Perlindungan Pengecualian Definisi & Contoh |
Webinar "Penanggulangan dan Perlindungan Bagi Korban Kejahatan Transnasional Terorganisir"
Isi kandungan:
Apa itu:
Perlindungan pengembalian adalah ketentuan obligasi yang membuat penerbit menggunakan hutang yang lebih murah untuk menebus masalah bon
Bagaimana ia berfungsi (Contoh):
Mari kita anggap Syarikat XYZ mengeluarkan $ 10 juta bon kupon 10% yang matang dalam tempoh 10 tahun. Jika selepas lima tahun kadar pasaran pada bon yang sama jatuh kepada 5%, Syarikat XYZ akan sangat tertarik untuk menebus apa yang kini bon dengan kadar faedah yang agak tinggi. Untuk melakukan ini, ia boleh meminjam wang sebanyak 5% dan membayar bon 10%.
Walau bagaimanapun, jika bon XYZ Syarikat mempunyai perlindungan balik, maka tidak boleh. Perlindungan pengembalian dana menghalang Syarikat XYZ daripada menebus bon sekiranya hasil dari penebusan itu adalah dari bon yang lebih rendah kedudukan sama atau lebih tinggi kepada bon 10%. Oleh itu, pengeluaran bon 5% untuk membayar bon 10% tidak akan berfungsi.
Ini sememangnya tidak bermaksud bahawa Syarikat XYZ tidak boleh menebus bon awal. Ia tidak boleh berbuat demikian dengan hutang yang lebih murah. Sekiranya Syarikat XYZ akan melengkapkan penawaran saham, contohnya, atau menjana wang tunai dari sumber yang lain, ia akan bebas untuk menebus bon 10% selagi bon boleh dipanggil.
Kenapa Matters:
Banyak pelabur mengelirukan perlindungan balik dengan perlindungan panggilan. Perlindungan panggilan lebih mutlak; ia sepenuhnya melarang penerbit daripada menebus bon sebelum masa tertentu untuk apa-apa sebab. Perlindungan perlindungan, sebaliknya, hanya menghalang penebusan dalam satu keadaan. Ini sebabnya bon boleh mempunyai lima atau sepuluh tahun perlindungan bayaran balik tetapi boleh dipanggil dengan segera.
Dalam persekitaran kadar faedah yang jatuh, perlindungan balik boleh menjadi lebih berat kepada penerbit dan dengan itu sangat berfaedah kepada para pelabur. Perlindungan ini mengurangkan risiko pelaburan semula pelabur - iaitu risiko bon akan ditebus dan pelabur perlu melabur semula hasil pada kadar yang lebih rendah. Dalam semua persekitaran lain, perlindungan pembayaran balik tidak mengubah risiko pelaburan atau pendedahan risiko panggilan kepada pelabur.
