Kenapa Anda Harus Diperhatikan Mengenai Volatilitas

Oleh Adam Harding

Ketahui lebih lanjut mengenai Adam di laman web kami Tanya Penasihat.

Kehidupan penuh dengan risiko dan ganjaran. Anda menyerahkan iPad anda kepada anak yang menangis dengan harapan video itu menenangkannya: ganjaran. Sebaliknya, dia melemparkan iPad ke bilik seperti Frisbee: risiko.

Risiko dan ganjaran sedemikian, untuk sebahagian besar, jelas dan boleh diukur. Tetapi itu tidak semestinya benar ketika datang untuk melabur.

Profesional pelaburan biasanya menyampaikan risiko dalam pasaran, portfolio dan pelaburan melalui penggunaan istilah seperti turun naik, varians, dan sisihan piawai. Setiap satunya merujuk kepada bagaimana pulangan pasaran, portfolio atau pelaburan telah berubah dari purata sejarah.

Risiko sebenar perlu dikenalpasti dalam setiap situasi dan diperibadikan kepada pelabur yang peduli. Apabila melabur, saya mungkin mengambil berat tentang tidak kehilangan wang, tetapi saya juga ingin memenuhi matlamat saya. Volatilitas adalah kos pulangan yang berpotensi tinggi, dan terdapat risiko tertentu yang datang dengan turun naik. Sesetengah daripada risiko-risiko berikut mengikut di bawah.

Memenangi dengan tidak kalah

Tinggi yang lebih tinggi dan rendah ke bawah menyebabkan kemeruapan yang lebih besar. Pertimbangkan apa jenis tinggi pelaburan mesti mengimbangi sebelumnya rendah: Kerugian 5% memerlukan keuntungan sebanyak 5.3% untuk memecahkan walaupun; kerugian 15% memerlukan keuntungan 17.7%; kerugian 30% memerlukan keuntungan 42.9%; dan kerugian 50% memerlukan keuntungan 100%.

Kerana pulangan yang diperlukan untuk memecahkan walaupun curam apabila peningkatan kerugian, anda harus menekankan pemeliharaan modal. Mendaki bukit boleh menjejaskan keupayaan anda untuk pulangan kompaun, yang merupakan salah satu komponen utama untuk membina kekayaan yang besar.

Kesan aliran tunai

Di dunia nyata, pelaburan dibuat supaya mereka boleh dijual kemudian untuk mencapai matlamat. Contoh di atas tidak menyumbang sama ada pelabur masih membuat pelaburan (menyumbang) atau menjualnya (menarik diri). Masa sumbangan dan pengeluaran, bersama dengan ketidaktentuan yang mendasari sesuatu aset, boleh memberi kesan besar ke atas nilai akhir portfolio anda.

Sebagai peraturan umum, apabila anda menyumbang secara tetap kepada portfolio atau pelaburan, anda boleh menerima beberapa turun naik (lihat: purata dolar). Apabila pengedaran dibuat, sebaliknya umumnya benar.

Semasa bersara, pelabur mungkin memerlukan pengeluaran tetap setiap bulan untuk perbelanjaan, tanpa mengira prestasi portfolio yang mendasari. Sekiranya jumlah penarikan dolar adalah sama, kadar penurunan portfolio akan berkurangan apabila prestasi adalah baik dan meningkat apabila ia tidak begitu baik. Ringkasnya, jika portfolio menurun sebanyak 50% dan jumlah pengeluaran tetap sama, maka kadar pengedaran beransur-ansur beransur-ansur.

Inilah sebabnya mengapa pelabur yang hampir bersara biasanya perlu lebih berhati-hati mengenai pengurusan aliran turun naik, sementara pelabur muda dengan wawasan masa yang lebih lama boleh menerima lebih banyak risiko.

Tip perancangan kewangan: Dengan menghadkan komitmen kewangan dalam persaraan, seperti gadai janji dan pembayaran kereta, pelabur dapat mengekalkan pelan pengeluaran yang fleksibel yang menyesuaikan dengan turun naik dan turun naik turun. Semasa kemerosotan pasaran 2008-09, keupayaan untuk menyimpan dana yang dilaburkan, dan bukan dipaksa untuk menarik diri di bahagian bawah pasaran, akan membenarkan pelabur untuk mengambil bahagian dalam pasaran lembu enam tahun yang lalu.

Peralihan varians

Perhatikan contoh paling melampau yang digariskan dalam bahagian "Memenangi oleh tidak kalah": Jika pelaburan kehilangan 50% pada tahun pertamanya, ia akan mengambil pulangan 100% pada tahun berikutnya hanya untuk mendapatkan kembali nilai awal pelaburan. Sebaliknya, jika terdapat keuntungan 100% pada tahun pertama, kerugian 50% pada tahun berikutnya akan mengikis keuntungan keseluruhan.

Apabila mempertimbangkan pelaburan ini, terdapat dua cara untuk menganalisis dan menilai prestasi.

Purata aritmetik dan geometri

The purata aritmetik adalah pulangan purata pelaburan dalam tempoh tertentu. Dalam kes ini:

Tanpa mengenal pasti perintah pulangan dan juga kesan pengkompaunan, orang mungkin berfikir bahawa purata pelaburan ini adalah pulangan 25% dan merupakan landasan rumah. Walau bagaimanapun, seperti yang kita ketahui dari contoh di atas, nilai akhir sebenarnya sifar. Jadi tidak sepatutnya pulangan menjadi sifar?

Ini adalah di mana purata geometri datang bermain.

Perbezaan antara purata aritmetik dan geometri dipanggil varians longkang. Oleh kerana variasi pulangan semakin besar, ketidaktepatan di antara pulangan purata ini menjadi lebih ketara. Dalam erti kata lain, apabila pelaburan, pasaran, atau portfolio berayun dengan ganas, penurunan pulangan adalah lebih biasa.

Ke mana pergi dari sini?

Contoh-contoh di atas menggambarkan mengapa penasihat menghabiskan masa dan sumber yang memberi tumpuan kepada turun naik. Langkah paling penting untuk mengetahui bagaimana anda harus merasakan tentang risiko pelaburan adalah dengan mengambil kira aset kewangan anda dan kemudian memberikan matlamat kepada aset tersebut. Dengan matlamat tersebut dan dengan bantuan penasihat kewangan, anda boleh menetapkan strategi yang sesuai untuk anda.