Perolehan Definisi Hutang & Contoh |

Apa itu:

Hutang perolehan adalah wang yang dipinjam untuk membeli sebuah syarikat atau aset. Pembelian yang leveraged (LBO) adalah satu kaedah untuk memperoleh sebuah syarikat dengan wang yang hampir semua dipinjam.

Bagaimana ia berfungsi (Contoh):

Idea asas di belakang hutang pengambilalihan adalah bahawa pemeroleh membeli target dengan pinjaman dijamin dengan aset sendiri sasaran. Dalam situasi pengambilalihan yang bermusuhan, penggunaan aset sasaran untuk mendapatkan kredit bagi pengambil keputusan adalah salah satu sebab yang mempunyai taktik mempunyai reputasi pemangsa.

Untuk memperoleh hutang pengambilalihan, pengaku harus terlebih dahulu memastikan aset sasaran adalah cagaran yang memadai untuk pinjaman yang diperlukan untuk membeli sasaran. Pemeroleh juga perlu membuat dan mengkaji ramalan kewangan entiti gabungan untuk memastikan mereka menjana wang tunai yang mencukupi untuk membuat pembayaran prinsipal dan faedah. Dalam sesetengah kes, mengekalkan aliran tunai yang optimum boleh menjadi cabaran sebenar jika pasukan pengurusan sasaran meninggalkan selepas pengambilalihan.

Setelah pengambil keputusan telah menentukan bahawa hutang itu dapat dilaksanakan secara kewangan, ia berfungsi untuk menaikkan hutang. Dalam beberapa kes, hutang itu datang terus dari satu atau lebih bank. Dalam kes lain, pemeroleh terbitan bon dalam pasaran terbuka. Oleh kerana entiti gabungan sering mempunyai nisbah hutang / ekuiti yang tinggi (hampir 90% hutang, 10% ekuiti), bon biasanya bukan gred pelaburan (iaitu, bon bon).

rumit, dan ketika kesepakatan tertentu sangat besar, seringkali lebih dari satu perolehan, yang memungkinkan untuk berkongsi risiko dan perbelanjaan (dan ganjaran). Suatu bank pelaburan, firma undang-undang dan akauntan pihak ketiga sering diperlukan untuk membina transaksi dengan betul.

Mengejar hutang pengambilalihan biasanya meningkat apabila kadar faedah rendah (ini mengurangkan kos peminjaman dan menggalakkan para pelabur untuk mencari syarikat- peluang pulangan) dan / atau apabila ekonomi atau industri tertentu kurang baik (dan oleh itu nilai syarikat jatuh). Walau bagaimanapun, peningkatan juga boleh memberi isyarat lebih banyak persaingan untuk tawaran, yang cenderung menawar harga untuk sasaran, meningkatkan lagi hutang yang diperlukan untuk pengambilalihan dan meningkatkan kemungkinan entiti gabungan tidak akan dapat menanggung kewajiban hutangnya.

Kenapa Matters:

Tujuan mengambil hutang pengambilalihan adalah untuk membuat pengambilalihan besar tanpa harus melakukan banyak modal, tetapi tujuan yang lebih besar adalah untuk memaksimalkan nilai pemegang saham. Jika pengambilalihan itu mewujudkan entiti yang lebih kuat, lebih efisien, lebih menguntungkan, maka kebanyakan pemegang saham bersetuju bahawa hutang itu bernilai masalah. Tetapi jika tahap hutang terlalu besar atau sinergi hanya tidak ada, syarikat itu mungkin tidak mampu untuk membayar hutangnya dan boleh bangkrut.

Tahap risiko tinggi ini adalah mengapa harga saham biasanya jatuh apabila syarikat mengumumkan berita daripada pengambilalihan yang melibatkan banyak hutang. Walau bagaimanapun, ini boleh menjadi peluang membeli jika pelabur fikir syarikat itu dapat membayar hutang itu, yang meningkatkan nilai saham.