Rahsia Dana Hedge Yang Dapat Double Investasi Anda |

Selama masa saya sebagai penasihat kewangan tahun lalu, saya pernah melawat pelanggan dengan benar-benar berundung.

Dia bekerja untuk mendapatkan urusan kewangannya selepas perceraian. Berita baiknya ialah sambil menyikat beberapa folder fail, dia menyaksikan sebilangan sijil stok lama yang nampaknya memberinya pegangan besar dalam Allstate (NYSE: ALL) dan Dean Witter, Discover & Company.

Berita buruk? Dia tidak dapat mengingati membeli mereka dan tidak pasti di mana mereka datang.

Setelah melakukan kerja rumah sedikit, saya tahu bahawa saham misteri telah dihantar oleh Sears (Nasdaq: SHLD) - dan pelanggan saya adalah Sears pemegang saham lama.

Anda lihat, Sears memperoleh firma broker Dean Witter pada tahun 1981 dan memperkenalkan kad kredit Discover (NYSE: DFS) kepada pembeli beberapa tahun kemudian. Kemudian, pada tahun 1993, Sears mengumpul $ 900 juta dengan menjual 20% kepunyaannya dalam Dean Witter, Discover & Co., dan 80% yang lain telah diperuntukkan kepada pemegang saham Sears melalui spin. Tidak lama selepas itu, Sears melakukan perkara yang sama dengan Allstate.

Jadi bukan satu saham, pelanggan saya sekarang mempunyai tiga.

Ketua Berputar Keuntungan

Soalan Pantas: Apa yang dilakukan oleh Lucent Technologies (NYSE: LU), American Express (NYSE: AXP) dan Yum Brands (NYSE: YUM) sama?

Di permukaan, tidak terlalu banyak. Tetapi pada satu ketika dalam sejarah mereka, masing-masing firma itu diputar dari syarikat induk yang lebih besar. Dan pelabur bermata burung sentiasa mencari penjelasan ini kerana spin korporat telah terbukti menjadi tanah yang subur. Sebenarnya, sesetengah orang menumpukan kerjaya mereka semata-mata untuk urus niaga ini dan tidak ada yang lain.

Mudah untuk melihat mengapa. Pada tahun 1, firma perundingan McKinsey menjalankan kajian komprehensif bagi 168 penyusunan semula dalam tempoh 10 tahun yang lalu. Mereka mendapati bahawa saham spinoffs menghasilkan keuntungan tahunan + 27% dalam tempoh 24 bulan selepas pemisahan, berbanding + 17% untuk S & P 500.

Prestasi itu boleh menjadikan pelaburan $ 10,000 lebih daripada $ 109,000 lebih 10 tahun berbanding hanya $ 48,000 dalam indeks dana. Dan angka itu adalah untuk kumpulan secara keseluruhan - tiada usaha dibuat untuk mengenal pasti spin terbaik berpotensi dengan potensi yang paling. Seseorang yang mahir dalam memilih spinoffs yang paling kuat boleh melakukan lebih baik.

Sebagai tambahan kepada kajian McKinsey, beberapa yang lain telah mencapai kesimpulan yang sama mengenai potensi keuntungan spinoff. Lehman Brothers mendapati bahawa spin mempunyai lebih daripada 13%. Malah, antara tahun 2003 dan 2006, dua pertiga daripada semua spinoffs mengatasi pasaran.

Pengurus wang terkenal Joel Greenblatt menulis buku mengenai spin-spin - secara harfiah. Penjual terbaiknya, Anda Boleh Menjadi Genius Pasaran Saham adalah salah satu karya definitif mengenai subjek ini. Pengurus Greenblatt, bekas pengurus dana lindung nilai dan pemangsa Warren Buffett, telah menaikkan pulangan tahunan sebanyak + 40% dalam tempoh dua dekad yang lalu dengan mengenal pasti peluang yang tidak dinilai, termasuk spin.

Mengapa Syarikat Spin? syarikat induk memutuskan untuk memotong anak syarikat atau bahagian dan memfokuskan semula operasi terasnya.

Perjanjian ini dilakukan untuk beberapa sebab. Dalam sesetengah kes, niat mungkin untuk mengimbangi hutang atau memutuskan hubungan dengan unit tidak menguntungkan yang tidak membawa berat badannya. Anda mungkin mahu mengelakkannya.

Tetapi terkadang syarikat terpaksa berputar satu unit untuk memenuhi keperluan anti-amanah. Dan masa lain ibu bapa mungkin perlu menyelesaikan geseran dan konflik kepentingan antara anak syarikat dan ibu bapa.

Tetapi mungkin situasi yang paling menjanjikan timbul apabila perniagaan yang cepat berkembang dan hanya perlu dibebaskan.

Contohnya, penyedia pengangkutan kereta berperisai Brinks (NYSE: BCO) memutuskan untuk mengukir bahagian keselamatan rumahnya. Jadi pada tahun 2008, aset itu dilipat menjadi perniagaan baru yang bernama Brink's Home Security Holdings (NYSE: CFL) dan diberikan kepada para pemegang saham semasa pada dasar 1-1 - sesiapa yang memegang 10 saham BCO telah menyerahkan 10 saham CFL.

Pengurusan hanya boleh menjual syarikat itu, tetapi hasil itu akan dikenakan cukai.