Sektor Kebankrapan Tersembunyi |

Pada 24 Mei, satu artikel dalam Masa bertanya jika bon perbandaran boleh menjadi "The Mine Land Financial Next. "

Richard Raphael, pengarah urusan eksekutif Fitch Ratings berkata," Ini adalah kemelesetan terburuk … dan persekitaran yang paling tertekan untuk perbandaran dalam dekad. "

Perbandaran telah memungkiri bon bernilai $ 6 bilion pada tahun 2010, dan 90 % daripada pakar penstrukturan semula yang ditinjau oleh AlixPartners LLP percaya perbandaran AS yang utama akan gagal membayar hutang pada tahun 2010.

Pasaran seolah-olah setuju. Penyebaran kredit yang semakin meningkat dan harga yang lebih tinggi untuk insurans dari kegagalan membayar balik menunjukkan bahawa pelabur yang canggih mula melindung nilai terhadap krisis pasaran perbandaran oleh bon menjual pendek dan membeli perlindungan lalai. Menurut Wall Street Journal, institusi kewangan dan pelanggan mereka telah membeli swap ingkar kredit (CDS) atau menjual pendek bon lebih dari sedozen negara serta bandar, kota, jambatan tol, lebuh raya dan terowong. Tetapi sementara pengurus dana lindung nilai dan ahli strategi Wall Street dapat mencium darah di dalam air, Moms dan Pops yang secara tradisinya menganggap bon perbandaran sebagai tempat selamat mungkin tidak tahu tentang apa yang mungkin betul di sudut.

Pasaran bon perbandaran $ 2.8 trilion membantu negara, bandar dan kerajaan tempatan membiayai segala-galanya dari stadium sukan ke lebuh raya. Peminjam membayar balik bon dengan cukai yang dikutip atas harta, jualan dan pendapatan.

Haven Safe Historic

Kadar lalai pada bon perbandaran secara historis kurang daripada 1 peratus, berbanding hampir 13 peratus bagi bon korporat. Dengan rekod prestasi seperti itu, tidak ada ikatan yang munasabah oleh bon perbandaran dianggap sebagai tempat yang selamat bagi pelabur konservatif.

Dan kerana kelebihan cukai bon perbandaran, individu kaya, pesara, dana pencen dan pelabur institusi lain telah menimbun sektor ini menjangkakan kenaikan kadar cukai. Sembilan buah negeri telah menaikkan cukai pendapatan, dan pentadbiran Obama membuat keutamaan untuk meningkatkan kadar cukai pendapatan persekutuan dengan membiarkan pemotongan cukai Bush tamat pada tahun depan.

Jadi untuk mencari keselamatan, hasil dan perlindungan cukai, jutaan pelabur telah menimbulkan paradoks ke dalam kelas bon yang hanya akan dibayar balik jika kerajaan tempatan boleh mengutip 1) cukai harta untuk menghargai nilai rumah, 2) cukai jualan atas pembelian barangan pengguna, dan 3) cukai pendapatan ke atas penduduk yang bekerja.

Oleh itu, jelaslah satu masalah apabila anda menganggap bahawa hampir semua bidang kuasa telah merosot pendapatan dari ketiga-tiga sumber tersebut. Menurut Biro Banci, pada tahun 2009 jumlah penerimaan cukai negeri turun -11.3% dari tahun sebelumnya

Adakah Kerajaan Bail Out Kerajaan?

Kita semua tahu tentang masalah defisit yang besar di negeri-negeri California, New York dan Illinois. Tambah kepada masalah-masalah kolosal yang lebih kecil, namun semakin banyak bandar-bandar yang berada di jam lalai, beberapa di antaranya mungkin ditinggalkan tanpa pilihan tetapi untuk memfailkan bab 9 kebangkrutan.

Awal bulan ini, bekas walikota Los Angeles Richard Riordan mendakwa sebuah editorial di Wall Street Journal bahawa LA kemungkinan akan mempunyai sedikit pilihan tetapi untuk mengisytiharkan muflis antara sekarang dan 2014. Bandar ini menyertai Detroit, Las Vegas, Phoenix, Miami, Orlando, Jacksonville (FL), Harrisburg (

Jika kota besar seperti LA atau Detroit file untuk kebankrapan, panik dapat riak melalui seluruh pasaran bon perbandaran. Ketakutan pelabur boleh menyebabkan seluruh pasaran perbandaran meraih, serupa dengan krisis kredit yang baru-baru ini dialami oleh institusi kewangan. #

# - ad_banner_2- # Tetapi pilihan yang lazim, dan salah satu yang memberikan bon perbandaran reputasi mereka untuk keselamatan, adalah bahawa kerajaan akan sentiasa dapat menaikkan cukai untuk memenuhi kewajipan mereka. Kebangkitan Parti Teh seolah-olah bercanggah dengan tanggapan itu.

Kepercayaan lain yang sering dipegang oleh pasaran bon perbandaran, dan satu yang disuarakan oleh Encik Warren Buffett sendiri, adalah bahawa kerajaan persekutuan tidak akan membenarkan kegagalan utama. Pada mesyuarat tahunan Berkshire Hathaway (NYSE: BRK-A) terbaru, Buffett berkata, "Memang sukar pada akhirnya kerajaan persekutuan untuk menolak negara yang mengalami kesulitan kewangan yang melampau ketika mereka pergi ke General Motors dan entiti lain dan menyelamatkan mereka. "

Jadi siapa yang akan cukup besar untuk menyelamatkan? Negeri California tentu saja, tetapi mungkin bukan City of Los Angeles. Jadi, sekiranya keadaan terlalu besar untuk gagal, skor bandar dan kerajaan tempatan yang lain yang menonjol di pinggir kesolvenan pasti tidak layak.

Mengkaji Semula Keamanan Anda Tradisional

Wall Street sentiasa mencari untuk menghukum calon terlemah melalui penjualan pendek tanpa henti atau dengan menumpukan pada mungkir. Hari ini, syarikat-syarikat boleh dimusnahkan sekelip mata sekiranya peniaga mencium kelemahan. Ini tidak bertujuan untuk menakutkan anda - ia bertujuan untuk mencabar idea-idea tradisional pelaburan mana yang selamat.

Ketakutan adalah bahawa mereka yang paling terdedah kepada krisis dalam pasaran bon perbandaran adalah mereka yang paling mampu menahan krisis. Sekumpulan pesara dan pesara yang kehilangan simpanan mereka tidak mengancam seluruh sistem kewangan global, jadi ia tidak boleh menjamin bailout Washington. Tetapi boleh jadi bencana bagi mereka yang menganggap mereka melakukan perkara yang betul dan mencari pelaburan yang selamat.

Jadi, selepas semua ini, persoalannya tetap: jika anda prihatin tentang kekalahan bon perbandaran potensial, bagaimana anda dapat melindungi diri anda?

Pertama, periksa bahawa anda tidak terlalu terdedah kepada bon perbandaran. Memahami bahawa kadar kegagalan bersejarah 1 peratus tidak bermakna terdapat kemungkinan 1 peratus lalai dalam pasaran tidak menentu hari ini. Sekiranya anda melabur dalam dana atau ETF, baca prospektus untuk melihat jenis bon yang dipegangnya. Jika ia kelihatan terlalu berisiko, cari dana lain.

Seterusnya, pastikan pelaburan anda memenuhi ufuk masa yang anda melabur. Sekiranya anda memerlukan wang dalam tempoh 10 tahun, anda boleh menaiki kerakitan bulan atau tahun yang akan datang dan keluar secara utuh di sebelah yang lain. Jika anda memerlukan wang sekarang, pindahkannya kepada sesuatu tanpa risiko kredit.

Sebelum anda melabur dalam apa-apa, lakukan penyelidikan untuk mencari ikatan tertentu yang terbaik dalam kelas. Dan jangan bergantung kepada agensi penarafan untuk melakukan penyelidikan untuk anda. Hanya membeli bon gred pelaburan yang dikeluarkan oleh bandar dan negeri yang bertanggungjawab secara fiskal. Jangan mengejar hasil - ada alasan bahawa sesetengah bandar raya dan negeri-negeri perlu menarik pelabur dengan hasil yang lebih tinggi.

Dan akhirnya, jika dalam penyelidikan anda, anda dapat mencari yang paling teruk dalam kelas, menjual isu paling lemah atau anda boleh membeli pilihan sebagai insurans terhadap penurunan harga.