Walaupun Selepas Stok Ini 1960%, Ia Masih A Beli |

Apabila syarikat diatur untuk pergi awam, pelabur sering abuzz dengan jangkaan. Tetapi tidak semua tawaran awam permulaan (IPO) disambut dengan semangat.

Satu dekad yang lalu, misalnya, lebih daripada satu penganalisis menyatakan keraguan tentang IPO satu syarikat terkenal. Leverage tinggi dan ketidakstabilan operasi menjadikan stok yang diragui paling baik, mereka memberi amaran.

Stok adalah turun naik dari kelawar, menurun 24% dalam IPO tahun 2004 dan kemudian naik 27% pada tahun 2005.

Kemudian pasaran mula secara konsisten menyalahkan syarikat itu kerana hutang beratnya, model perniagaan yang rumit dan keuntungan goyah, menghantar saham turun 2% pada tahun 2006 dan 19% pada tahun 2007. Dengan peningkatan beban krisis kewangan, stok turun 83% pada tahun 2008.

Hanya empat tahun selepas debutnya pada kira-kira $ 27 setiap saham, stok ini mencecah paras terendah dalam julat $ 1.40 hingga $ 2.

Nah, banyak perkara yang berbeza sekarang.

Stok telah mengadakan salah satu daripada kemunculan paling menarik

TRW Automotive (NYSE: TRW) Ini adalah mustahil jika firma, pembekal alat ganti automotif TRW Automotive (NYSE: TRW)

, tidak memotong hutang dan terus menumpukan kepada usaha penyusunan semula yang dimulakan sebelum kemelesetan. Hari ini, TRW adalah salah satu pemain yang paling sukar dan tidak terhutang budi dalam industrinya, yang membawa $ 1.3 bilion daripada jumlah hutang berbanding puncak $ 4 bilion pada bulan sebelum IPO.

Nisbah hutang ke ekuiti TRW sebanyak 0.4 adalah di bawah purata industri sebanyak 0.5. Penarafan hutangnya baru-baru ini dinaikkan ke gred pelaburan oleh Moody's dan S & P. ​​

Syarikat juga mempunyai tahap ke atas industri dalam hampir semua langkah utama penilaian, pertumbuhan, dan keuntungan, seperti jadual berikut.

Sumber: Morningstar

Persoalannya sekarang ialah sama ada TRW boleh menyimpan pemegang saham yang memberi ganjaran untuk mengimbangi pulangan. Saya fikir ia boleh.

Dengan industri auto sekarang di landasan pertumbuhan yang teguh selepas hampir runtuh semasa krisis kewangan, harus terus menjadi permintaan padu untuk pelbagai bahagian auto TRW menyediakan untuk pembuat. Produk ini terdiri dari perkara-perkara seperti sistem stereng, brek dan penggantungan kepada komponen enjin, sistem kawalan iklim dan sensor sentuhan bagi kawalan kenderaan dalaman.

Yang penting, TRW adalah pemimpin dalam bidang teknologi keselamatan auto yang sentiasa berubah-ubah, dan bekalan syarikat produk sedemikian kepada sekurang-kurangnya 40 pembuat, termasuk raksasa industri. Selain daripada ciri-ciri keselamatan yang ada seperti beg udara, tali pinggang keledar, monitor tekanan tayar dan brek anti-kunci, syarikat ini mengembangkan banyak teknologi keselamatan yang lebih canggih yang hanya tersedia secara meluas, seperti penghematan mengelakkan perlanggaran dan stereng dibantu komputer.

Antara tawaran terkini TRW ialah sistem pembetulan berlepas lorong yang boleh didapati di Eropah bulan lepas. Sistem ini mengarahkan sebuah kereta ke arah tengah lorongnya apabila kamera onboard mengesan kenderaan yang hanyut ke median. Begitu juga, semua model Jeep Cherokee 2014 akan mengandungi kamera pengiktirafan objek yang berpandangan ke hadapan yang membantu mencegah hanyut kenderaan. Kamera ini membantu dengan kawalan tinggi dan brek sekiranya berlaku perlanggaran.

Daripada pendapatan tahunan TRW $ 17 bilion, sistem keselamatan pada masa ini menjana 20%. Walau bagaimanapun, keselamatan kenderaan mungkin merupakan kawasan pertumbuhan terbesar untuk TRW kerana ia merupakan kebimbangan utama bagi kebanyakan pengguna. Terlebih lagi, piawaian keselamatan mungkin berkembang hingga ke titik pembetulan berlepas lorong dan ciri keselamatan "aktif" yang lain tidak lama lagi diperlukan untuk kenderaan menerima penilaian keselamatan lima bintang.

Jadi saya mencari berkaitan keselamatan produk naik ke sekitar 30% daripada jumlah hasil TRW, mungkin lebih banyak, dalam masa empat atau lima tahun akan datang. Penjualan di kawasan ini juga harus mendapat rangsangan daripada permintaan yang meningkat di China, Brazil dan negara-negara membangun yang lain, yang dengan cepat mencipta standard keselamatan kenderaan yang sama seperti yang ada di dunia maju. Risiko Pertimbangkan:

TRW perlu mengawasi perbelanjaan R & D khususnya, kerana sesetengah pesaing kini meletakkan lebih banyak wang dalam R & D. Kegagalan untuk bersaing boleh mengancam kedudukan kepimpinan TRW dalam pasaran keselamatan auto penting. Tindakan Mengambil ->

Walaupun sedang berjalan selama bertahun-tahun, kemunculan semula TRW adalah jauh dari. Berdasarkan kedudukan persaingan dan kewangan yang sangat baik, saya bersetuju dengan anggaran konsensus untuk pertumbuhan pendapatan sesaham yang hanya melebihi 11% setahun dari sekarang $ 8.17 hingga $ 14 pada tahun 2019. Sebagaimana lebih banyak pelabur mengenali nilai TRW, ada yang sangat baik peluang nisbah harga-untuk-pendapatan (P / E) stok boleh kembali ke julat bersejarah 15 - sekarang, perdagangan saham hanya 9 kali pendapatan. Ini menyiratkan kenaikan harga berpotensi sebanyak 188% kepada $ 210 satu saham daripada $ 73 pada masa ini. Kerana TRW masih mempunyai prospek pertumbuhan yang sangat menarik, para pelabur harus mempertimbangkan dengan serius menambahkannya ke portofolio mereka.