Stok Dagangan Panjang dan Pendek

Pelabur mempunyai dua cara utama untuk menghasilkan wang apabila stok bergerak, walaupun banyak pelabur telah mendengar hanya satu. Semua orang tahu anda boleh mendapat keuntungan dalam stok ketika mereka naik, tetapi anda juga boleh membuat wang ketika jatuh.

Berikut adalah sedikit lebih banyak mengenai setiap strategi.

Membeli saham, atau 'pergi lama'

Apabila anda membeli sekuriti - stok, bon, pilihan, apa-apa - profesional mengatakan anda "bertahan lama" aset tersebut. Ia mencerminkan pepatah "membeli rendah dan menjual tinggi." Jadi anda boleh pergi lama Microsoft atau Coca-Cola, atau mana-mana syarikat penyelidikan anda telah membawa anda ke, dan apabila jualan dan keuntungan syarikat meningkat dari masa ke masa, harga sahamnya harus naik.

Terbalik untuk membeli stok: Tidak ada had ke atas apabila anda pergi lama. Stok $ 50 boleh berganda hingga $ 100, berpindah ke $ 150 dan terus meningkat tanpa batas. Saham terbaik terus memupuk keuntungan mereka dari masa ke masa - melihat Amazon, yang telah meningkat 49,000% sejak tawaran awam permulaan pada tahun 1997 - dan banyak pelabur memegang jawatan mereka selama beberapa dekad. Sudah tentu, banyak stok tidak mencapai keuntungan seperti ini.

Kelemahan untuk membeli stok: Saham boleh jatuh ke sifar dan anda akan kehilangan keseluruhan pelaburan anda. (Anda tidak terkunci dalam kedudukan, walaupun, jika anda melihat saham jatuh, anda sentiasa boleh melihat untuk menjual.)

Bermula membeli saham agak cepat dan mudah. Anda tidak memerlukan banyak kebenaran khas atau akaun margin yang akan membolehkan anda meminjam wang untuk membeli saham, dan banyak pembrokeran tidak mempunyai minimum akaun untuk pelabur lama sahaja, seperti yang mereka lakukan untuk penjual pendek. Semua dalam semua, membeli saham - atau pergi lama - jauh lebih mudah daripada menjual pendek mereka.

Menjual pendek saham, atau 'pergi pendek'

Kurang terkenal adalah bahawa anda boleh mendapat untung apabila saham turun dengan menjual stok yang tidak anda miliki. Itu terdengar luar biasa, tetapi ia dipanggil menjual pendek, atau "pergi pendek" stok. Ia membalikkan kata-kata itu untuk "menjual tinggi dan beli rendah."

Pendek kata, stok adalah untuk menaikkan harga yang akan jatuh, mungkin disebabkan oleh penurunan jualan dan keuntungan syarikat, dan anda boleh membelinya kemudian pada harga yang lebih rendah.

Anda meminjam stok dari broker, menjualnya di pasaran dan kemudian membelinya kembali kemudian untuk menutup kedudukan anda. Anda mendapat wang tunai dari penjualan saham, yang secara efektif pinjaman margin dari pembrokeran, dan sekiranya harga saham sesungguhnya turun, anda membeli stoknya, mengembalikannya kepada pemberi pinjaman dan saksikan perbezaannya.

Itu kedengarannya cukup sederhana, tetapi penjual pendek perlu melakukan beberapa hal lain yang hanya pelabur lama tidak perlu:

• Penjual pendek memerlukan akaun margin, kerana mereka meminjam dari pembrokeran dan membayar bunga atas hutang yang belum dijelaskan.
• Untuk membuat perdagangan, penjual pendek memerlukan wang tunai atau ekuiti saham dalam akaun margin sebagai cagaran untuk kedudukan pendek, bersamaan dengan sekurang-kurangnya 50% daripada nilai kedudukan pendek, menurut keperluan Federal Reserve. Di samping itu, penjual pendek tidak boleh membelanjakan wang tunai yang mereka terima dari jualan pendek.
• Untuk mengekalkan kedudukan pendek, pelabur mesti menyimpan ekuiti yang mencukupi dalam akaun sebagai cagaran untuk pinjaman margin, sekurang-kurangnya 25% per peraturan pertukaran. Walau bagaimanapun, pembrokeran mungkin mempunyai minimum yang lebih tinggi, bergantung kepada risiko saham dan juga nilai keseluruhan kedudukan pelabur.
• Sekiranya stok membayar dividen semasa dipendekkan, penjual pendek mesti membayar balik kepada pemilik dari mana stoknya dipinjam.
• Akhirnya, penjual pendek mungkin juga perlu membayar "kos peminjaman," atau bayaran pinjaman saham yang dibayar kepada pembrokeran, yang sebahagiannya sering pergi kepada pemilik saham sebenar sebagai dorongan untuk meminjamkannya. Yuran ini mungkin beberapa peratus setahun daripada jumlah nilai saham, walaupun bagi stok yang menjadi seluar pendek popular dan dalam masa pasaran yang sukar, ia mungkin jauh lebih tinggi.

Oleh kerana kerumitan ini, kebanyakan pelabur terus bertahan lama dan berputus asa kepada profesional.

Setiap elemen mengurangkan potensi keuntungan dari kedudukan yang pendek. Memandangkan kecenderungan ke atas jangka panjang pasaran - dan hakikat bahawa harapan akan kekal abadi - banyak pelabur merasa sukar untuk saham pendek dan mencapai hasil yang konsisten dan menguntungkan.

Terdapat keuntungan maksima apabila memendekkan saham, jumlah nilai saham yang dipendekkan. Memendekkan 100 saham dari saham $ 50 yang menaikkan keuntungan anda pada $ 5,000, dengan asumsi stok pergi ke $ 0. Perpisahan tidak membenarkan anda merapatkan keuntungan anda, seperti yang dilakukan lama, tetapi sebagai penurunan saham anda perlu mengekalkan ekuiti kurang dalam akaun anda untuk memegang jawatan tersebut.

Anda boleh kehilangan lebih dari yang anda mulakan dari broker. Malah, secara teorinya tidak ada batasan untuk berapa banyak yang anda boleh hilang. Saham $ 50 mungkin naik ke $ 100 dan kemudian $ 200. Sekiranya stok naik, penjual pendek mungkin menerima "panggilan margin" dan perlu meletakkan lebih banyak cagaran dalam akaun untuk mengekalkan kedudukan atau dipaksa untuk menutupnya dengan membeli semula stok.

Bagi mereka yang masih ingin meraih kejatuhan saham, meletakkan pilihan mungkin perdagangan yang lebih menarik.

Kontroversi sekitar saham pendek

Penjual pendek menerima pelbagai kritikan. Sesetengah pelabur mendakwa penjual pendek mencederakan perniagaan mereka atau memanipulasi pendapat dengan mengatakan sesuatu yang buruk tentang syarikat atau stok.Ada yang mengatakan bahawa penjual pendek hanya menimbulkan kebohongan, sementara yang lain menyiratkan bahawa penjual pendek hampir tidak patriotik kerana tidak menyokong syarikat yang didagangkan secara terbuka.

Tetapi penjual pendek sering membawa maklumat baru kepada cahaya, memimpin pasaran untuk penilaian yang lebih bijak terhadap prospek syarikat. Itu boleh memberi kesan untuk menyimpan stok pada harga yang lebih rendah daripada yang akan ada jika hanya pembimbing sorak berada di sampingan. Seluar pendek itu membantu mengekalkan semangat yang tidak terkawal dalam pemeriksaan, dan sering kali mereka mendedahkan penipuan, perakaunan yang agresif, atau hanya syarikat yang lemah, maklumat yang mungkin bersembunyi dalam pemfailan syarikat dengan Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa. Ini semua adalah fungsi yang bernilai di pasaran modal.

Walau bagaimanapun, tidak ada kisah tentang rindu atau seluar pendek, dan kedua-duanya memainkan peranan dalam mewujudkan pasaran yang cekap yang memastikan harga dagangan lebih rendah untuk semua orang.

Lebih banyak untuk melabur dalam stok:

• Mencari untuk bermula? Baca tentang bagaimana untuk menyelidik stok
• Berikut adalah 5 cara terbaik untuk melabur $ 1,000
• Sekiranya anda bersedia untuk melabur, ini adalah pembrokeran terbaik untuk pemula

James F. Royal, Ph.D., adalah seorang penulis kakitangan di Investmentmatome, sebuah laman web kewangan peribadi. E-mel: [email protected] Twitter: @JimRoyalPhD