Bagaimana Melabur dalam Saham Turnaround |

Saya telah melabur selama 20 tahun, dan untuk separuh pertama kerjaya pelaburan saya, saya berulang kali membuat kesilapan sama. Saya akan membeli saham yang dipukul, mereka tidak akan bertahan untuk tempoh yang panjang, dan akhirnya saya akan berputus asa dan menjual pelaburan saya untuk mendapat keuntungan sederhana atau kerugian sederhana. Sebenarnya, ketika saya melihat kembali saham itu beberapa tahun kemudian, ia memang sangat dihargai dalam nilai, lama setelah saya menyerah padanya.

Setiap kali stok turun dengan tajam, ia sangat menggoda untuk melompat masuk. sekali lagi dibiasakan untuk mengejar barang-barang apabila mereka dijual, sehingga 50% atau bahkan terjun 70% boleh mendapatkan jus kita mengalir.

Anda mungkin betul nilai yang mendalam ada ketika stok telah dijual dengan tajam. Tetapi itu tidak bermakna anda perlu melompat masuk. Turnarounds adalah salah satu daripada beberapa jenis saham di mana anda boleh menggandakan atau tiga kali ganda wang anda. Tetapi anda juga perlu tahu bahawa beberapa perubahan yang diharapkan tidak berubah. Itulah sebabnya anda perlu melakukan banyak kerja rumah, dan menunjukkan banyak kesabaran, sebelum memutuskan untuk melabur.

Anda boleh berhujah bahawa jika stok akhirnya melantun beberapa tahun kemudian, anda masih menghasilkan wang. Tetapi itu bukan cara anda perlu melihatnya. Wang yang terikat dalam stok mati sepatutnya telah digunakan di tempat lain dalam stok yang lebih tepat pada masanya. Itulah satu-satunya cara untuk membuat keuntungan sebenar untuk portfolio.

Kuncinya ialah untuk mencari saham pemulihan yang hebat, dan kemudian menonton dan menonton, sehingga masa yang tepat untuk menarik pencetus. Berikut adalah beberapa panduan:

1. Amanah tetapi sahkan. Saham pemulihan boleh mendapat lantunan cepat dari pasukan pengurusan yang menyatakan pelan untuk meningkatkan aspek aspek model perniagaan yang rusak secara agresif. Walau bagaimanapun, terdapat juga masa apabila pihak pengurusan mendapati bahawa perubahan itu tidak datang secepat yang diharapkan, jika ia berlaku.

Inilah sebabnya mengapa ia membayar untuk menunggu dan melihat bagaimana perubahan itu bermain di beberapa tempat. Sekiranya aspek-aspek yang patah dari model perniagaan memang kelihatan tetap, maka anda akan lebih yakin bahawa pemulihan sedang dijalankan.

2. Tonton jumlahnya. Kelemahan pelaburan dalam stok dipukul adalah bahawa tiada siapa yang peduli. Perniagaan mungkin dalam keadaan baik, tetapi jika stok tidak lagi ada di kalangan orang ramai di Wall Street, ia menjadi "pokok yang jatuh di hutan."

Itulah sebabnya saya suka melihat jumlah dagangan semakin bertambah sebelum terlibat. Jumlah kenaikan dalam stok bermakna bahawa dana bersama atau firma Wall Street telah mengambil minat baru. Sekali mereka telah membina kedudukan dalam stok itu, mereka akan mula menyebarkan perkataan pelaburan baru pepejal yang mereka temukan.

Untuk memastikan, stok tidak meningkat kecuali sekumpulan pelabur memberi tumpuan kepada mereka. Jumlah kenaikan juga boleh menjadi tanda bahawa pedagang firma membina inventori saham - sebelum pengumuman bahawa salah satu penganalisis mereka mengikuti stok. Saya suka melihat penganalisis bercakap saham, kerana ini bermakna idea itu akan dibentangkan kepada semua pelanggan firma. Sebaliknya, stok yang telah kehilangan semua liputan daripada penganalisis boleh mengalami kesukaran untuk mendapat perhatian.

3. Mencari jalan keluar. Kita semua ingin mencari saham apabila mereka berada di titik terendah mutlak mereka. Tetapi saya telah belajar selama bertahun-tahun bahawa cuba untuk mencari bahagian bawah adalah mustahil, dan seperti yang dinyatakan di atas, ia boleh tinggal di sana untuk tempoh yang panjang.

Hari-hari ini, saya lebih suka menunggu untuk melihat pos saham rebound kecil, kerana ia adalah tanda bahawa pelabur akhirnya mula mengambil perhatian. Jika anda melihat pada saham $ 10 yang anda fikir akan pergi ke $ 20, tunggu kenaikan kepada $ 12 - anda mungkin akan lebih dekat dengan langkah menaik yang bermakna. Jika anda membeli pada $ 10, anda boleh menunggu lama, kerana saya telah belajar dengan cara yang sukar.

4. Sebaik sahaja anda telah membeli saham yang berubah-ubah dan ia mula bergerak lebih tinggi, anda perlu memantau secara dekat peristiwa.

Menentukan harga sasaran boleh membantu dengan kebanyakan stok, tetapi kerana banyak Syarikat-syarikat pemulihan membuat perubahan dramatik terhadap rancangan perniagaan mereka, sukar untuk menilai prestasi mereka.

Sebagai contoh, pelbagai langkah untuk mengurangkan kos boleh meningkatkan keuntungan untuk regangan lanjutan, menjadikannya tidak jelas apabila nisbah pendapatan dan harga pendapatan yang sesuai telah dicapai. Dalam urat yang sama, usaha pengurusan dapat menghasilkan margin operasi yang lebih tinggi dari siklus masa lalu akibat pemotongan biaya, sehingga penjualan saham pemulihan ketika kembali ke titik kinerja masa lalu mungkin prematur.

Hal yang menyenangkan tentang pemulihan adalah mereka boleh berlari untuk tempoh yang panjang sebagai peningkatan jumlah pelabur. Apabila pembuat kasut Crocs (Nasdaq: CROX) kelihatan akhirnya berubah di awal tahun 2009, sahamnya naik dari sekitar $ 1.20 hingga lebih daripada $ 6 kemudian tahun itu

untuk mengunci keuntungan selepas menangkap keuntungan besar, tetapi mereka tidak menghiraukan fakta bahawa perniagaan ditetapkan untuk meningkatkan lagi. Saham akhirnya berpindah ke peringkat remaja dan tidak lagi menandakan keuntungan utama. Sekarang saham telah berhenti memanjat, pelabur pemulihan awal boleh berpuas hati bahawa mereka telah meraih keuntungan yang mantap.

5. Mempunyai strategi keluar. Malangnya, ini adalah kelemahan stok pemulihan. Walaupun titik keluar objektif jelas wujud untuk kebanyakan stok, mereka tidak wujud untuk pemulihan. Sebaliknya, ia adalah proses yang lebih subjektif. Berikut adalah beberapa soalan yang perlu ditanya apabila memutuskan sama ada masa yang tepat untuk dijual:

• Adakah rentetan penambahbaikan syarikat berjalan lurus?

• Memiliki pengurusan kehilangan nada kenaikkan yang mereka telah mengekalkan sementara pemulihan sedang berjalan

• Adakah saham sekarang jelas lebih mahal daripada pesaing berdasarkan harga berpatutan?

• Yang paling penting, ada saham yang meningkat cukup sehingga pemotongan ini sekarang terdiri daripada sebahagian besar portfolio anda?

Saya cenderung untuk menjual saham-saham pemulihan apabila mereka datang untuk mewakili lebih daripada 15% daripada jumlah portfolio saya, sekurang-kurangnya mengurangkan saiz mereka kepada kurang daripada 10%.

Menggunakan Crocs sebagai contoh, pada masa saham dipindahkan ke remaja, tidak lagi menjadi "rahsia yang baik", dan beberapa pelabur telah menumpuk. Pada masa itu, itu tidak lagi benar-benar kisah pemulihan.