Definisi & Contoh Pulangan Dalaman (IRR) |

Apa itu:

Pulangan kadar dalaman (IRR) kadar faedah di mana nilai kini bersih semua aliran tunai (kedua-dua positif dan negatif) daripada projek atau pelaburan sama sifar.

Kadar pulangan dalaman digunakan untuk menilai daya tarikan sesuatu projek atau pelaburan. Sekiranya IRR projek baru melebihi kadar pulangan yang diperlukan syarikat, projek itu wajar.

Bagaimana ia berfungsi (Contoh):

Rumusan untuk IRR ialah:

0 = P ₀ + P ₁ / (1 + IRR) + P ₂ / (1 + IRR) _² + P ₃ / (1 + IRR) _³ + … + P _n / (1 + IRR) ^_n

di mana P ₀ , P ₁ , … P _n sama dengan aliran tunai dalam tempoh 1, 2, … n, masing-masing; dan

IRR sama dengan pulangan kadar dalaman projek.

Lihat contoh untuk menggambarkan bagaimana menggunakan IRR.

Anggap Syarikat XYZ mesti memutuskan sama ada untuk membeli peralatan kilang untuk $ 300,000. Peralatan itu hanya akan berlangsung selama tiga tahun, tetapi ia dijangka menghasilkan $ 150,000 keuntungan tahunan tambahan pada tahun-tahun tersebut. Syarikat XYZ juga berpendapat ia boleh menjual peralatan untuk sekerap kemudian untuk kira-kira $ 10,000. Dengan menggunakan IRR, Syarikat XYZ dapat menentukan sama ada pembelian peralatan adalah lebih baik menggunakan wang tunai daripada pilihan pelaburan lain, yang sepatutnya kembali kira-kira 10%.

Berikut adalah bagaimana persamaan IRR dilihat dalam senario ini:

0 = - $ 300,000 + ($ 150,000) / (1 +.2431) + ($ 150,000) / (1 +.2431) _² + ($ 150,000) / (1 +.2431) ^{$ 10,000 / (1 +.2431)} 4 ^{IRR pelaburan adalah 24.31%, iaitu kadar yang menjadikan nilai kini aliran tunai pelaburan sama dengan sifar. Dari sudut pandangan kewangan semata-mata, Syarikat XYZ harus membeli peralatan tersebut kerana ini menghasilkan pulangan 24,31% untuk Syarikat - jauh lebih tinggi daripada pulangan 10% yang tersedia dari pelaburan lain.}

Peraturan umum adalah bahwa nilai IRR tidak dapat diperoleh secara analitik. Sebaliknya, IRR mesti dijumpai dengan menggunakan percubaan matematik dan kesilapan untuk memperoleh kadar yang sesuai.

IRR juga dapat digunakan untuk menghitung pulangan yang diharapkan dari saham atau investasi, termasuk hasil sehingga matang pada bon. IRR mengira hasil pada pelaburan dan dengan itu berbeza daripada nilai nilai bersih semasa (NPV) pelaburan.

Mengapa Matters:

IRR membolehkan pengurus untuk menilai projek dengan kadar pulangan keseluruhannya daripada harga bersih mereka nilai-nilai, dan pelaburan dengan IRR tertinggi biasanya disukai. Kemudahan perbandingan menjadikan IRR menarik, tetapi terdapat had ke atas kegunaannya. Sebagai contoh, IRR hanya berfungsi untuk pelaburan yang mempunyai aliran keluar tunai awal (pembelian pelaburan) diikuti oleh satu atau lebih aliran masuk tunai.

Juga, IRR tidak mengukur saiz pelaburan atau pulangan mutlak. Ini bermakna IRR boleh memihak pelaburan dengan kadar pulangan yang tinggi walaupun jumlah pulangan dolar adalah sangat kecil. Sebagai contoh, pelaburan $ 1 yang mengembalikan $ 3 akan mempunyai IRR yang lebih tinggi daripada pelaburan $ 1 juta yang mengembalikan $ 2 juta. Satu lagi yang akan datang adalah IRR tidak boleh digunakan jika pelaburan menjana aliran tunai interim. Akhir sekali, IRR tidak menganggap kos modal dan tidak dapat membandingkan projek-projek dengan jangka masa yang berbeza.

IRR paling sesuai untuk menganalisis modal teroka dan pelaburan ekuiti swasta, yang lazimnya melibatkan banyak pelaburan tunai sepanjang hayat perniagaan, dan aliran keluar tunai tunggal pada akhir melalui IPO atau jualan.