Hasil untuk Panggilan (YTC) Definisi & Contoh |

Apa itu:

Bagaimana ia berfungsi (Contoh):

Untuk memahami hasil

untuk memanggil, seseorang mesti terlebih dahulu memahami bahawa harga bon adalah sama kepada nilai semasa aliran tunai masa hadapan, seperti yang dikira oleh formula berikut: di mana:

P = harga bon

n = bilangan tempoh

C = pembayaran kupon

r = kadar pulangan yang diperlukan pada pelaburan ini

F = prinsipal pada tempoh matang

t = tempoh masa apabila pembayaran diterima

Untuk mengira hasil untuk memanggil, pelabur kemudian menggunakan kalkulator kewangan atau Perisian untuk mengetahui kadar peratusan (r) akan menjadikan nilai semasa aliran tunai bon bersamaan dengan harga jualan hari ini.

Perbezaan besar dengan hasil untuk memanggil, bagaimanapun, adalah bahawa pelabur menganggap bahawa bon dipanggil pada earlie tarikh yang mungkin dan bukannya matang. Sebagai contoh, katakan bahawa anda memiliki bon XYZ Syarikat dengan nilai nominal $ 1,000 dan bon 5% kupon sifar yang matang. (Untuk menjalankan pengiraan dengan mengandaikan bon dipegang hingga matang adalah untuk mengira hasil sehingga matang).

dalam tempoh tiga tahun. Juga anggaplah bon ini boleh dipanggil dalam tempoh dua tahun pada 105% daripada par. Untuk mengira hasil untuk memanggil, anda hanya berpura-pura bahawa bon matang dalam dua tahun dan bukannya tiga, dan mengira hasilnya dengan sewajarnya. Anda juga harus mempertimbangkan harga panggilan (105% dari $ 1,000, atau $ 1,050) sebagai prinsipal pada kematangan (F). Oleh itu, sekiranya bon Syarikat XYZ ini dijual pada harga $ 980 hari ini, dengan menggunakan formula di atas, kita boleh mengira bahawa hasil panggilan ialah 4.23%.

[Gunakan Kalkulator Yield to Call (YTC) untuk mengukur pulangan tahunan anda jika anda memegang anggap tidak sesuai untuk mengandaikan bahawa pelabur boleh melabur semula pembayaran kupon pada kadar yang sama dengan hasil untuk memanggil. Hasil untuk membuat panggilan membuat dua andaian lain yang tidak tepat: ia menganggap pelabur akan memegang bon sehingga dipanggil, dan ia menganggap penerbit akan memanggil bon pada salah satu tarikh yang tepat digunakan dalam analisis.

The Hasil sebenar bon yang boleh dipanggil pada harga tertentu biasanya lebih rendah daripada hasilnya hingga matang kerana ketentuan panggilan membatasi kenaikan harga potensi obligasi - apabila tingkat suku bunga jatuh, harga suatu bond callable tidak akan lebih tinggi dari harga panggilannya. Ini kerana penerbit harus bertindak demi kepentingan terbaik syarikat dan memanggil bon sebaik sahaja ia menguntungkan.

Sebagai hasilnya, para pelabur biasanya mempertimbangkan lebih rendah hasil untuk memanggil dan hasil hingga kematangan sebagai petunjuk yang lebih realistis dari pulangan pelabur sebenarnya akan menerima bon yang boleh disebut. Sesetengah pelabur melangkah lebih jauh dan mengira hasil untuk memanggil bukan hanya untuk tarikh panggilan pertama, tetapi untuk semua tarikh panggilan yang mungkin. Kemudian pelabur membandingkan semua hasil yang dihitung untuk memanggil dan menghasilkan jatuh tempo dan bergantung pada yang paling rendah dari mereka, yang disebut hasil paling buruk.