Definisi Risiko ekor ekor & Contoh |

Apa itu:

Risiko ekor adalah risiko pelaburan akan berubah oleh lebih daripada tiga sisihan piawai bermakna

Bagaimana ia berfungsi (Contoh):

Sisa piawai adalah ukuran berapa pulangan pelaburan boleh berubah dari pulangan puratanya. Ia adalah ukuran ketidakstabilan dan seterusnya risiko. Bagi pembaca yang berorientasikan matematik, sisihan piawai adalah punca kuasa dua varians.

Mari kita anggap bahawa anda melabur dalam stok Syarikat XYZ, yang telah mengembalikan purata 10% setahun untuk 10 tahun yang lalu. Bagaimana risiko saham ini berbanding dengan, katakan, saham ABC Syarikat? Untuk menjawabnya, mari kita mulailah dengan lebih dekat pada pulangan tahun demi tahun yang menyusun purata:

Pada pandangan pertama, kita dapat melihat bahawa pulangan purata bagi kedua-dua saham dalam tempoh 10 tahun yang lalu memang 10%. Tapi mari kita lihat dengan cara yang berbeza tentang berapa pulangan XYZ dalam mana-mana tahun tertentu adalah purata 10%:

Seperti yang anda lihat, hanya pada tahun 9 sahaja XYZ mengembalikan purata 10%. Pada tahun-tahun lain, pulangannya lebih tinggi atau lebih rendah - kadang-kadang lebih tinggi (seperti pada tahun 7) atau jauh lebih rendah (seperti pada tahun 2). Sekarang lihatlah pulangan tahunan saham Syarikat ABC, yang juga mempunyai pulangan purata 10% untuk 10 tahun yang lalu:

Seperti yang dapat anda lihat, Syarikat ABC juga purata 10% pulangan lebih dari 10 tahun tetapi melakukannya dengan kurang variasi daripada Syarikat XYZ. Pulangannya lebih rapat dengan sekitar 10% purata. Oleh itu, kita boleh mengatakan bahawa Syarikat XYZ adalah lebih tidak menentu daripada stok Syarikat ABC. Sisihan piawai bertujuan untuk mengukur ketidaktentuan ini dengan mengira bagaimana "jauh" pulangan cenderung daripada purata dari semasa ke semasa.

Sebagai contoh, mari kita mengira sisihan piawai bagi saham Syarikat XYZ. Dengan menggunakan rumus di atas, kita terlebih dahulu tolak pulangan sebenar setiap tahun dari pulangan purata, kemudian kuasakan perbezaan tersebut (iaitu, biarkan setiap perbezaan dengan sendirinya):

Seterusnya, kita menambah sehingga ruang D (jumlahnya ialah 3,850). Kami membahagikan nombor tersebut dengan bilangan tempoh masa tolak satu (10-1 = 9; ini dipanggil pendekatan "tidak bermaruah" dan adalah penting untuk diingat bahawa beberapa mengira sisihan piawai menggunakan semua tempoh masa - 10 dalam kes ini dan bukannya 9). Kemudian kami mengambil akar kuadrat hasilnya. Ia kelihatan seperti ini:

Sisi piawai = √ (3,850 / 9) = √427.7778 = 0.2068

Ini bermakna apabila saham XYZ Syarikat bergerak dari pulangan purata sebanyak 5%, ia biasanya berbuat demikian dengan 20 mata peratusan. Dengan menggunakan proses yang sama, kita boleh mengira bahawa sisihan piawai bagi stok Syarikat ABC yang tidak menentu adalah lebih rendah 0.0129 - ia biasanya menyimpang dari purata dengan hanya 1.29 mata peratusan.

Risiko ekor adalah risiko saham akan menyimpang oleh lebih daripada tiga penyimpangan piawai dari min. Bagi Syarikat XYZ, risiko ekor ialah perubahan pulangan saham dengan lebih daripada 60 mata peratusan; untuk Syarikat XYZ risiko ekor ialah perubahan pulangan saham dengan kira-kira 4 poin peratusan.

Mengapakah Masalah:

Kebarangkalian bahawa pulangan akan berubah dengan tiga sisihan piawai adalah sangat rendah; risiko ekor adalah risiko yang lebih tinggi daripada jangkaan bahawa ia akan berlaku.

Dalam situasi yang jarang terjadi di mana pulangan saham bergerak begitu banyak, seperti contoh kami menunjukkan, akibatnya boleh menjadi sangat dramatik untuk stok dengan standard yang tinggi sisihan dan tidak banyak bimbang tentang saham dengan sisihan piawai yang rendah. Ini tidak baik apabila pulangan turun, tetapi ia boleh mencipta kekayaan semalaman sekiranya pulangan naik pada stok deviasi tinggi. Atas alasan ini, sesetengah dana lindung nilai telah mencipta indeks dan produk lain yang direka untuk menjana pulangan yang besar apabila kenaikan volatiliti pasaran meningkat