Sabtu Malam Definisi & Contoh Khas |

Apa itu:

Sabtu malam istimewa adalah peraturan haram yang memberikan layanan keutamaan kepada beberapa pemegang saham dan tekanan orang lain semasa tender tawaran.

Bagaimana ia berfungsi (Contoh):

Mari kita anggap Syarikat XYZ ingin membeli saham biasa Syarikat 123. Untuk mencapai ini, Syarikat XYZ membuat tawaran tender kepada para pemegang saham biasa Syarikat 123. Jika Syarikat XYZ membuat tawaran tender hanya tersedia untuk beberapa pemegang saham, ia akan menawarkan khas Sabtu malam.

Walau bagaimanapun, Peraturan Terbaik-Harga, yang merujuk kepada Peraturan Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa 14d-10, memerlukan entiti membuat tawaran tender untuk kelas saham tertentu untuk membuat tawaran yang sama kepada semua pemegang saham dalam kelas itu. Peraturan ini berasal dari Akta Williams 1968, yang melarang spesial malam Sabtu.

Di bawah Peraturan Harga Terbaik, Syarikat XYZ mesti membuat tawaran tender tersedia untuk semua pemegang saham biasa Syarikat 123 (bukan sekadar pemegang saham atau pemegang saham terbesar contohnya pekerja). Peraturan ini juga menghendaki Syarikat XYZ untuk menawarkan para pemegang saham jumlah yang sama untuk setiap saham mereka (dalam erti kata lain, Syarikat XYZ tidak boleh berunding dengan setiap pemegang saham atau membayar beberapa pemegang saham lebih daripada yang lain untuk saham mereka).

Syarikat XYZ boleh mengecualikan beberapa pemegang saham daripada tawaran tender sekiranya pemegang saham tersebut hidup dalam keadaan yang melarang tawaran tender. Syarikat XYZ juga boleh menawarkan lebih daripada satu jenis pertimbangan kepada pemegang saham biasa Syarikat 123, yang bermaksud bahawa ia boleh menawarkan pilihan pelbagai kombinasi tunai atau saham Syarikat XYZ sebagai balasan bagi saham Syarikat 123. Sebagai contoh, Syarikat XYZ boleh menawarkan para pemegang saham Syarikat 123 pilihan sama ada $ 5 tunai, satu saham saham Syarikat XYZ ditambah $ 3 tunai atau dua saham saham Syarikat XYZ sebagai balasan bagi setiap saham Syarikat 123. Di bawah peraturan ini, Syarikat XYZ mesti memberikan semua pemegang saham Syarikat 123 pilihan yang sama. Sekali lagi, sekiranya sesetengah pemegang saham Syarikat berada dalam keadaan yang melarang penawaran tender Syarikat XYZ, maka Syarikat XYZ boleh menawarkan kepada pemegang saham satu bentuk pembayaran yang berbeza.

SEC mempunyai hak untuk mengetepikan penggunaan Peraturan Harga Terbaik jika ia mendapati ia "tidak perlu atau sesuai demi kepentingan awam atau untuk melindungi pelabur."

Mengapakah Perkara Penting:

Menurut SEC, spesial Sabtu malam adalah haram kerana mereka tidak memastikan " semua pemegang sekuriti kelas sekuriti yang menjadi subjek tawaran tender. "

Oleh kerana tender tawaran biasanya digunakan untuk membeli sebuah syarikat, mereka sering memasukkan cadangan untuk menyusun semula atau menghapuskan pengurusan syarikat yang diperoleh, yang giliran melibatkan pemutusan dan pengaturan pampasan pekerja yang lain. Pelbagai kes mahkamah telah menguji kebolehgunaan Peraturan Terbaik-Harga kepada pampasan pekerja, dengan hasil yang bercampur-campur. Inilah sebabnya mengapa pada bulan Disember 2005, SEC mencadangkan pindaan yang membuat peraturan ini hanya terpakai kepada sekuriti dalam tawaran tender dan bukan "pertimbangan yang ditawarkan dan dibayar mengikut pampasan pekerjaan, pesongan atau pengaturan manfaat pekerja lain yang dibuat dengan pekerja atau pengarah syarikat subjek. "