Definisi & Contoh Bon Boleh Tukar |

Apa itu:

Satu bon boleh tukar memberikan pemegang pilihan untuk menukar bon untuk stok syarikat selain penerbit (biasanya anak syarikat) pada beberapa tarikh akan datang dan di bawah syarat yang ditetapkan. Ini berbeza dengan bon boleh tukar yang memberi pemegang pilihan untuk menukar bon untuk sekuriti lain (biasanya stok) yang ditawarkan oleh penerbit.

Bagaimana ia berfungsi (Contoh):

Sebagai contoh, mari kita pertimbangkan Syarikat Bon XYZ yang boleh ditukar kepada saham Syarikat ABC pada nisbah pertukaran 50: 1. Ini bermakna anda boleh menukar setiap $ 1,000 nilai par yang anda miliki daripada bon XYZ kepada 50 saham saham ABC.

Ini bermakna anda mempunyai pilihan untuk membeli saham Syarikat ABC sebanyak $ 20 per saham ($ 1,000 / 50). Sekiranya saham ABC diperdagangkan dengan harga $ 50 per saham, anda mungkin akan menukar bon dan kemudian menjual saham itu, dengan mengagihkan keuntungan $ 30 sesaham ($ 50 diterima sesaham - $ 20 dibayar sesaham). Tetapi jika saham ABC didagangkan untuk $ 10 per saham, anda tidak akan mempunyai insentif untuk menukarkan bon dan sebaliknya akan terus menerima pembayaran kupon.

Pemegang bon boleh tukar, seperti pemegang bon boleh tukar, biasanya menerima lebih rendah kadar kupon kerana mereka mempunyai peluang untuk mendapat keuntungan daripada peningkatan stok yang mendasari. Begitu juga, penerbit sering melepaskan ekuiti sebagai balasan bagi kadar faedah yang lebih rendah ini.

Kenapa Matters:

Jelas, satu peluang (atau satu risiko) melabur dalam bon boleh tukar adalah bahawa pelabur terdedah kepada stok yang mendasari yang mungkin mempunyai risiko dan profil pulangan sepenuhnya dari penerbit. Oleh itu, pelabur mempunyai pilihan untuk melabur dalam syarikat yang sama sekali berbeza jika mereka mahu. Dalam erti kata lain, bon boleh tukar datang dengan pilihan pelbagaian terbina dalam.

Sesetengah pelabur menganggap bon boleh tukar sebagai pelaburan saham dengan kupon yang dilampirkan. Ini kerana bon boleh tukar pertukaran seperti bon apabila harga saham jauh di bawah harga tukaran tetapi perdagangan seperti saham apabila harga saham melebihi harga pertukaran. Hubungan ini dengan harga saham bermakna bon boleh tukar menyediakan sedikit perlindungan inflasi, yang sangat menarik kepada pelabur pendapatan dan terutamanya penting kerana bon korporat sebahagian besarnya memberi sedikit perlindungan jika ada inflasi.

Syarikat sering menggunakan bon boleh tukar sebagai kaedah untuk menjual jawatan mereka di syarikat lain. Tetapi satu lagi kelebihan utama bon boleh tukar (untuk penerbit) adalah bahawa mereka tidak mencairkan pemegang saham penerbit. Ingat bahawa pelabur boleh menukar bon boleh tukar ke dalam saham penerbit yang sama, yang memaksa penerbit mengeluarkan lebih banyak saham dan menyebabkan pencairan. Oleh kerana bon yang boleh ditukar menjadi saham syarikat lain, tidak ada pencairan seperti itu.