Definisi & Contoh Pilihan Terungkap |

Apa itu:

Juga dikenali sebagai "telanjang," pilihan pilihan yang melibatkan sekuriti yang tidak dimiliki oleh penjual. Ia bertentangan dengan pilihan tertutup. Bagaimana ia berfungsi (Contoh):

Sebagai contoh, cara paling selamat untuk menjual pilihan ialah menulis panggilan yang dilindungi. Dalam jenis perdagangan ini, pelabur menjual pilihan panggilan ke stok yang telah dimilikinya. Dalam pilihan panggilan yang tidak dijumpai, penjual menjual pilihan panggilan pada saham yang dia tidak memiliki.

Sebagai contoh, anggap bahawa pada Januari saham IBM saham pada $ 100. Sepanjang bulan depan, pelabur tidak percaya bahawa IBM akan berdagang lebih daripada $ 105. Dengan harapan ini, pelabur bijak akan menjual kontrak opsyen ke IBM untuk $ 105 kepada pelabur lain yang merasa berbeza. Katakan pilihan IBM menjual $ 3. Oleh itu, pelabur yang menulis pilihan akan menerima $ 3 hari ini (atau $ 300 total, kerana setiap opsyen mewakili kepentingan dalam 100 saham asas) sebagai pertukaran untuk menjual pilihan (walaupun pilihan tersebut tidak akan berakhir hingga bulan depan).

Sekarang mempertimbangkan senario berikut:

IBM berdagang pada $ 110 pada tamat.

Dalam senario ini, penulis terlalu konservatif dalam perkiraannya di mana IBM akan berdagang pada bulan ini. Oleh itu, penulis perlu menjual 100 saham kepada pembeli opsyen panggilan untuk $ 105 setiap satu, tetapi dia harus pergi ke pasaran dan mendapatkan saham tersebut terlebih dahulu. Jadi pada asasnya, dia perlu membeli saham dengan harga $ 110 dan menjualnya dengan harga $ 105. IBM berdagang pada $ 103 pada masa tamat.

Dalam senario ini, penulis itu tepat dalam anggarannya. Walau bagaimanapun, pembeli mungkin tidak akan melaksanakan pilihan. (Siapa yang mahu membayar $ 105 untuk saham apabila anda boleh keluar dan mendapatkan mereka di pasaran terbuka hanya dengan $ 103?) Ini bermakna penjual hanya menyimpan $ 3 yang dia dapat untuk menjual pilihan di tempat pertama. $ 125 pada tamat tempoh. Dalam senario ini, pelabur benar-benar meremehkan pulangan saham. Keputusan akhir adalah sama dengan senario pertama, tetapi lebih teruk. Pembeli akan melaksanakan pilihan untuk membeli saham IBM pada $ 105, tetapi penjual perlu keluar dan mendapatkan saham tersebut terlebih dahulu. Dan untuk itu dia perlu membayar $ 125 satu bahagian. Seperti yang anda dapat lihat, lebih banyak anda salah, lebih menyakitkan.

Mengapa Matters: Khususnya, strategi pilihan yang ditemui berfungsi paling baik apabila pelabur praktikal mempunyai bola kristal. Jika tidak, pelabur menghadapi potensi penurunan yang tidak terhad. Dengan kata lain, ia adalah satu strategi yang sangat berisiko, sebab itu mengapa pilihan telanjang digunakan terutamanya untuk membuat spekulasi. Pelabur mestilah sangat yakin mengenai arah stok yang akan pergi dan mempunyai sumber yang tersedia untuk menampung sebarang kesilapan.