Definisi dan Contoh Efisiensi Ketara & Contoh |

Apa itu:

Teori berjalan secara rawak menyatakan bahawa harga pasaran dan sekuriti adalah rawak dan tidak dipengaruhi oleh peristiwa lalu. Idea ini juga dirujuk sebagai kecekapan bentuk lemah atau hipotesis pasaran yang lemah.

Profesor ekonomi Princeton Burton G. Malkiel membentuk istilah dalam bukunya 1973 buku A Random Walk Down Wall Street.

Bagaimana ia berfungsi (Contoh):

Idea utama di sebalik kecekapan bentuk lemah adalah bahawa kekangan harga saham menyebabkan percubaan untuk mencari corak harga atau memanfaatkan maklumat baru sia-sia. Khususnya, teori mendakwa bahawa harga saham sehari-hari adalah bebas antara satu sama lain, yang bermaksud bahawa "momentum" harga tidak wujud dan pertumbuhan pendapatan masa lalu tidak meramalkan pertumbuhan masa depan. Malkiel berhujah bahawa orang sering percaya bahawa peristiwa-peristiwa itu berkorelasi jika peristiwa-peristiwa itu datang dalam "kelompok dan garis-garis", walaupun "garis-garis" terjadi dalam data rawak seperti koin tosel.

Sebaliknya, teori juga menganggap analisa teknikal tidak boleh dipercayai kerana harga saham sudah mencerminkan semua maklumat. Malkiel juga mendapati analisis fundamental yang cacat kerana penganalisis sering mengumpulkan maklumat yang tidak baik atau tidak berguna dan kemudian kurang tepat atau tidak betul mentafsirkan maklumat itu apabila meramalkan nilai saham. Faktor-faktor di luar sebuah syarikat atau industrinya boleh menjejaskan harga saham, menjadikan analisis fundamental tidak relevan lagi.

Mengapa Matters:

Teori rawak secara dasarnya menegaskan bahawa tidak mungkin secara konsisten mengungguli pasaran, khususnya dalam jangka pendek, kerana mustahil untuk meramalkan harga saham. Ini mungkin kontroversi, tetapi setakat ini aspek paling kontroversi teori adalah tuntutannya bahawa penganalisis dan penasihat profesional menambah sedikit atau tidak nilai kepada portfolio, terutamanya pengurus dana bersama (dengan pengecualian yang ketara bagi mereka yang menguruskan dana yang mengambil risiko yang lebih besar), dan portfolio yang diurus secara profesional tidak konsisten mengatasi portfolio yang dipilih secara rawak dengan ciri risiko setara. Seperti yang dikatakan oleh Malkiel, "Khidmat nasihat pelaburan, ramalan pendapatan, dan corak carta rumit tidak berguna … Diambil kepada logiknya yang melampau, ini bermakna monyet yang ditutupi mata panah di halaman kewangan akhbar boleh memilih portfolio yang akan dilakukan sekaligus satu dengan teliti dipilih oleh para pakar. "