Aktif vs Pelaburan Pasif: Langkah Belakang untuk Pulangan yang Lebih Baik

Berita ini telah sama selama bertahun-tahun: Lebih banyak wang mengalir dari dana pelaburan yang diuruskan secara aktif dan ke dalam dana yang diuruskan secara pasif.

Pada 2016, pelabur menarik dana $ 285 bilion daripada dana aktif, sambil menolak hampir $ 429 bilion menjadi pasif - dan tahun ini menyaksikan perubahan yang sama, menurut Morningstar. Deutsche Bank menganggarkan dana pasif akan mempunyai jumlah wang sebanyak yang aktif dalam tempoh beberapa tahun.

Jadi kenapa pelabur begitu gaga ke atas pasif?

Jawapan ringkas: Pendekatan pasif membawa kepada pulangan keseluruhan yang lebih baik, dan ia lebih cepat dan lebih mudah daripada meneliti dan memilih stok. Inilah mengapa pelaburan pasif mungkin berfungsi untuk anda, dan bagaimana anda boleh mula melabur secara pasif dengan penasihat robo tanpa harus tahu banyak tentang pasaran saham.

Perbezaan antara aktif dan pasif

Terdapat dua pendekatan luas untuk melabur: aktif dan pasif.

• Penyelidik pelabur aktif dan mengikuti syarikat-syarikat rapat, dan membeli dan menjual saham berdasarkan pandangan mereka tentang masa depan. Ini adalah pendekatan tipikal untuk para profesional atau mereka yang dapat menumpukan banyak masa untuk penyelidikan dan perdagangan.
• Para pelabur pasif membeli sekumpulan stok, dan membeli lebih atau kurang kerap, tanpa mengira bagaimana pasaran itu faring. Pendekatan ini memerlukan minda jangka panjang yang tidak mengendahkan turun naik harian pasaran.

Begitu juga, dana bersama dan dana dagangan pertukaran boleh mengambil pendekatan yang aktif atau pasif.

• Pengurus dana aktif membeli dan menjual setiap hari berdasarkan penyelidikan mereka, cuba menangkap saham yang boleh mengalahkan purata pasaran
• Sebaliknya, pengurus dana pasif berpuas hati menjadi purata pasaran, menumpukan diri kepada indeks pelaburan terdahulu, seperti indeks 500 syarikat besar atau Standard & Poor's Standard

Dan para pelabur boleh mencampur dan mencocokkan. Mereka boleh menjadi peniaga aktif dana pasif, bertaruh pada kenaikan dan kejatuhan pasaran, daripada membeli dan memegang seperti pelabur pasif yang benar. Sebaliknya, pelabur pasif boleh memegang dana yang diuruskan secara aktif, mengharapkan pengurus pengurus yang baik dapat mengalahkan pasaran.

»Memilih pendekatan pasif? Lihat pilihan kami untuk penasihat robo teratas

Pelaburan pasif cenderung untuk disampaikan

Sekitar 83% hingga 95% daripada pengurus wang aktif gagal menewaskan pulangan penanda aras mereka dalam mana-mana tahun tertentu; mereka bertaruh terhadap purata perindustrian Dow Jones, dan Dow menang. Dengan begitu banyak pendayung dan hilang, banyak pelabur individu telah membuat kesimpulan bahawa "jika anda tidak dapat mengalahkan mereka, menyertai mereka." Mereka semakin memilih dana pelaburan pasif yang terdiri daripada indeks saham preset atau sekuriti lain.

Dana pasif membeli dan menjual stok mekanikal. Pelabur dalam dana pasif membayar untuk komputer dan perisian untuk menggerakkan wang, dan bukan profesional yang berpatutan. Oleh itu, dana pasif biasanya mempunyai nisbah perbelanjaan yang lebih rendah, atau kos tahunan untuk memiliki sekeping dana. Mereka kos yang lebih rendah adalah faktor lain dalam pulangan yang lebih baik untuk pelabur pasif.

Dana yang dibina di atas indeks S & P 500, yang kebanyakannya menjejaki syarikat-syarikat Amerika terbesar, adalah antara pelaburan pasif yang paling popular. Jika mereka membeli dan memegang, pelabur akan mendapat pulangan purata jangka panjang pasaran - kira-kira 10% setahun - bermaksud mereka akan mengalahkan hampir semua pelabur profesional dengan sedikit usaha dan kos yang lebih rendah. Pengalaman pengurus dana aktif boleh diterjemahkan ke dalam pulangan yang lebih tinggi, tetapi pelaburan pasif, bahkan oleh pelabur pemula, secara konsisten mengalahkan semua tetapi pemain teratas.

Itu tidak kelihatan seperti "menyelesaikan" untuk pendekatan pasif. Malah, pelabur jutawan Warren Buffett mengesyorkan membeli dana indeks S & P 500 yang kos rendah sebagai pilihan terbaik untuk pelabur biasa.

Walaupun dana indeks S & P 500 adalah yang paling popular, dana indeks boleh dibina di sekeliling banyak kategori. Misalnya, terdapat indeks yang terdiri daripada syarikat bersaiz sederhana dan kecil. Dana lain dikategorikan oleh industri, geografi dan hampir semua bidang popular lain, seperti syarikat yang bertanggungjawab sosial atau syarikat "hijau".

Walaupun beberapa pelabur pasif suka memilih dana sendiri, ramai yang memilih penasihat robo automatik untuk membina dan mengurus portfolio mereka. Penasihat dalam talian ini biasanya menggunakan ETF kos rendah untuk mengekalkan perbelanjaan, dan mereka membuat pelaburan semudah memindahkan wang ke akaun robo-penasihat anda.

»Ingin pengurusan pelaburan aktif? Lihat broker terkemuka kami untuk pelabur dana bersama

Tetapi anda perlu teruskan

Untuk mendapatkan pulangan jangka panjang pasaran, bagaimanapun, pelabur pasif harus benar-benar tetap pasif dan memegang jawatan mereka (dan dengan idealnya menambah lebih banyak wang ke portfolios mereka secara berkala).

Bagi kebanyakan pelabur, langkah pertama ke arah aktif boleh bermakna mengambil gigitan dari potensi pulangan mereka. Pelabur terdorong untuk:

• Menjual selepas pelaburan mereka telah menurun nilai
• Beli selepas pelaburan mereka telah naik nilai
• Hentikan membeli dana selepas pasaran menurun

Malah pengurus dana yang aktif yang tugasnya mengatasi pasaran jarang dilakukan. Tidak mungkin pelabur amatur, dengan sumber yang lebih sedikit dan kurang masa, akan melakukan lebih baik.

Dalam carta di atas, anda dapat melihat bagaimana pendekatan pengindeksan S & P 500 pasif berbanding dengan prestasi semua dana saham (kedua-dua aktif dan pasif) sepanjang tempoh selama 30 tahun yang lalu, seperti yang diukur oleh Dalbar, penilai bebas prestasi kewangan. Pendekatan pasif menggunakan dana indeks S & P lebih baik secara purata daripada pendekatan aktif.

Untuk membaca kajian kes ringkas mengenai bagaimana para pelabur aktif mengikuti Peter Lynch, salah satu daripada pelabur teratas dunia, dan masih kehilangan wang, klik di bawah pada bar sisi.

+ Ingin satu contoh?

Peter Lynch menjalankan dana Magellan Fidelity selama 13 tahun, dari 1977 hingga 1990. Sebagai pengurus dana yang aktif, dia menaikkan pulangan tahunan sebanyak 29% - kira-kira dua kali ganda 13.3% pasaran dalam tempoh itu. Itu akan menjadikan pelaburan awal $ 1,000 lebih daripada $ 27,000 pada akhir masa Lynch.

Pelaburan aktif boleh bekerja untuk sesetengah pelabur dan membawa kepada keuntungan outsized. Dan sesetengah pengurus wang cukup baik bahawa mereka boleh cukup konsisten, walaupun tidak selalu, mengalahkan rata-rata pasaran. Legenda pelaburan seperti Warren Buffett kadang-kadang tersandung, walaupun rekod prestasi jangka panjang Buffett adalah fenomenal.

Bagaimana pula dengan pelabur yang secara aktif memperdagangkan dana Lynch? Mereka menilai dengan teruk, sekurang-kurangnya relatif kepada pengurus aset. Pelabur Lynch dalam jumlah keseluruhannya hanya memperoleh pulangan tahunan sebanyak 7%, dan pelabur purata sebenarnya kehilangan wang, Fidelity menganggap, ketika mereka mengejar prestasi panasnya, membeli selepas saham telah berlari dan menjual setelah mereka jatuh. Lynch adalah persediaan terbaik untuk pelabur aktif, dan mereka gagal dengan teruk.

Pelabur dibayar dengan cara lain. Mereka membayar komisen untuk membiayai dana, dan bertanggungjawab untuk apa-apa keuntungan kena cukai. Pelabur juga menanggung kos masa pemantauan portfolio dan bimbang tentang bila hendak menjual. Dana aktif cenderung mempunyai nisbah perbelanjaan yang lebih tinggi daripada dana pasif.

Dan secara pasif melabur dalam dana aktif?

Walau bagaimanapun, para pelabur pasif berpuas hati dengan dana Lynch.

Mereka akan melakukan seperti Lynch sendiri, 29% setiap tahun, dan beberapa orang akan melakukan lebih baik, bergantung pada ketika mereka telah menambah wang ke kedudukan mereka. Sebagai contoh, pelabur pasif mungkin telah melihat kejatuhan saham yang menakutkan pada bulan Oktober 1987 sebagai peluang untuk melabur lebih banyak dalam pengurus terbukti seperti Lynch. Dalam mana-mana hal, pelabur pasif akan terus menambah kedudukan mereka apabila turun, membantu meningkatkan pulangan jangka panjang mereka.

Dipasang ke bintang seperti Lynch, pelabur pasif melakukan fenomena dengan seorang pengurus aktif. Tetapi itu tidak selalu berlaku. Antara 83% dan 95% pengurus profesional aktif gagal menewaskan pulangan penanda aras mereka dalam mana-mana tahun tertentu, jadi semata-mata membeli dan memegang pengurus aktif bukan penyelesaian, melainkan jika anda telah menemui Lynch seterusnya. Sudah tentu, beberapa pengurus wang adalah Lynch seterusnya, tetapi ia mungkin sukar atau mustahil untuk mencari mereka sebelum mereka berlari.

Pemenang yang mungkin

Mari kita memecahkan semuanya dalam carta membandingkan dua pendekatan untuk seorang pelabur yang ingin membeli dana bersama saham yang sama ada aktif atau pasif.

	Dana aktif	Dana pasif
* Sepanjang tempoh 30 tahun, setiap Perakuan Analisa Kuantitatif Tahunan Dalbar ke-22, 2016 Perspektif Penyelidikan ICI, Mei 2017
Pulangan	3.7%*	Sekitar 10% dari masa ke masa, purata pasaran
Perbelanjaan	Tinggi, pada 0.82% **	Rendah, pada 0.09% **
Objektif	Mengalahkan pulangan pasaran	Menjadi pulangan pasaran

Pada akhirnya, pelaburan pasif dalam pasif kelihatan seperti pemenang untuk kebanyakan pelabur.

Mungkin cara paling mudah untuk memulakan pelaburan secara pasif adalah melalui robot-penasihat, yang mengotomatisasi proses berdasarkan matlamat pelaburan, masa dan faktor peribadi yang lain. The robo-penasihat memilih dana untuk melabur. Banyak penasihat membuat pelaburan anda seimbang dan meminimumkan keuntungan kena cukai dalam pelbagai cara.

Hampir semua yang anda perlu lakukan adalah membuka akaun dan benihnya dengan wang. Dan kemudian kembali.

Lagi dari Investmentmatome

• Broker terbaik untuk dana bersama
• Apakah nisbah belanja modal bersama?
• Broker terbaik untuk perdagangan ETF tanpa komisyen