Syarikat Ini Tidak Suka ... Tapi Its 55% Upside Sure Is |

Ketika saya masih kecil, adalah satu keistimewaan yang dibenarkan untuk memotong rumput. Saya teringat kenikmatan menggunakan mesin pemotong rumput di belakang untuk mengatasi rumput kami seluas setengah hektar dalam haba 100 darjah.

Pada masa kini, memotong rumput adalah kerja rumah, yang sering disalurkan kepada syarikat lanskap atau remaja tempatan untuk menjaringkan wang perbelanjaan musim panas. Tidak peduli bagaimana ia dapat dilakukan, ia tetap menjadi sesuatu yang perlu dilakukan.

Industri pengurusan turf tidak semua yang seksi, sehingga syarikat-syarikat dalam industri tidak selalu mendapatkan penghormatan yang mereka harapkan. Salah satu syarikat itu ialah Toro (NYSE: TTC) .

Sangat mudah untuk mengabaikan stok ini, tetapi ia terbukti menjadi salah satu yang boleh anda masukkan dalam portfolio anda dan hanya melupakannya, kami 10 Saham Terbaik Untuk Memegang Selamanya . (Lihat laporan kami di sini.) Dan untuk Toro, jika anda meninggalkannya semenjak tiga tahun yang lalu, sesuatu yang kami cadangkan untuk "Saham Selamanya" kami, anda akan melihatnya naik lebih daripada 90% berbanding dengan keuntungan 45% Indeks S & P 500.

Reka bentuk Toro dan membuat peralatan penyelenggaraan rumput untuk pelanggan kediaman, padang golf, pertanian dan sukan. Syarikat itu telah lama berlalu, dengan tahun depan menandakan centenialnya. Toro juga mempunyai perkongsian utama dengan Kejohanan Wimbledon, Super Bowl dan Rose Bowl, dan Walt Disney World Resort.

Toro Home Market

sudah mempunyai jejak yang kuat di pasaran Amerika Syarikat, dengan kedudukan terkemuka dalam profesional dan segmen pengguna kediaman. Toro juga terus mendapat tanah dengan pelanggan kediaman individu berkat pemukat "pemusing nol". Pasaran pemotong belakang terus kukuh dan menawarkan aliran hasil yang berulang: Pasaran gantian di Amerika Syarikat untuk pemacu berjalan kaki adalah 4.5 juta hingga 6.5 juta unit setiap tahun.

Salah satu pasaran Toro bersedia untuk melantunkan yang terpantas adalah produk yang berkaitan dengan golf. Penjualan peralatan berkaitan golf terjejas teruk ketika pengendali kursus golf mengetatkan perbelanjaan semasa kemelesetan ekonomi. Apabila ekonomi menguatkan, cari pengendali kursus golf untuk meningkatkan perbelanjaan mereka. Ini sepatutnya kekal sebagai pasaran yang stabil untuk Toro sebagai kursus yang sedia ada untuk mencari peralatan dan penggantian pengairan, belum lagi pembangunan padang golf baru di pasaran antarabangsa.

Potensi Antarabangsa yang Serius

Jualan antarabangsa mencakupi 30% daripada jualan dalam fiskal 2012, berbanding dengan 20% pada tahun 2004. Sebahagian daripada ini telah datang dari pengambilalihan. Walaupun masih terdapat peluang yang sangat besar di pasaran luar negara. Toro telah melabur dalam rekaan produk baru yang khusus untuk pasaran antarabangsa.

Manfaat besar lain untuk pertumbuhan antarabangsa ialah ia harus membawa kepada pengembangan margin. Majoriti jualan di pasaran luar negara adalah dalam segmen profesional Toro, bukan kediaman. Segmen profesional menjana margin operasi sekitar 17.5%, berbanding dengan 8% kediaman. Oleh itu, pengembangan antarabangsa Toro berpotensi menjadi win-win, dengan jualan yang lebih tinggi dan margin yang lebih tinggi.

Pengairan Inovatif

Malah untuk sebuah syarikat yang membuat mesin pemotong rumput, anda masih dapat melihat inovasi hidup dan baik. Syarikat kini menjana hampir 40% daripada jualan dari produk baru, melebihi matlamat jangka panjang sebanyak 35%. Ini datang kerana syarikat terus melabur sekitar 3% daripada jualan dalam pembangunan produk baru. Terima kasih kepada inovasi berterusan ini, Toro menjana pulangan ke atas ekuiti pada dekad tinggi, pada masa ini melebihi 40% pada asas 12 bulan.

Pengubah permainan untuk Toro dapat menjadi perniagaan pengairan antarabangsa. Segmen pengairan mikro adalah pasaran $ 2 bilion di seluruh dunia, dan pasaran ini berkembang pada kadar 10% setiap tahun, memandangkan air dan makanan terus kekal di negara-negara yang belum berkembang dan berkembang. Pengairan mikro memerlukan keluasan kurang daripada banjir dan penyiram dan lebih efisien.

Pada tahun fiskal 2014 EBITDA (pendapatan sebelum faedah, cukai, susutnilai dan pelunasan) anggaran $ 325 juta, dan menggunakan pelbagai nilai nilai EBITDA kepada 15, nilai saksama Toro adalah kira-kira $ 85, premium hampir 55% kepada harga semasa berhampiran $ 55 satu bahagian. Saham - yang menawarkan hasil dividen 1% - kekal berdaya tahan dalam dekad yang lalu dan harus meneruskan trend ini.

Keadaan kekeringan boleh menyebabkan ketegangan pada jualan Toro. Syarikat ini juga agak bergantung kepada harga keluli, dengan keluli menjadi penyumbang terbesar kepada kos barangan yang dijual.

The Investing Answer: Beli Toro dengan naik ke $ 85 kerana syarikat itu menikmati peningkatan jualan di belakang pasaran rebound di A.S. dan pasaran pertumbuhan baru di peringkat antarabangsa