Pendapatan Definisi & Contoh Bon |

Apa itu:

Bon Hasil adalah bon perbandaran yang dikeluarkan untuk membiayai projek tertentu yang menjana pendapatan mereka sendiri.

Bagaimana ia berfungsi (Contoh):

Mari kita anggap ABC Town mahu membina jalan tol baru, tetapi ia tidak mempunyai wang untuk membiayai pembinaan. Ia boleh mengeluarkan bon pendapatan, dan tol yang dikutip dari jalan tol akan membiayai pembayaran faedah dan prinsipal. Jika hasil dari jalan tol tidak mencukupi, ABC Town mungkin tidak dapat membuat pembayaran tepat pada masanya dan prinsipal. Dalam kebanyakan kes, penerbit bon pendapatan boleh mengelakkan atau menangguhkan pembayaran faedah sekiranya jumlah pendapatan minimum tidak dijana daripada projek.

Pemegang bon pendapatan biasanya tidak menuntut aset projek (iaitu, mereka tidak dapat memperoleh semula jalan tol jika ia tidak menjana faedah yang dijanjikan dan bayaran prinsipal). Bon hasil juga mungkin mempunyai peruntukan panggilan malapetaka, yang membolehkan penerbit memanggil bon jika kemudahan penghasilan hasil dimusnahkan. Oleh itu, bon pendapatan pada umumnya menjamin hasil yang lebih tinggi daripada bon obligasi am untuk membayar pampasan bagi risiko tambahan ini.

Bon hasil biasanya mempunyai nilai $ 1,000 atau $ 5,000. Mereka biasanya membayar faedah semiannually, walaupun sesetengahnya adalah bon kupon sifar. Kematangan biasa adalah satu hingga 30 tahun. Ramai adalah bon bersiri, dan ramai boleh dipanggil atau boleh dipadam, dan ada yang mempunyai jadual pembayaran yang tidak biasa. Penerbit menetapkan syarat-syarat hutang dalam perjanjian indenture.

Bon pendapatan biasanya dikeluarkan dengan cara yang sama bon korporat adalah: melalui penaja jamin yang membentangkan prospektus bertulis kepada pembeli dan memudahkan proses pembidaan yang kompetitif. Selepas bon bermula perdagangan, peniaga bon perbandaran di seluruh negara mendapat penyebaran dengan bertindak sebagai perantara antara pembeli dan penjual. Walaupun membeli bon hasil tertentu dan bon perbandaran lain memberikan pelabur kawalan langsung ke atas bon yang mereka pegang dan lokasi penerbit (dengan itu memaksimumkan kelebihan cukai), dana bersama dan amanah pelaburan bon perbandaran adalah cara paling biasa untuk melabur dalam bon pendapatan dan lain-lain bon perbandaran.

Bon Perbandaran, secara umum, berpangkat antara bon agensi dan bon korporat dalam risiko dan pulangan. Seperti semua hutang, mereka tertakluk kepada kredit, kadar faedah, panggilan, dan risiko pasaran. Untuk mengurangkan risiko ingkar, sesetengah penerbit membawa insurans swasta ke atas bon mereka (pelabur juga boleh membeli insurans ini). Dalam sesetengah kes, agensi persekutuan boleh menjamin atau menginsuranskan terbitan bon hasil. Sesetengah penerbit juga mengembalikan bon mereka dengan surat kredit komersial atau dana escrow.

Mengapa Perkara Ini:

Salah satu kelebihan terbesar dalam melabur dalam bon hasil adalah bahawa minat biasanya

dikecualikan daripada cukai persekutuan dan kebanyakan cukai negeri dan tempatan jika pelabur tinggal di negeri atau perbandaran yang mengeluarkan hutang (keuntungan modal pada bon perbandaran dikenakan cukai, bagaimanapun). Walaupun pelabur tertakluk kepada cukai minimum alternatif mungkin tertakluk kepada cukai, sebahagian besarnya pengecualian itu bermakna pelabur dalam kurungan cukai persekutuan tinggi mendapat manfaat daripada bon hasil dan bon perbandaran lain. Inilah sebabnya mengapa terdapat permintaan yang lebih kukuh bagi bon pendapatan dan bon perbandaran lain di negeri-negeri yang berkepentingan tinggi (walaupun permintaan ini pada gilirannya menurunkan hasil bon ini berbanding dengan yang dikeluarkan di negara-negara berkadar rendah)

Seperti semua bon, harga bon pendapatan meningkat apabila kadar faedah jatuh, dan jatuh apabila kadar faedah meningkat. Inflasi boleh merosot dengan ketara ke dalam pulangan sederhana bon hasil (berbanding dengan bon korporat), walaupun bon pendapatan kadar berubah menawarkan perlindungan terhadap ini.

Perundangan cukai yang belum selesai atau disyaki secara mendadak boleh menjejaskan nilai bon hasil. Ingat, semakin tinggi kadar cukai marginal, pengecualian cukai bon yang lebih tinggi adalah. Sekiranya kerajaan negeri atau kerajaan persekutuan mengurangkan kadar cukai, bon pendapatan akan kehilangan beberapa kelebihan mereka untuk individu berkepentingan tinggi (dan dengan itu menjadi kurang berharga). Satu lagi risiko adalah bahawa IRS boleh membuat keputusan untuk membahagikan pendapatan bon perbandaran atau membatalkan pengecualian sesuatu isu.