Definisi & Contoh Pilihan Berasaskan Hasil |

Apa itu:

Opsyen berdasarkan hasil A adalah instrumen kewangan yang memberi pemilik hak tetapi bukan kewajipan untuk membeli jaminan hutang. Nilai opsyen berasaskan hasil bergantung pada perbezaan antara harga mogok, dinyatakan sebagai peratusan, dan hasil pada jaminan hutang.

Bagaimana ia berfungsi (Contoh):

Setiap pilihan merupakan kontrak antara pembeli dan penjual. Penjual (penulis) mempunyai kewajipan sama ada untuk membeli atau menjual keselamatan hutang (bergantung pada jenis opsyen yang dijual kepadanya - sama ada pilihan panggilan berasaskan hasil atau pilihan putaran berasaskan hasil) kepada pembeli pada suatu yang ditentukan harga mengikut tarikh yang ditentukan. Sementara itu, pembeli mempunyai hak, tetapi bukan kewajiban untuk menyelesaikan transaksi pada tarikh yang ditetapkan (pilihan berasaskan hasil adalah pilihan Eropah, yang bermakna mereka hanya dapat dilaksanakan pada tarikh kadaluarsa daripada sebelumnya). Apabila pilihan tamat tempoh, jika ia tidak berada dalam kepentingan pembeli untuk melaksanakan pilihan, maka dia tidak diwajibkan melakukan apa-apa. Pembeli telah membeli pilihan untuk menjalankan transaksi tertentu pada masa akan datang - oleh itu nama.

Sebagai contoh cepat bagaimana pilihan panggilan berasaskan hasil menghasilkan wang, katakan keselamatan hutang mempunyai hasil sebanyak 7.5%. Sekarang mari kita katakan seorang pelabur membeli satu panggilan berasaskan hasil dengan harga $ 100 per kontrak.

Berikut adalah apa yang akan berlaku kepada nilai pilihan panggilan ini di bawah senario yang berbeza:

Apabila pilihan tamat, hasil pada hutang adalah 7.7%

Ingat: Opsyen panggilan berasaskan hasil memberikan pembeli hak untuk membeli hutang pada atau sebelum 1 Januari. Pembeli boleh menggunakan pilihan untuk membeli hutang tersebut pada hasil 7.5%, maka dengan segera menjual hutang pasaran terbuka pada hasil 7.7%. Oleh itu pilihan ini dipanggil "dalam wang." Kerana ini, pilihan akan dijual seharga $ 200. Kerana pelabur membeli pilihan ini untuk $ 100, keuntungan bersih kepada pembeli dari perdagangan ini akan menjadi $ 100.

Apabila pilihan tersebut tamat tempoh, hasil hutang tersebut berada pada atau di bawah 7.5%

Jika hasil atas hutang berakhir pada atau di bawah 7.5% pada tarikh tamat pilihan, maka kontrak akan habis "keluar dari wang." Ia kini tidak bernilai, jadi pembeli pilihan akan kehilangan 100% daripada wangnya (dalam kes ini, $ 100 yang dia belanja untuk pilihan).

Mengapa Perkara-perkara:

Seperti dengan pilihan saham, dengan pilihan berasaskan hasil satu pihak menjangkakan nilai keselamatan mendasar untuk pergi ke satu arah, dan pihak yang lain mengharapkan nilai keselamatan yang mendasar untuk pergi ke arah yang lain. Pembeli pilihan berasaskan hasil menjangkakan kadar faedah naik (dan dengan itu harga bon turun, yang membuat kenaikan bon naik).

Pelabur menggunakan pilihan untuk dua sebab utama - untuk membuat spekulasi dan melindung nilai risiko. Untuk membuat spekulasi adalah hanya taruhan ke arah perubahan kadar faedah. Namun, lindung nilai adalah seperti membeli insurans - ia adalah perlindungan terhadap peristiwa yang tidak dijangka. Menggunakan opsyen untuk melindung nilai portfolio menyelesaikan perkara ini untuk sesetengah pelabur.