Definisi Lelong Belanda & Contoh |

Apa itu:

A Lelang Belanda tawaran) di mana harga saham yang ditawarkan diturunkan sehingga terdapat tawaran yang cukup untuk menjual semua saham. Semua saham kemudiannya dijual pada harga tersebut.

Bagaimana ia berfungsi (Contoh):

Matlamat Lelongan Belanda adalah mencari harga yang optimum untuk menjual keselamatan.

Sebagai contoh, mari kita anggap Syarikat XYZ mahu menjual 10 juta saham menggunakan lelongan Belanda. Untuk mengambil bahagian dalam lelongan Belanda, pelabur biasanya membuka akaun dengan penaja jamin Syarikat XYZ (biasanya bank pelaburan), memperoleh prospektus, dan mendapatkan kod akses atau kod pengenalan pembida (lelongan Belanda sering berlaku dalam talian).

Semasa pembidaan, pelabur menunjukkan jumlah saham yang mereka beli dan harga yang mereka bayar. Penanggung jamin, yang bertindak sebagai pelelong, biasanya memulakan lelongan dengan menawarkan harga yang sangat tinggi untuk keselamatan (katakan, $ 40 sesaham dalam kes ini). Ia kemudian menurunkan harga secara beransur-ansur untuk mengatakan, $ 36 setiap saham, di mana dua tawaran masuk untuk 500,000 saham. Penaja jamin kemudian menurunkan harga sekali lagi, kali ini kepada $ 35, dan menarik 4,000,000 saham bernilai bida. Selepas menurunkan harga kepada $ 34, penaja jamin mendapat 5,000,000 saham bernilai bida; maka penaja jamin menurunkan harga kepada $ 33 dan mendapat 3,000,000 lagi dalam tawaran sebelum lelongan berakhir.

Berikut adalah jadual yang meringkaskan lelongan Belanda Syarikat XYZ:

Apabila lelongan ditutup, para penaja jamin mengira harga tertinggi di mana semua saham akan dijual. Di sini, penanggung jamin tersebut telah bida dengan 13 juta saham, tetapi tawaran tertinggi yang menambah sehingga 10 juta saham adalah tawaran yang menang dalam lelongan Belanda. Penaja jamin akan menetapkan harga bersamaan dengan tawaran harga yang paling rendah pada 10 juta saham (dalam kes ini, $ 34), dan semua penawar yang menang akan membayar harga tersebut. (Lelongan Belanda sebahagian besarnya dikendalikan oleh komputer, dan tawaran tidak dibandingkan sehingga masa lelongan telah tamat.) Perhatikan bahawa harga $ 34 ini terpakai kepada semua pembida, walaupun tawaran yang $ 36 atau $ 35.

Mengapa Matters:

Biasanya, harga saham dalam IPO ditetapkan oleh bank pelaburan selepas melakukan beberapa pengiraan penilaian dan bercakap kepada bakal pelabur. Tetapi lelongan Belanda secara teorinya lebih cekap untuk mencari harga "betul" yang menyamakan bekalan dan permintaan.

Penyokong kaedah lelang Belanda mengatakan bahawa pelabur kecil mendapat lebih banyak akses kepada IPO kerana proses penawaran tradisional melibatkan bank-bank pelaburan yang menyemai saham-saham IPO kepada pelanggan terbaik mereka, yang menuai keuntungan yang cepat (dengan mengandaikan kenaikan harga saham). Tetapi sesetengah penganalisis berhujah bahawa pembeli membayar lebih banyak untuk saham yang dijual dalam lelongan Belanda kerana di bawah kaedah bank pelaburan tradisional biasanya menawarkan harga yang rendah untuk memastikan semua saham menjual. Juga, mereka mengatakan pemegang saham mendapat faedah apabila saham dijual menggunakan kaedah tradisional kerana kenaikan awal yang sering dikaitkan dengan IPO tradisional mewujudkan imej kejayaan yang mendorong saham lebih tinggi. Ini adalah satu sebab saham yang dijual dalam lelongan Belanda tidak biasanya mempunyai harga yang sama dengan segera selepas mereka memulakan perdagangan.

Perbendaharaan AS menggunakan kaedah lelongan Belanda untuk menjual sekuriti Perbendaharaan, dan banyak syarikat AS menggunakan kaedah pembelian balik saham.