Definisi & Contoh Bank Utama |

Apa itu:

Bank memimpin melancarkan skid untuk membawa sekuriti ke pasaran. Penerbit mengimbangi mereka untuk ini dengan membayar penyebaran, yang merupakan perbezaan antara apa yang penerbit menerima per saham dan apa yang penaja jamin menjual saham itu kepada para pelanggan. Sebagai contoh, sekiranya saham Syarikat XYZ mempunyai harga tawaran awam sebanyak $ 10 sesaham, Syarikat XYZ mungkin hanya menerima $ 9 sesaham sekiranya pengunderait mengambil yuran $ 1 per saham (pengambilalihan utama saham ini dengan sindiket tetapi mendapat bahagian yang lebih besar daripada itu $ 1). Membuat pasaran dalam sekuriti juga menjana pendapatan komisen untuk penaja jamin.

Seperti yang telah disebutkan sebelumnya, pengunderaitan mengambil risiko yang besar, dan bank-bank utama khususnya. Bukan sahaja mereka mesti memberi nasihat kepada pelanggan tentang perkara-perkara besar dan kecil sepanjang proses, mereka melepaskan risiko penerbit untuk menjual semua saham pada harga tawaran.

Bagaimana ia berfungsi (Contoh):

Apabila syarikat memutuskan untuk mengeluarkan saham, bon atau sekuriti lain yang didagangkan secara umum, ia menyewa seorang penaja jamin untuk menguruskan proses yang panjang dan kadang-kadang rumit.

Setelah menentukan struktur penawaran, bank utama biasanya memasang apa dipanggil sindiket untuk mendapatkan bantuan untuk menguruskan minutiae (dan risiko) tawaran yang sangat besar. Suatu kumpulan adalah kumpulan bank pelaburan dan firma broker yang lain yang menjual sejumlah peruntukan tertentu (ini disebut sebagai tawaran yang dijamin kerana penaja jamin setuju untuk membayar penerbit 100% saham, walaupun mereka tidak boleh menjual mereka semua). Bank utama adalah penanggung jamin yang bertanggungjawab untuk memasang dan menguruskan sindiket sepanjang proses ini, yang bermaksud ia bertanggungjawab untuk memasang "tenaga jualan" yang akan menjual sekuriti.

Selepas sindiket itu dipasang, Bank biasanya menulis dan memfailkan Borang SEC S-1, yang juga disebut sebagai prospektus. Prospektus di tangan, bank utama kemudian menetapkan untuk menjual sekuriti. Ini biasanya melibatkan pertunjukan jalan, yang merupakan siri persembahan yang dibuat oleh penaja jamin dan CEO dan CFO penerbit kepada institusi (pelan pencen, pengurus dana bersama, dll) di seluruh negara. Penyampaian ini memberi peluang kepada pembeli peluang untuk bertanya kepada pasukan pengurusan. Sekiranya pembeli seperti tawaran, mereka membuat komitmen yang tidak mengikat untuk membeli, yang dipanggil langganan. Kerana tidak mungkin harga penawaran firma pada masa itu, pembeli biasanya melanggan sejumlah saham. Proses ini membolehkan pengunderait utama mengukur permintaan penawaran (disebut "indication of interest") dan menentukan sama ada harga yang dipertimbangkan itu adil.

Menentukan harga penawaran akhir adalah salah satu tanggungjawab terbesar bank utama untuk dua sebab. Pertama, harga menentukan saiz hasil kepada penerbit. Kedua, ia menentukan betapa mudahnya penaja jamin boleh menjual sekuriti kepada pembeli. Oleh itu, penerbit dan bank utama bekerja rapat untuk menentukan harga.

Setelah sindiket itu pasti ia akan menjual semua saham dalam penawaran itu, ia menutup penawaran. Sindiket ini membeli semua saham dari syarikat (jika tawaran itu adalah tawaran yang dijamin), dengan bank utama biasanya membeli bahagian terbesar. Penerbit menerima hasilnya dengan menolak yuran pengunderaitan. Para penaja jamin kemudian menjual saham itu kepada pelanggan pada harga penawaran.

Walaupun para penaja jamin mempengaruhi harga awal sekuriti, apabila pelanggan mula menjual, daya beli dan permintaan pasaran bebas menentukan harga. Bank utama biasanya mengekalkan pasaran sekunder dalam sekuriti yang dikeluarkan, yang bermaksud mereka bersetuju untuk membeli atau menjual sekuriti daripada inventori mereka sendiri untuk menjaga harga sekuriti daripada berayun liar.

:

Dalam industri sekuriti bank memimpin adalah sebuah syarikat, biasanya sebuah bank pelaburan, yang membantu syarikat memperkenalkan sekuriti baru mereka ke pasaran dengan memimpin sindiket bank pelaburan untuk mengeluarkan sekuriti.