Ke Atas Bergerak: Apakah Peraturan Uptick Berarti untuk Anda? |

Walaupun anda hanya mengikuti pasaran saham secara ringkas untuk jangka masa yang singkat, ini mungkin kelihatan jelas bahawa majoriti peserta pasaran adalah lembu. Ini bermakna mereka mahu harga saham naik dan mereka biasanya agak teguh dalam kepercayaan ini, yang mahu orang lain bergabung dengan mereka dalam usaha untuk memastikan pasaran sentiasa bergerak ke arah yang lebih tinggi.

Sudah tentu ada sisi lain untuk duit syiling dan itu adalah beruang (atau seluar pendek). Mendapatkan wang apabila harga saham jatuh, penjual pendek biasanya dikalahkan di mahkamah pendapat umum untuk keuntungan manakala yang lain kehilangan baju mereka. Hasilnya, banyak pelabur yang salah percaya bahawa jualan pendek adalah tidak bermoral atau terlalu berisiko atau penjual pendek adalah orang jahat.

Walaupun semua pemikiran itu salah, terdapat percubaan untuk menjual pendek lebih sukar dan mereka biasanya muncul semasa beruang pasaran. Percubaan yang paling menonjol dalam menghalang penjualan pendek adalah peraturan uptick, yang pada asasnya menyatakan pedagang tidak dapat menjual saham jika harganya tidak naik. Itulah pada dasarnya menipu permainan kerana jika anda pendek, anda tidak mungkin berada dalam kedudukan yang sangat lama jika ia terus meningkat.

Cukup dengan ulasan sekarang. Mari kita lihat sejarah peraturan uptick dan sama ada atau tidak ia boleh membantu para pelabur rata-rata.

Sejarah Peraturan Uptick

Peraturan uptick telah dilaksanakan pada tahun 1938 ke arah akhir kemungkinan yang paling teruk pasaran dalam sejarah AS. Ini adalah tindak balas terhadap jualan singkat pada tahun 1937. Satu lagi sejarah yang menarik ialah Pesuruhjaya Sekuriti dan Bursa (SEC) yang pertama memihak kepada peraturan uptick. Lelaki itu adalah Joseph Kennedy, bapa kepada John F. Kennedy.

Salah satu sebab bahawa peraturan uptick berguna semula pada tahun 1930-an dan 1940-an adalah bahawa kumpulan pelabur boleh menjalankan apa yang dikenali sebagai "serbuan beruang." Bermakna mereka akan menyatukan sumber mereka untuk memendekkan stok yang sama, oleh itu memacu harganya. Ini akan memaksa para pelabur lama untuk panik dan membuang saham mereka, memandangkan harga lebih jauh lagi.

Seiring dengan berkembangnya pasaran selama bertahun-tahun dan menjadi lebih maju dari segi teknologi, keupayaan untuk menaiki serbuan beruang berkurang. Oleh itu, pada tahun 2004, SEC telah bereksperimen dengan program untuk mengangkat peraturan uptick untuk kira-kira sepertiga saham terbesar di bursa AS. Menjelang pertengahan 2007, peraturan itu telah dihapuskan sama sekali kerana SEC mendakwa bahawa ia tidak memerlukan peraturan uptick untuk merobohkan manipulator harga.

Argumen yang Memihak kepada Peraturan Uptick Pada asasnya, terdapat satu hujah yang menyokong daripada peraturan uptick dan yang membatasi keupayaan pelabur institusi yang besar, terutamanya dana lindung nilai, daripada menumbuk saham yang merosot dalam pasaran yang buruk. Banyak lembu jantan percaya bahawa peniaga-peniaga yang menurun akan menjejakkan kaki ke saham-saham yang baik di pasaran punk dan menurunkan harga mereka, memaksa para pelabur biasa untuk membuang saham mereka juga.

Di tengah-tengah perkara ini tetap menjadi kenyataan bahawa para pelabur yakin tidak mahu Pasaran buruk untuk menjadi lebih buruk dan beruang mahu mendapat keuntungan dengan membuat keadaan lebih teruk. Apa hujahnya sama ada yang enggan mengakui atau memilih untuk berkilat adalah hakikat bahawa jualan pendek adalah fungsi semula jadi pasaran modal dan dapat memberi kesan menenangkan dalam menghadapi kenaikkan yang tidak masuk akal.

Kita hanya perlu ingat hari-hari pergi pertengahan hingga akhir tahun 1990-an di mana syarikat-syarikat berteknologi yang tidak menghasilkan wang menyaksikan kenaikan harga saham mereka. Contohnya, lembu jantan yang terlalu teruja terlalu cepat dan mereka akan dihukum apabila kepala yang lebih sejuk menguasai dan stok-stok itu datang kembali ke bumi.

Dalam kes ini, tanpa aturan uptick, penjual seluar pendek mungkin lebih pendek saham-saham buruk ini menyamar sebagai kerepek biru dan memanggil soalan keberkesanan penilaian mereka yang kaya. Ini membawa kita ke titik lain. Peniaga pendek, yang baik pula, sangat mahir dalam syarikat-syarikat yang mengetengahkan bencana sebelum harga saham mereka merosot. Katakan anda mempunyai saham dalam syarikat dan perhatikan bahawa minat yang pendek dalam saham semakin meningkat. Ini boleh menjadi tanda bahawa sudah tiba masanya untuk anda membuang saham sebelum harga menurun secara dramatik.

Satu lagi perkara yang memihak kepada seluar pendek: Mereka perlu membeli untuk menampung kedudukan mereka. Ini bermakna apabila seorang penjual pendek mahu keluar dari jawatannya, dia harus memasuki pesanan beli. Bagaimanakah keadaan mengerikan boleh berlaku di pasaran yang tidak baik sekiranya majoriti pesanan datang menjual pesanan? Pasaran tidak membezakan antara pembelian untuk menutup dan membeli pesanan biasa, ia semata-mata memberi tindak balas yang sewajarnya kepada pesanan beli melebihi jumlah pesanan jualan.

Mengembalikan Peraturan Uptick

Untuk lebih baik atau lebih teruk, terdapat usaha untuk mengembalikan semula peraturan uptick. Tidak menghairankan, mereka nampak muncul kembali di tengah-tengah pasaran beruang. Nampaknya keinginan untuk mengembalikan peraturan tidak tepat. Ahli sejarah pasaran akan ingat bahawa pada tahun 2008, SEC melarang sama sekali menjual pendek dalam stok tertentu dan ini tidak melakukan apa-apa untuk menahan beruang. Dan pada tahun 1938, apabila peraturan uptick mula berkuatkuasa, pasaran muncul sebentar hanya untuk meneruskan lingkaran ke bawah yang telah bermula pada tahun 1937. Dengan kata lain, peraturan uptick tidak sesuai dengan beruang yang marah.