Sekuriti Berasaskan Gadai Janji (MBS) Definisi & Contoh |

Apa itu:

Sekuriti yang disokong gadai janji (MBS) Sekuriti yang mewakili kepentingan dalam pinjaman gadai janji.

Bagaimana ia berfungsi (Contoh):

Untuk memahami bagaimana MBS berfungsi, penting untuk memahami bagaimana ia dicipta. Katakan anda ingin membeli rumah, jadi anda mendapat gadai janji dari XYZ Bank. XYZ Bank memindahkan wang ke dalam akaun anda, dan anda bersetuju untuk membayar balik wang tersebut mengikut jadual yang ditetapkan. XYZ Bank kemudian memilih untuk memegang gadai janji dalam portfolionya (iaitu, hanya mengutip pembayaran faedah dan prinsipal dalam beberapa tahun akan datang) atau menjualnya.

[Jika anda sudah bersedia untuk membeli rumah, gunakan Kalkulator Kediaman kami untuk melihat apa bayaran bulanan dan faedah bulanan anda.]

Jika XYZ Bank menjual gadai janji itu, ia mendapat wang tunai untuk membuat pinjaman lain. Oleh itu, mari kita anggap bahawa XYZ Bank menjual gadai janji anda kepada ABC Company, yang boleh menjadi entiti kerajaan, separa kerajaan, atau swasta. Syarikat ABC mengelompokkan gadai janji anda dengan gadai janji yang serupa yang telah dibeli (dirujuk sebagai menyatukan hipotik). Kediaman di dalam kolam mempunyai ciri-ciri yang sama (iaitu, kadar faedah yang sama, kematangan, dll).

ABC Company kemudian menjual sekuriti yang mewakili kepentingan dalam kumpulan gadai janji, di mana gadai janji anda adalah sebahagian kecil (dipanggil securitizing kolam). Ia menjual MBS ini kepada pelabur di pasaran terbuka. Dengan dana dari penjualan MBS, Syarikat ABC boleh membeli lebih banyak gadai janji dan membuat lebih banyak MBS.

Apabila anda membuat pembayaran gadai janji bulanan anda ke XYZ Bank, mereka menyimpan bayaran atau menyebarkan dan menghantar sisanya pembayaran kepada Syarikat ABC. Syarikat ABC pula mengambil bayaran dan melepaskan apa yang tersisa dari pembayaran prinsipal dan bunga bersama kepada para pelabur yang memegang MBS.

Terdapat dua jenis MBS. Yang pertama yang dipanggil pass-throughs atau sertifikat penyertaan (PC), mewakili tuntutan langsung ke atas pinjaman gadai janji. Jenis kedua yang dipanggil gadai janji obligasi gadai janji bercagar (CMOs) atau saluran pelaburan gadai janji hartanah (REMICs) lebih rumit. Sekuriti ini pada dasarnya mengambil pembayaran faedah dan prinsipal dari beberapa MBS dan membuat sekuriti tambahan dengan pelbagai tempoh matang dan kupon.

Bagi pelabur, MBS adalah seperti bon. Kebanyakan menawarkan pendapatan separa tahunan atau bulanan, dan kekerapan pembayaran ini meningkatkan kesan pengkomplinan semula pelaburan. Risiko pendahuluan adalah kebimbangan besar bagi pelabur MBS. Ketika orang bergerak, misalnya, mereka menjual rumah mereka, membayar hipotek mereka dengan hasil, dan membeli rumah baru dengan hipotek baru. Apabila kadar faedah jatuh, banyak pemilik rumah membiayai semula gadai janji mereka, yang bermakna mereka memperoleh gadai janji baru yang lebih rendah dan membayar hipotek kadar lebih tinggi dengan hasil itu. Seperti bon, perubahan dalam kadar faedah mempengaruhi harga MBS, tetapi perubahan itu diperburuk oleh fakta bahawa pelabur MBS lebih cenderung untuk mendapatkan kembali pokok mereka lebih awal. Mereka mungkin perlu melabur semula prinsipal itu dengan kadar di bawah MBS mereka.

Peranan Kerajaan dalam MBS

Walaupun beberapa institusi swasta (firma broker, institusi kewangan, dan juga syarikat pembinaan) mencipta dan menjual MBS, Persatuan Hipotek Negara Persekutuan (FNMA, atau "Fannie Mae") dan Perbadanan Gadai Janji Rumah Persekutuan (FHLMC, atau "Freddie Mac") membeli sebahagian besar gadai janji. Freddie Mac dan Fannie Mae (entiti yang ditaja kerajaan) menjamin pembayaran faedah dan prinsipal yang tepat pada masanya mengenai MBS yang mereka keluarkan - iaitu, jika peminjam tidak membuat pembayaran gadai janji mereka tepat pada waktunya, Freddie Mac dan Fannie Mae masih akan membuat pembayaran mereka kepada pelabur MBS mereka. Adalah penting untuk diperhatikan bahawa kerajaan A.S. tidak menjamin Freddie Mac atau Fannie Mae. Iaitu, jika entiti ini tidak dapat memenuhi tanggungjawab mereka kepada pelabur MBS mereka, kerajaan persekutuan tidak bertanggungjawab untuk menyelamatkan mereka. Walau bagaimanapun, kedua-dua entiti itu mempunyai garis kredit dengan kerajaan, dan pelabur umumnya percaya bahawa kerajaan tidak akan membiarkan mereka ingkar pada mana-mana sekuriti mereka.

Persatuan Hipotek Kebangsaan Kerajaan (GNMA, atau "Ginnie Mae"), sebaliknya, adalah entiti kerajaan yang tidak membeli gadai janji tetapi menjamin (dengan kepercayaan penuh dan kredit kerajaan AS) sekuriti yang disokong oleh penerbit MBS tertentu.

Kenapa Matters:

Pada akhirnya, sekuriti yang disokong oleh gadai janji menyediakan pemberi pinjaman dengan lebih banyak wang tunai untuk membuat lebih banyak pinjaman gadai janji. Pembekalan dana gadai janji yang mantap ini memastikan kadar gadai janji yang kompetitif dan gadai janji tersedia. Selain itu, bank-bank yang tidak suka pinjaman gadai janji atau bimbang akan kehilangan wang jika peminjam membayar prabayar gadai janji mereka dengan risiko dengan menjual gadai janji mereka, dan dengan itu memindahkan risiko-risiko ini kepada penerbit MBS. Fannie Mae, Freddie Mac, dan Ginnie Mae membeli hipotek dan mengeluarkan dan / atau menjamin MBS sebagai sebahagian daripada usaha mereka untuk menyokong industri MBS dan menjadikan pemilik rumah mungkin lebih ramai orang.