Contango Definisi & Contoh |

Apa itu:

Contango berlaku apabila harga niaga hadapan semasa aset (seperti yang disebutkan dalam pasaran niaga hadapan)

Bagaimana ia berfungsi (Contoh):

Terdapat hubungan antara harga spot aset (harga sekarang) dan harga spot yang dijangkakan pada tarikh apabila kontrak derivatif tamat tempoh. Sekiranya harga masa depan yang disebut harga adalah lebih tinggi daripada harga spot, komoditi itu adalah dalam kontango. Pasaran komoditi akan mendapati dirinya dalam kontango apabila para peserta pasaran berfikir harga spot akan lebih tinggi di masa depan. Banyak kali, contango akan berlaku di pasaran di mana harga aset itu tinggi dan tidak menentu (contohnya, pasaran minyak di akhir tahun 2000an).

Sebagai contoh, sebuah syarikat penerbangan, yang memerlukan sejumlah besar minyak dalam rangka untuk beroperasi, mungkin takut harga minyak akan naik di masa depan. Untuk melindung nilai terhadap kemungkinan harga minyak masa depan akan meningkat dengan begitu banyak sehingga syarikat penerbangan itu akan dipaksa keluar dari perniagaan, syarikat penerbangan itu boleh membeli kontrak niaga hadapan untuk mengunci harga minyak pada harga masa depannya. Walaupun harga masa depan lebih tinggi daripada harga spot, syarikat penerbangan itu tidak mahu ditangkap dalam keadaan di mana minyak naik lebih daripada pasaran niaga hadapan yang dijangkakan.

Tetapi perbuatan membeli kontrak minyak ini mendorong kenaikan harga minyak ke hadapan. Pada satu ketika, seorang spekulator akan menyedari bahawa dia boleh membuat keuntungan dengan membeli minyak hari ini, menyimpannya sehingga kontrak syarikat penerbangan itu matang, dan kemudian menjualnya kepada syarikat penerbangan untuk mendapatkan keuntungan yang rapi (ini disebut "menjalankan perdagangan"). Perdagangan membawa dua kesan; Pertama, apabila spekulator membeli minyak hari ini, ia meningkatkan permintaan dan menaikkan harga jangka pendek. Kedua, ia meningkatkan bekalan masa depan, yang akhirnya akan menurunkan harga jangka panjang. Pengimbangan semula ini akhirnya akan membawa pasaran niaga hadapan minyak keluar dari contango.

Mengapa Perkara-perkara ini:

Telah lama berfikir bahawa keadaan "semula jadi" pasaran komoditi adalah mundur, yang bertentangan dengan contango. Tetapi sesetengah pelabur percaya bahawa sebagai komoditi menjadi kelas aset pelaburan yang lebih popular, peningkatan pembeli (pelabur yang "lama" komoditi) akan mengubah keadaan "normal" pasaran sehingga contango akan menjadi lebih dan lebih biasa.

Adalah penting untuk mengetahui perbezaannya, kerana dalam kontango, pelabur lama hanya kehilangan wang setiap kali kontrak semasa mereka tamat dan mereka mesti membeli kontrak baru pada harga yang lebih tinggi, suatu fenomena yang dikenali sebagai "hasil roll negatif."

Malangnya bagi pelabur yang tidak tahu lebih baik, komoditi ETF dan dana bersama telah sangat berjaya memasarkan diri sebagai cara untuk menjejaki harga komoditi seperti minyak, gas asli atau jagung, tetapi tanpa sangat jelas mengenai kesan negatif dari hasil roll negatif apabila pasaran berada di contango. Untuk mengetahui lebih lanjut mengenainya, klik di sini untuk membaca mengenai Cara Terburuk untuk Melabur dalam Komoditi.