Definisi & Contoh Pengurusan Pasif |

Apa itu:

Pengurusan pasif adalah strategi pelaburan di mana pelabur atau penasihat kewangan membuat pelaburan jangka panjang dalam sekuriti tertentu dan tidak dipengaruhi oleh turun naik pasaran jangka pendek. Gaya pengurusan adalah bertentangan dengan pengurusan aktif.

Bagaimana ia berfungsi (Contoh):

Katakan anda mempunyai $ 100,000 untuk melabur. Berdasarkan keadaan anda, keengganan risiko, matlamat dan situasi cukai, penasihat pelaburan anda meletakkan $ 50,000 daripada wang dalam stok, bon $ 30,000, $ 10,000 dalam hartanah, dan $ 10,000 dalam bentuk wang tunai. Oleh itu, 50% daripada portfolio adalah dalam stok, 30% dalam bon, 10% dalam hartanah, dan 10% dalam bentuk tunai. Seperti masa berlalu, stok dalam portfolio mungkin meningkat dengan begitu banyak sehingga penambahan stok meningkat dari 50% hingga 70% dan seterusnya mengurangkan bahagian kelas aset lain dalam portfolio.

Dalam keadaan ini, penasihat mungkin menjual beberapa stok atau membeli sekuriti dalam kelas aset yang lain untuk membawa portfolio kembali kepada wajaran asal (ini sering dipanggil strategi campuran yang berterusan atau dinamik). Sekiranya penasihat menaikkan portfolio secara kerap, katakan setiap tiga bulan, maka penasihat dikatakan terlibat dalam pemasaan pasaran, peruntukan aset taktikal, atau pelaburan aktif. Dalam kedua-dua jenis pendekatan pengimbangan semula, penasihat harus mempertimbangkan sama ada usaha dan kos transaksi tambahan akan meningkatkan pulangan. Walau bagaimanapun, jika penasihat menahan diri daripada mengimbangi semula portfolio sama sekali, dengan berkesan meninggalkan pelaburan untuk melakukan apa yang mereka mungkin, penasihat mengamalkan pengurusan pasif yang benar.

Pengurusan pasif tidak sepenuhnya pasif kerana melainkan jika pelabur membeli saham indeks dana, dia (atau penasihat) mesti secara aktif memilih sekuriti yang akan dilaburkan. Pengurusan pasif biasanya bergantung pada analisis asas syarikat di sebalik keselamatan, seperti strategi pertumbuhan jangka panjang syarikat, kualiti produknya, atau hubungan syarikat dengan pihak pengurusan apabila memutuskan sama ada untuk membeli atau menjual. Walau bagaimanapun, turun naik jangka pendek, kitaran perniagaan, inflasi, dan tindak balas kepada undang-undang baru tidak mempengaruhi pengurus pasif.

Kenapa Matters:

Ada beberapa sebab yang Warren Buffett dan pelabur lain yang berjaya memihak kepada pengurusan pasif. Pertama, mereka menyokong teori jalan rawak, yang menyatakan bahawa harga sekuriti adalah rawak dan tidak dipengaruhi oleh peristiwa lalu. Profesor ekonomi Princeton Burton G. Malkiel mencipta istilah dalam bukunya 1973 buku A Random Walk Down Wall Street. Idea ini juga dirujuk sebagai hipotesis pasaran yang cekap bentuk yang lemah. Idea utama di sebalik teori adalah bahawa tidak mustahil untuk secara konsisten mengatasi pasaran, terutama dalam jangka pendek, membuat pengurusan pasif cara terbaik untuk memaksimumkan pulangan.

Kedua, banyak pakar percaya bahawa apa yang beli atau membeli adalah lebih banyak investor penting daripada ketika dia membeli atau menjualnya. Inilah intisari peruntukan aset. Kerana banyak kelas aset cenderung meningkat dan jatuh bersama, pulangan keseluruhan portfolio lebih banyak dipengaruhi oleh bagaimana portfolio diperuntukkan daripada sekuriti tertentu yang dipilih. Satu kajian 1986 yang terkenal oleh Brinson, Hood dan Beebower mengesahkan bahawa 95% daripada masa itu, peruntukan aset menentukan pulangan portfolio berbanding sekuriti khusus yang dipilih.

Ketiga, pengurusan pasif selalunya lebih murah. Ia boleh mempunyai faedah cukai jika cukai IRS menanggung keuntungan modal jangka panjang pada kadar yang lebih rendah daripada keuntungan modal jangka pendek. Selain itu, ia memerlukan kurang komisen dagangan dan yuran penasihat, yang sering memaksa para pelabur untuk mempunyai keperluan pulangan yang lebih tinggi untuk mengimbangi kos tambahan ini.