Ujian 5 Langkah Melalui Pelabur Pintar Untuk Cari Walmart Seterusnya

Selama beberapa tahun, kami telah membaca tentang yang mendalam tahap kesusahan di kalangan pengguna. Suatu pasaran pekerjaan yang sukar, ditambah pula dengan keperluan untuk membayar hutang yang timbul semasa gelembung perumahan terakhir bermakna bahawa ada sedikit wang tunai untuk membeli-belah dengan ditinggalkan.

Namun tanda-tanda muncul bahawa cair yang mantap dalam perbelanjaan pengguna kini sedang berjalan. Peruncit seperti kedai serbaneka, restoran, peniaga auto dan rangkaian hotel telah mengambil perhatian terhadap trend jualan yang stabil pada tahun 2012. Dan 2013 mungkin kelihatan lebih baik: Kajian bulanan "Optimisme Ekonomi" yang diusahakan secara bersama oleh TechnoMetrica Market Intelligence and Investors Business Daily, menyaksikan uptick yang ketara kepada 54.0 pada awal Oktober 2012 daripada 51.8 pada bulan September. Itulah bacaan tertinggi dalam lebih daripada lima tahun.

Perlu diberi perhatian kerana apa-apa bacaan di atas 50 menunjukkan optimisme, dan jelas Amerika berasa lebih baik mengenai masa depan. Indeks itu adalah campuran tiga bacaan: prospek ekonomi enam bulan (59.1), prospek kewangan peribadi (60.5) dan keyakinan terhadap dasar ekonomi persekutuan (42.4).

Oleh itu, jika pengguna berasa lebih baik terhadap gambaran kewangan peribadi mereka, mungkin yang membayangkan peningkatan jualan runcit dan perhimpunan untuk stok runcit? Jawapannya adalah ya yang layak. Banyak stok runcit telah diperdagangkan dengan jangkaan pengguna perkier. Indeks Runcit Dow Jones A.S., sebagai contoh, sudah kembali di atas tahap pra-kemelesetan.

Itu bererti stok runcit yang tipikal tidak lagi tawar-menawar yang mendalam yang mungkin anda telah disyaki dalam masa-masa terkawal ini. Jadi sebelum anda memutuskan untuk membeli saham runcit, kami telah mencipta panduan berguna untuk membantu anda mencari permata industri dan mengelakkan industri industri.

Berikut adalah lima soalan untuk bertanya ketika anda mencari saham runcit yang sempurna.

1. Apa jenis pertumbuhan?

Peruncit suka mengembangkan jualan dan keuntungan dengan membuka lebih banyak kedai. Mereka membuka kedai-kedai yang cukup dalam mana-mana pasaran tertentu untuk meraih manfaat pengiklanan tempatan dan kos pengedaran yang lebih efisien. Tetapi pengembangan terlalu banyak dalam mana-mana pasaran yang ada masalah masalah. Begitulah burger makanan cepat saji seperti Wendy's (NYSE: WEN) dan Burger King (NYSE: BKW) mendapati ketika mereka cuba untuk menempatkan terlalu banyak kedai di kawasan tertentu. Kedai-kedai baru mula mengawal lalu lintas dari lokasi berdekatan, dan orang-orang ini telah menghabiskan beberapa tahun yang lalu untuk memungut kawanan kedai mereka.

Itulah persoalannya yang kini dogging Chipotle Mexican Grill (NYSE: CMG) . Rantaian makanan kasual yang cepat berkembang dengan mengenal pasti lokasi yang sempurna untuk restoran baru, membantu meningkatkan jualan dari bawah $ 500 juta pada tahun 2004 kepada anggaran $ 2.7 bilion tahun ini. Tetapi para pelabur mula mengambil perhatian terhadap pertumbuhan yang perlahan dari segi trafik kaki di restoran Chipotle, yang mungkin bermakna kedai-kedai terbaru adalah trafik yang menenangkan dari tempat-tempat yang berdekatan.

Takeaway utama: Anda tidak boleh memfokus pada rekod pencapaian peruncit.

Bagaimana marginnya?

Pada pertengahan dekad yang lalu, peruncit pakaian Pakaian Amerika (NYSE: APP)

mempunyai sentuhan merchandising yang kuat dan dapat memperoleh harga penuh untuk pakaiannya. Tetapi dalam tahun-tahun kebelakangan ini, peruncit tidak lagi mempunyai cachet yang sama, dan semakin bergantung pada markdown besar untuk menarik pelanggan. Anda boleh melihat impak yang jelas terhadap margin kasar, yang bergerak lebih tinggi sehingga 2009, mencecah 57.2%. (Margin kasar adalah keuntungan langsung yang dibuat daripada penjualan barangan dan perkhidmatan, sebelum kos lain seperti sewa, gaji pengurusan dan lain-lain bentuk overhead). Margin kasar telah jatuh kira-kira 5 mata peratusan sejak itu - terima kasih kepada markdowns itu. Dan sukar untuk menghasilkan wang apabila margin lemah. Pakaian Amerika tidak bertukar keuntungan sejak 2009, dan penganalisis menjangkakan kerugian lebih lanjut pada tahun ini. Sebaliknya, cari peruncit dengan peningkatan margin kasar, yang memberitahu anda barang-barang untuk dijual sangat diingini, dan jarang perlu ditandakan. Saks (NYSE: SKS)

telah berjaya meningkatkan margin kasar dalam setiap tiga tahun yang lalu, yang telah mendorong keuntungan yang semakin meningkat. Takeaway utama: Margin kasar adalah perkara pertama yang anda lihat ketika menilai laporan suku tahunan peruncit.

[InvestingAnswers Feature: Analisis Penyata Kewangan untuk Pemula] 3.

Di mana inventori berdiri?

Peruncit menghadapi cabaran yang berterusan apabila ia datang untuk memesan dari pembekal. Jika mereka tidak memesan cukup, barang-barang yang popular akan hilang dari rak. Dan jika mereka memesan terlalu banyak, mereka akan menandatangani harga untuk membersihkan bilik stok yang kembung, menghancurkan margin keuntungan seperti yang disebutkan di atas. Sebagai pelabur, anda boleh melihat sebarang markdown sebelum akhirnya datang dengan memantau tahap inventori yang dibawa peruncit. Hanya gunakan nisbah mudah ini: Bahagikan jumlah inventori mengikut jualan suku tahun terakhir. Jika anda melihat inventori mempunyai $ 600 juta dan $ 400 juta dalam jualan suku tahunan, nisbah itu adalah 1.5. Sekarang, bandingkan nisbah itu pada suku yang sama setahun yang lalu (untuk mengelakkan turun naik bermusim seperti pelaburan musim pra-cuti dalam inventori). Adakah nisbah itu naik atau turun? Sekiranya ia naik, kemungkinan besar peruncit tidak lama lagi perlu memulakan penjualan keuntungan untuk memindahkan barang dagangan - sekurang-kurangnya sehingga inventori kembali pada tahap biasa.

Takeaway utama:

Jika anda sudah memiliki satu stok runcit, terus mengesan nisbah inventori setiap suku untuk tanda-tanda amaran awal masalah di hadapan

4. Bagaimana pesaing lakukan?

Trend jualan sering memberi kesan kepada keseluruhan kumpulan peruncit. Sebagai contoh, bila peruncit yang berpusat pada remaja Abercrombie & Fitch (NYSE: ANF)

telah membicarakan lalu lintas perlahan kedai, biasanya anda akan mendengar pendengaran yang sama seperti saingan seperti Aeropostale (NYSE: ARO) . Pengambilalihan utama: Banyak pelabur gagal menjejaki aktiviti merentasi seluruh ceruk runcit, hanya selepas komen dan tindakan peruncit yang mereka miliki

5. Apakah tahap tunai?

Sejumlah peruncit menyimpan wang tunai yang cukup untuk mengendalikan satu atau dua tahun yang sukar, tetapi tidak bersedia untuk memegang alasan mereka jika trend jualan lemah untuk tempoh yang panjang, yang sering boleh menyebabkan kerugian operasi. Dari Bombay ke Circuit City hingga Linens & Things to Sbarro, banyak peruncit yang mengecil semasa wang tunai mereka dibakar, dan semuanya berakhir di mahkamah muflis. Coldwater Creek (NYSE: CWTR)

menggoda dengan muflis sebelum meminjam pinjaman lima tahun. Takeaway utama: Tidak bijak untuk melabur dalam mana-mana peruncit dengan lebih banyak hutang daripada tunai, melainkan jika syarikat itu menyiarkan peningkatan keuntungan (yang akan membantu membayar hutang itu).

Jawapan Pelaburan: Melabur dalam stok runcit boleh menjadi satu cabaran, kerana firma-firma ini harus bergulat dengan trend ekonomi dan perbelanjaan, pesaing, dan strategi pengurusan kewangan mereka sendiri. Semasa anda meneliti saham runcit, lihat semua faktor ini sebelum melabur.