Margin of Definition Safety & Example |

Apa itu:

Margin of safety adalah jumlah saham syarikat yang didagangkan di bawah intrinsik mereka nilai

Bagaimana ia berfungsi (Contoh):

Rumusan untuk margin keselamatan ialah:

Margin of Safety = 1 - Harga Semasa / Harga Saham Stok

Menganggap pelabur membayar $ 9,50 untuk stok yang dia percaya bernilai $ 10.00.

Kerana pelabur membayar 95% daripada nilai yang dianggarkan ($ 9.50 / $ 10.00), margin keselamatannya adalah 5%. Jika pelabur yang sama enggan membeli stoknya kecuali ia diperdagangkan pada $ 7.00 sesaham, ia akan mempunyai margin keselamatan yang lebih tinggi sebanyak 30%.

Obv lebih jauh saham syarikat telah didorong di bawah nilai intrinsik mereka (kadang-kadang disebut " nilai saksama "), semakin besar margin keselamatan akan berlaku. Sebaliknya, jika saham didagangkan pada atau bahkan di atas nilai saksama, maka margin keselamatan pada jenis pelaburan itu akan sifar, menjadikan saham secara teorinya tertakluk kepada lebih banyak risiko.

Sekali pelabur menentukan nilai intrinsik saham dan oleh itu boleh mengira margin keselamatan, dia mesti membandingkan margin ini dengan kadar pulangan penanda aras pada pelaburan berisiko rendah. (Dalam kebanyakan kes, Perbendaharaan AS digunakan sebagai penanda aras untuk kadar pulangan bebas risiko ini.) Dengan membandingkan pulangan berpotensi saham atau pelaburan lain dengan bon bebas risiko, pelabur boleh mendapatkan lebih baik untuk sama ada margin keselamatan akan mencukupi untuk menggantikannya dengan risiko yang terlibat.

Jika kadar bebas risiko (dan oleh itu, permintaan untuk pelaburan tetap) agak tinggi, pelabur mungkin menuntut margin keselamatan yang lebih besar pada pelaburan saham berisiko mereka.

Kenapa Matters:

Apabila istilah "margin of safety" diperkenalkan, ia menyarankan bahawa nilai intrinsik stok boleh dikira secara muktamad. Benjamin Graham, penyokong margin keselamatan, mencadangkan ini boleh dilakukan dengan menganalisis aset syarikat dan model perniagaan dan meramalkan pendapatan masa depannya. Hampir semua kaedah menghitung nilai intrinsik melibatkan membuat ramalan yang akhirnya terbukti tidak tepat dan / atau boleh dipengaruhi oleh faktor-faktor yang tidak menentu di jalan. Oleh itu, keputusan berdasarkan kaedah-kaedah ini melibatkan sedikit risiko.

Seberapa besar margin keselamatan diperlukan untuk saham dianggap sebagai pelaburan nilai yang benar? Ini bergantung pada beberapa faktor, termasuk keadaan pasaran, toleransi risiko, dan juga prospek asas bagi syarikat yang berkenaan. Apabila seorang pelabur berasa sangat yakin bahawa angka nilai yang wujudnya adalah tepat dan tidak mungkin berubah-ubah secara mendadak, maka margin keselamatan yang lebih tipis mungkin sesuai. Ini biasanya berlaku dengan firma yang mantap dalam industri matang dengan penglihatan pendapatan yang jelas dan rekod aliran tunai yang stabil. Cuba mencantumkan nilai wajar yang tepat kepada syarikat lain, terutamanya yang lebih muda yang beroperasi dalam industri yang tidak menentu, boleh menjadi tugas yang sangat sukar. Dalam kes ini, pelabur berhemah pada amnya memerlukan margin keselamatan yang lebih tinggi untuk mengimbangi ketidakpastian di sebalik pengiraan.