Definisi & Contoh Pilihan Terbenam |

Apa itu:

Pilihan tertanam adalah peruntukan dalam keselamatan (biasanya bon) Bagaimana ia berfungsi (Contoh):

Berbeza dengan pilihan berdiri sendiri, pilihan

tertanam adalah pilihan yang tertanam dalam stok, bon, dan sebagainya, dan mungkin terdapat lebih daripada satu pilihan yang tertanam dalam keselamatan. Opsyen tertanam secara amnya tidak boleh dipisahkan dari sekuriti yang mana ia dilampirkan. Berikut adalah penerangan pilihan terbenam yang paling biasa yang digunakan oleh penerbit:

hak untuk memanggil masalah

• termasuk peruntukan dana sinki dipercepatkan
• Memadatkan kadar terapung
• mengekalkan hak untuk prinsipal prabayar
• Keterangan pilihan tertanam yang paling umum yang diberikan kepada pelabur adalah:

hak untuk meletakkan masalah

• keistimewaan penukaran
• meletakkan lantai pada kadar terapung
• Mari kita anggap Syarikat XYZ menerbitkan bon dengan pilihan tertanam yang membolehkan pemegang bon menukar bon mereka kepada saham saham (dikenali sebagai bon boleh tukar). Pemegang bon mempunyai hak untuk menukarkan bon ke dalam saham saham XYZ Syarikat dalam nisbah penukaran sebanyak $ 1000 nilai nominal per X jumlah saham. Kadar penukaran tertentu boleh didapati dalam perjanjian indenture bon.

Walaupun mereka paling umum dalam bon, pilihan tertanam boleh didapati dalam pelbagai sekuriti. Sebagai contoh, stok pilihan boleh tukar boleh datang dengan pilihan tertanam untuk menukarkan saham ke stok biasa. Sekuriti yang disokong oleh gadai janji (MBS) boleh mempunyai pilihan prapembayaran tertanam, dan bon boleh putup mempunyai pilihan tertanam yang membolehkan pemegang membuat penerbit membeli kembali bon pada nilai nilai pada atau selepas tarikh tertentu

Kenapa Matters:

Sebagai contoh, bon yang boleh dipanggil bernilai lebih kurang kepada pelabur daripada bon yang tidak dapat ditukar kerana syarikat yang mengeluarkan bon mempunyai kuasa untuk menebusnya dan menafikan pemegang bon pembayaran faedah tambahan yang dia berhak mendapat jika bon itu dipegang sehingga matang.

[Klik di sini untuk menggunakan Kalkulator Berikan Kami ke Call]

Dari perspektif syarikat, mempunyai keupayaan untuk memanggil bon menambah nilai kerana syarikat itu diberi kelonggaran untuk menyesuaikan kos pembiayaannya ke bawah jika kadar faedah menurun.

Opsyen tertanam secara amnya menambah dua dimensi risiko untuk pelabur. Pertama, mereka memperkenalkan risiko pelaburan semula: apabila keadaan pasaran mendorong pelabur atau penerbit untuk melaksanakan pilihan tertanam, pihak yang menerima hasil daripada pelaksanaan opsyen itu mungkin tidak dapat menguntungkan mengembalikan semula hasil tersebut.

Kedua, pilihan tertanam hampir sentiasa menghadkan apresiasi harga berpotensi keselamatan kerana apabila keadaan pasaran berubah, harga sekuriti yang terjejas mungkin dihadkan atau terikat dengan kadar penukaran tertentu atau harga panggilan.