ADM Ditetapkan Untuk Tahun Rekod Pada 2014 |

Satu tema utama untuk pasaran lembu lima tahun semasa: Lebih besar tidak selalu lebih baik.

GE (NYSE: GE) adalah firma perindustrian terbesar di negara ini, namun sahamnya terus ketinggalan pasaran yang lebih luas dengan margin yang luas. IBM (NYSE: IBM) mempunyai salah satu pangkalan pendapatan terbesar dalam sektor teknologi, tetapi ia berdagang pada paras terendah dua tahun. Dan dalam sektor pertanian, Archer Daniels Midland (NYSE: ADM), telah mengalahkan S & P 500 dengan hampir 60 mata peratusan sejak lima tahun yang lalu. IBM dan GE mesti membuat perubahan besar kepada model perniagaan mereka untuk menghidupkan semula pertumbuhan. Sebaliknya, ADM hanya perlu menunggu dinamik industri untuk menguatkan - dan perubahan seperti itu mungkin sudah ada.

Penganalisis di Citigroup mengharapkan "2014 akan menjadi tahun pemulihan besar dalam operasi utama Archer." Mereka baru-baru ini menaik taraf saham untuk "membeli" dengan sasaran harga $ 45.

Faktor utama yang memacu perniagaan ADM adalah simpanan: Semakin banyak tanaman yang berkembang petani, makin banyak ADM akan makmur. Kemarau di Midwest AS menghalang perniagaan dalam musim 2012-13, tetapi menurut Jabatan Pertanian Amerika Syarikat, musim menanam 2013-14 telah menghasilkan panen rekod, dan jumlah tonnes yang disimpan oleh ADM dan rakan-rakannya adalah pada masa yang tinggi. Itulah sebabnya penganalisis mengharapkan pendapatan sesaham (EPS) untuk melonjak 40% tahun ini, kepada sekitar $ 3.25. Penganalisis di Citigroup melihat EPS memukul $ 3.70 pada 2016.

(c) 2014 Pemanah Daniels Midland Syarikat
Penganalisis di Citigroup menjangkakan 2014 menjadi tahun besar bagi operasi utama Archer.		Bagaimanakah ADM mendapat manfaat daripada pengeluaran ladang yang teguh? Sebagai "dunia akan mempunyai bekalan rekod jagung, biji minyak dan gandum, (ADM akan mempunyai peluang) untuk menggunakan aset simpanan dan pengangkutan global kami," kata Ketua Pegawai Operasi, Juan Luciano dalam satu panggilan baru-baru ini dengan para penganalisis, sambil menambah bahawa aset itu " akan bermakna input kos rendah untuk operasi pemprosesan kami, dan mereka akan menjadikan semua produk kami lebih kompetitif berbanding pengganti. "

Kejatuhan lepas, ADM berusaha memperluas kehadirannya di Asia dengan memperoleh GrainCorp dari Australia untuk $ 2 bilion. Pengawal selia Australia akhirnya menyekat perjanjian itu, yang menyebabkan pengurusan ADM mengambil pendekatan yang berbeza dengan lembaran imbangannya. Walaupun pengambilalihan lain tidak dapat dikesampingkan, ADM kelihatan semakin cenderung untuk memberi kembali kepada para pemegang saham dalam bentuk dividen yang lebih tinggi dan pembelian balik yang sedang berjalan.

Pada tahun 2013, ADM melunaskan lebih daripada $ 2.5 bilion hutang (sementara meningkatkan tunai oleh $ 1.3 bilion), dan sebagai lembaran imbangan sekarang lebih kuat, rancangan akan dapat dibeli kembali untuk membeli 18 juta saham tahun ini (yang akan menanggung kos syarikat sekitar $ 700 juta pada harga semasa). Dan keputusan terbaru ADM untuk menaikkan dividennya sebanyak 26% - kepada $ 0.24 seperempat, baik untuk hasil 2.4% - adalah tanda yang akan datang.

(Pembayaran hutang, pembelian saham dan dividen membentuk inti dari

Jumlah Hasil strategi, yang telah ditunjukkan untuk mengalahkan pasaran - dan melabur dividen tetap - ke bawah. Klik di sini untuk membaca laporan penyelidikan percuma kami tentang strategi ini.) Penganalisis di Citigroup berfikir ADM akan muncul sebagai pembekal Jumlah Yield utama jika ia menghilangkan pengambilalihan utama. Walau bagaimanapun, penganalisis ini menyatakan bahawa jika ADM ingin mengejar transaksi, mereka berpendapat lembaran imbangan syarikat itu cukup kuat untuk "mengendalikan $ 15 bilion dalam M & A, yang boleh menghasilkan $ 1 dalam pertambahan" (yang bermaksud rangsangan $ 1 dalam EPS).

Sementara itu, ADM kekal sebagai permainan nilai padat juga. Perdagangan saham kurang daripada 12 kali keuntungan yang diunjurkan 2014 dan nilai buku 1.25 kali yang agak munasabah.

Risiko Pertimbangkan:

Apa-apa kemerosotan tahun ini dalam keadaan tanaman yang semakin meningkat akan memberi kesan kepada aliran tunai masa hadapan ADM dan akan mendorong stok ini kembali daripada memihak. Tindakan Mengambil -> Operasi ADM telah dilanda beberapa halangan dalam beberapa tahun kebelakangan ini. Tetapi pengurusan ADM telah memangkas kos yang mungkin, membawa disiplin yang lebih besar kepada proses peruntukan modalnya, dan menjadi lebih fokus untuk menyampaikan wang kepada para pemegang saham. Sebenarnya, yang paling teruk muncul untuk syarikat yang pernah bergelut ini, dan jalan ke arah peningkatan keuntungan, bersama dengan strategi Total Yield yang komprehensif, menjadikan saham ini menjadi milik untuk 2014.