Definisi dan Definisi Tukar Mandat |

Apa itu:

Mandat Konversi adalah sekuriti hibrid (bon yang dikaitkan dengan ekuiti)) pada tarikh yang telah ditetapkan. Nama-nama umum adalah PERCS (Stok Kumulatif Penebusan Ekuiti Pilihan) dan DECS (Hutang Boleh Ditukar untuk Stok Biasa atau Sekuriti Boleh Tukar Diperoleh Dividen)

Bagaimana ia berfungsi (Contoh):

Sebuah syarikat mungkin ingin mengeluarkan stok biasa tetapi merasakan bahawa masa tidak tepat untuk berbuat demikian, sama ada disebabkan oleh keadaan pasaran umum atau disebabkan tekanan harga yang mungkin dikenakan ke atas saham semasa yang belum dijelaskan. Dalam kes ini, syarikat boleh memutuskan untuk mengeluarkan pertukaran mandatori untuk mencapai matlamat yang sama; iaitu, menaikkan modal untuk syarikat. Pelabur boleh menerima pendapatan yang lebih tinggi daripada jenis bon ini untuk mengimbangi kerana tidak menerima potensi penuh penghargaan stok dan dividennya.

Sebagai peraturan, tiga perkara mencirikan jenis keselamatan ini: 1) penukaran kepada ekuiti adalah wajib; 2) hasil dividen biasanya lebih tinggi berbanding stok yang mendasari; Sebagai contoh, Syarikat XYZ boleh mengeluarkan pertukaran mandatori yang membayar hasil sebanyak 12% dan ditukar kepada saham biasa satu tahun selepas tarikh terbitan pada nisbah daripada 1: 1. Pelabur akan menerima aliran pendapatan 12% untuk tahun hadapan. Selepas tarikh matang, para pelabur kemudian akan memiliki satu saham saham XYZ biasa di tempat masing-masing bon yang dipegang.

Mengapa Matters:

Mandatori tukar ganti

adalah mekanisme pembiayaan, yang tersedia untuk syarikat, yang mengelakkan sesetengah daripada risiko penurunan hutang tulen atau isu ekuiti. Tidak seperti isu hutang tulen, seperti bon korporat, pertukaran mandatori tidak menimbulkan risiko kredit kemudian bagi syarikat yang mengeluarkannya sejak akhirnya mereka menukar kepada ekuiti. Penukaran mandatori juga mengurangkan beberapa tekanan ke bawah yang terbitan ekuiti yang murni akan ditempatkan di stok yang mendasari kerana ia tidak ditukar dengan segera kepada saham. Para pelabur mungkin mendapati pertukaran mandatori menarik kerana mereka biasanya memberikan hasil yang lebih tinggi daripada saham asas dan peluang memperoleh keuntungan tambahan (walaupun biasanya terhad) jika saham yang mendasari harga.