Satu lagi Alat Pelabur yang Berharga: Menggunakan Margin Operasi Untuk Meningkatkan Pulangan |

Nampaknya seperti guru pelaburan dan apa yang dipanggil para pakar selalu membuang metrik baru untuk meletakkan penilaian yang tepat pada stok syarikat. Sesetengah nikmat nisbah harga kepada pendapatan, kedua-dua ke hadapan dan ketinggalan. Sesetengah menggunakan harga jualan. Pelabur yang mengikuti syarikat-syarikat pertumbuhan atau syarikat-syarikat yang belum membuat keuntungan mungkin cenderung untuk menggunakan pendapatan sebelum faedah, cukai, susutnilai dan pelunasan (EBITDA). Dan yang lain nampaknya suka aliran tunai percuma sebagai alat penilaian.

Semua istilah ini sudah cukup untuk membuat pelabur purata pening. Nasib baik, ada cara untuk mendapatkan gambaran yang baik tentang kesihatan kewangan stok anda yang tidak memerlukan ijazah lanjutan untuk mengetahui: Margin operasi. Takrif margin operasi agak mudah. Ini adalah jumlah wang yang ditinggalkan oleh syarikat selepas membayar upah, bahan dan kos pengangkutan dan perbelanjaan lain yang berubah-ubah dari suku ke suku. Margin operasi kemudiannya digunakan untuk perbelanjaan yang ditetapkan, yang bermaksud syarikat tahu berapa banyak wang yang diperlukan untuk membayar setiap suku tahun ini. Contohnya ialah perkhidmatan hutang dan dividen.

Mengira margin operasi syarikat juga agak mudah. Hanya mengambil pendapatan operasi dan membahagikan angka itu dengan jualan bersihnya. Semua maklumat ini tersedia dalam pemfailan syarikat dan berpuluh-puluh tempat di seluruh Web.

Seperti yang anda mungkin tertanya-tanya, margin operasi yang tinggi adalah perkara yang baik. Sebagai contoh, jika XYZ Inc. mempunyai margin operasi sebanyak 15%, bermakna syarikat itu membuat 15 sen bagi setiap dolar dalam pendapatan dan itu margin yang sihat.

Mari kita lihat bagaimana metrik ini boleh membantu pelabur membina padat portfolio.

Jangan Dilayan Dengan Nombor Pendapatan Besar

Terdapat beratus-ratus syarikat yang melaporkan angka jualan yang tinggi setiap suku tahun, banyak dalam puluhan bilion dolar. Kepada pelabur pemula, ini mungkin kelihatan hebat, tapi menggali lebih mendalam dan anda mungkin mendapati bahawa XYZ menghabiskan banyak untuk menjual banyak. Katakan XYZ mempunyai perolehan suku keempat sebanyak $ 1 bilion, tetapi margin operasi hanya tiga peratus. Ini bermakna ia hanya mempunyai $ 30 juta untuk membayar dividen (jika ada) dan mengurangkan hutangnya. Ini bukan angka yang mengagumkan.

Sebaliknya, XYZ dapat melaporkan margin operasi sebanyak 15%, atau $ 150 juta, dan angka ini mungkin akan dibanggakan oleh pengikut saham. Sudah tentu, margin operasi bervariasi di kalangan industri dan penting untuk mengetahui apa industri terpengaruh oleh kedua-dua pemboleh ubah tinggi dan kos tetap.

Mengambil syarikat makanan. Mereka akan terjejas oleh kos berubah kerana mereka adalah pembeli besar komoditi seperti jagung, gandum dan gandum. Harga komoditi berbeza-beza dan ABC Food Co. mungkin mempunyai kos pemboleh ubah yang rendah satu perempat dan kos pembolehubah yang tinggi seterusnya. Akibatnya, pendapatan operasinya juga akan berubah-ubah. Itulah sebabnya penting untuk melihat lebih daripada sekadar data margin margin operasi seperempat. Lihat beberapa tempat baru-baru ini untuk stok anda. Kemudian bandingkan margin operasi terhadap pesaingnya.

Syarikat-syarikat lain yang sangat terjejas oleh kos pembolehubah yang tinggi termasuk syarikat penerbangan, syarikat perlombongan, penyedia tenaga, gerudi minyak dan penjelajah dan syarikat pengangkutan seperti pengendali kereta api dan kapal terbang kapal terbang.

Membandingkan Epal ke Epal

Seperti yang telah kami nyatakan sebelum ini, membandingkan margin operasi pelbagai syarikat adalah alat yang berguna untuk pelabur, tetapi anda perlu memastikan syarikat berada dalam industri yang sama. Katakanlah ABC dan XYZ adalah dua pembuat bijirin terbesar di A.S. Anda melihat produk mereka menguasai lorong bijirin di kedai runcit tempatan anda dan angka salah seorang daripada mereka mungkin membuat pelaburan yang baik.

Anda juga melihat bahawa ABC mempunyai harga yang lebih tinggi dan jenama kurang daripada XYZ, namun jenama ABC nampaknya lebih popular dengan pengguna. Sederhana ia mungkin berbunyi, ini mungkin isyarat bahawa ABC mempunyai kawalan yang lebih baik terhadap kosnya dan oleh itu mempunyai kuasa harga kritikal dengan pengguna. Ia juga sangat mungkin bahawa ABC mempunyai margin operasi yang lebih baik dari kedua-dua syarikat. Jualan asasnya ABC adalah dengan cara yang lebih kos efektif daripada yang dilakukan saingannya dan itu pasti akan membuat pelaburan yang lebih baik.

Bagi pelabur yang mengikuti stok bank, anda perlu belajar tentang nisbah kecekapan, yang biasa digunakan dalam sektor itu. Nisbah kecekapan sangat setanding dengan margin operasi dalam aplikasi

Mudah Digunakan, Hebat Untuk Portfolio Anda Satu tempat yang bagus untuk mula menggunakan margin operasi mungkin untuk menjalankan skrin untuk saham yang menunjukkan peningkatan margin operasi ke atas tiga atau empat suku terakhir. Ingatlah untuk mencari nombor yang tinggi. Jika anda menemui saham yang menawarkan margin operasi sebanyak 20%, 25% dan 30% untuk tiga suku terakhir, yang boleh membuat pelaburan yang besar.

Jangan berhenti di sana; ingat untuk melihat pesaingnya. Titik tip boleh datang jika anda melihat penurunan yang sama dalam margin operasi di salah satu pesaing saham anda. Ini bermakna syarikat anda sedang makan ke dalam pangsa pasar pesaing. Jika tidak ada yang lain, ia pasti bermakna satu syarikat mempunyai kawalan kos yang lebih baik daripada yang lain dan itu di mana anda ingin melabur.