simpanan dari pertukaran wang akan disalurkan kepada pengguna.Tetapi pasaran hampir tidak pernah bekerja seperti yang mereka lakukan dalam buku teks econ. Zywicki memetik kes Australia: pembaharuan pasca pertukaran, peruncit tidak mengenakan harga yang lebih rendah. Beliau menjangka bahawa Durbin akan memberi pedagang "kejatuhan besar-besaran dalam jangka pendek," kerana mereka menjimatkan penjimatan pertukaran tanpa menjatuhkan harga mereka.

Walau bagaimanapun, dalam jangka panjang, Zywicki tidak pasti mereka akan mendapat banyak manfaat. "Peniaga mendapat manfaat daripada kad debit," katanya, "kerana ia lebih mudah daripada membawa tunai, dan sesetengah orang tidak boleh atau tidak mahu menggunakan kad kredit." Dan jika bank-bank berjaya memikat pengguna ke kad kredit, peruncit mungkin sebenarnya membayar lebih dalam yuran sapu.

Zywicki tidak bersendirian dalam meragui Durbin

Setiap orang mempunyai tulang untuk memilih dengan Durbin Amandemen, dari peruncit (topi terlalu tinggi) ke bank (cap ada), dari akademik (harga dua peringkat tidak berfungsi) kepada akademik lain (pasar monopoli tidak efisien).

Perselisihan tidak berhenti dengan hanya Pindaan Durbin. Ramai di Washington, dari Presiden Obama turun, fikir bahawa yuran penggunaan debit Bank of America adalah bukti yang tidak dapat disangkal bahawa bank-bank memotivasi keuntungan sehingga tidak peduli dengan pelanggan mereka. Mereka menggesa pelanggan untuk mengundi dengan kaki mereka, meninggalkan padang rumput yang lebih hijau dari bank komuniti dan kesatuan kredit.

Lain-lain, di kedua-dua belah lorong, percaya bahawa penggunaan debit dan yuran penyertaan rangkaian adalah hasil langsung campur tangan kerajaan. Perspektif Profesor Zywicki adalah Sen. Jon Tester (D-MT), yang rang undang-undang untuk menangguhkan Durbin Pindaan gagal mengatasi filibuster Senat; Wakil Jason Chaffetz (R-UT) dan Bill Owens (D-NY), yang memperkenalkan rang undang-undang untuk memansuhkan pindaan itu sama sekali; dan Perwakilan Randy Forbes (R-VA), yang mengutip pindaan tersebut sebagai bukti peraturan pemerintah terlalu berat. Pengerusi Rizab Persekutuan Ben Bernanke, dengan kekangan ciri, hanya mengatakan dia tidak pasti jika pengguna akan dibantu atau terluka.

Jelas sekali, ada banyak - dan kuat - pendapat mengenai Pindaan Durbin, baik pada merit undang-undang itu sendiri dan premis keseluruhan peraturan persekutuan. Kami akan terus mempamerkan idea dan pendapat yang berbeza berkaitan dengan peraturan kewangan; jika anda berminat untuk menulis artikel atau memberikan temuduga, sila hubungi kami di [email protected].