3 Kesalahpahaman Paling Tidak Mati Tentang Bon |

Takut kemelesetan dua kali ganda dan kejatuhan pasaran saham yang lain, para pelabur menarik balik $ 33.1 bilion dari stok domestik dana bersama dalam tempoh tujuh bulan pertama tahun 2010, menurut Institut Syarikat Pelaburan, kumpulan perdagangan bagi dana bersama saham. Banyak pelabur bertindak balas dengan memilih alternatif yang mereka anggap lebih selamat: bon

Walaupun bon biasanya lebih selamat daripada saham, masih penting untuk memahami mekanik pelaburan dalam bon. Jadi sebelum kita pergi lebih jauh, mari kita semak cepat apa ikatan dan kenapa mereka penting.

Apabila orang biasa meminjam wang, mereka meminta bank untuk pinjaman, gadai janji atau garis kredit (aka kad kredit). Walau bagaimanapun, apabila peminjam yang sangat besar, seperti syarikat, kerajaan perbandaran atau Jabatan Perbendaharaan A.S. ingin meminjam wang, mereka tidak akan turun ke bank tempatan untuk mengisi permohonan pinjaman. Sebaliknya, mereka meminjam wang dari komuniti pelaburan di seluruh dunia melalui bon.

Entiti besar biasanya memilih untuk meminjam melalui bon kerana mereka sering membayar kadar faedah yang lebih rendah berbanding dengan pinjaman bank. Oleh itu, apabila anda membeli bon, anda pada dasarnya menggantikan bank dan menjadi pemberi pinjaman kepada entiti yang mengeluarkan bon.

Oleh kerana bon kurang berisiko daripada saham, mereka sesuai untuk pelabur dengan matlamat yang lebih konservatif. Tetapi tidak kira sama ada anda konservatif atau agresif, bon sangat penting untuk kepelbagaian dan harus menjadi sebahagian daripada mana-mana portfolio yang beragam.

Mengekalkan struktur asas bon dalam fikiran, mari kita menyelidiki tiga kesalahpahaman yang paling umum mengenai pelabur bon notis.

Kesilapan yang Mati # 1: Bon Tidak Berisiko

Banyak pelabur tersilap menganggap bon adalah seperti sijil deposit. Tetapi ini benar-benar tidak benar.

Walaupun bon kurang berisiko daripada saham, itu tidak bermakna mereka tidak berisiko sama sekali. Pelabur perlu mengambil kira beberapa jenis risiko apabila mereka menilai bon, yang paling penting ialah risiko lalai dan risiko kadar faedah.

Akaun risiko lalai untuk kemungkinan bahawa syarikat atau kerajaan hanya akan berhenti membayar hutangnya, yang bermaksud pemegang bon tidak akan mendapat semua kepentingan dan / atau prinsipal yang berhak kepadanya.

Risiko kadar faedah menyumbang peluang bahawa kadar faedah akan meningkat pada masa akan datang, menjadikan bon anda lebih berharga. Kami akan merangkumi konsep tersebut secara terperinci sedikit kemudian.

Setiap hampir semua bon datang dengan penarafan, yang merupakan petunjuk "kualiti" penerbit bon itu. Lagipun, bon adalah janji untuk membayar balik pelabur kedua-dua kepentingan dan prinsipal pada masa depan yang dinyatakan. Sekiranya pelabur menjadi tidak solven, pelabur kehilangan.

Bon tertinggi - AAA - dikeluarkan oleh Uncle Sam, penerbit bon terbesar di dunia. Jika kerajaan A.S. sendiri pergi perut, pelabur mungkin mempunyai perkara yang lebih besar untuk dibimbangi daripada bon mereka.

Tapi kenapa seorang pelabur membeli bon yang dinilai kurang daripada AAA? Kerana bon dengan penarafan tertinggi mempunyai hasil paling rendah, dan bon dengan penarafan yang lebih rendah mempunyai hasil yang lebih tinggi. Bon korporat mendapat istilah "junk" jika penarafan mereka sangat rendah, dan mereka membayar kadar tertinggi.

Kesilapan Mati # 2: Kadar Kupon Sama dengan Kadar Pulangan

Untuk menganalisis ikatan sebagai pelaburan, anda perlu mengetahui lima perkara: nilai par (nilai muka), tarikh matang , kadar kupon , dan harga . Bon

nilai par adalah jumlah utama yang pemberi pinjaman (pelabur) memberi pinjaman kepada peminjam (penerbit). Bon korporat biasanya dikeluarkan dalam $ 1,000 kenaikan. Jika sebuah syarikat mahu meminjam $ 1 bilion, ia akan mengeluarkan 1 juta bon dengan nilai nominal $ 1,000 setiap satu Tarikh

matang adalah tarikh di mana bon berhenti membayar faedah, dan ia juga adalah hari peminjam membayar balik pemberi pinjaman nilai nominal bon. Tarikh kematangan juga kadang-kadang disebut sebagai tarikh penebusan. Majoriti bon dikeluarkan dengan tarikh matang yang panjang, kadang-kadang selama 30 tahun. Tetapi, penting untuk memahami bahawa tanpa mengira tarikh matang bon, pelabur boleh membeli atau menjualnya pada bila-bila masa. Sebenarnya, jumlah bon yang sangat sedikit dipegang sepanjang tempoh dari pengeluaran hingga matang.

Kadar

kupon adalah kadar faedah yang dinyatakan oleh bon. Ia menentukan pembayaran faedah yang akan diterima pemegang bon (biasanya setiap tahun atau separa setiap tahun). Kadar ini biasanya ditetapkan untuk hayat bon, walaupun bon kadar boleh berubah. # - ad_banner_2- # Tidak semua bon mempunyai kupon. Bon kupon-kupon tidak membuat bayaran kupon berkala. Sebaliknya, pelabur membelinya pada harga diskaun, dan menyedari pulangan apabila bon ditebus pada nilai muka pada tarikh matang. Bon Simpanan A.S. dan bil Perbendaharaan A.S. dikenal pasti bon sifar kupon.

Jika harga bon tetap sama dengan nilai muka, maka kadar kupon akan sama dengan hasil

bon . Seringkali dipanggil hasil kepada kematangan (YTM) hasil sebagai kadar pulangan tahunan bon. Pelabur cenderung keliru dengan perbezaan antara hasil dan kupon, jadi mari kita jalankan contoh. Andaikan anda membeli bon 30 tahun untuk $ 1,000. Kadar kupon adalah 6%. Jika anda memegang bon selama 30 tahun penuh, anda akan mendapat bayaran faedah sebanyak $ 60 setiap tahun (berdasarkan kadar kupon) dan anda akan dapat kembali $ 1,000 pada pokok pada akhir tahun 30. Apabila anda melakukan matematik, anda akan melihat hasil bon adalah 6%, betul-betul sama dengan kadar kupon.

Tetapi jika anda membeli bon pada harga diskaun atau premium, hasilnya akan berbeza daripada kadar kupon. Jika anda membeli bon 30 tahun yang sama untuk $ 960 dan bukannya $ 1,000, hasilnya melonjak kepada 6.3%. Ia masuk akal apabila anda berfikir mengenainya - anda mendapat bayaran tahunan yang sama untuk kurang wang, jadi pulangan pelaburan anda (ROI) lebih tinggi.

[Gunakan Kalkulator Yield to Maturity (YTM) untuk mengukur tahunan anda jika anda bercadang untuk memegang bon tertentu sehingga matang.]

Jika anda memilih untuk menjual bon anda selepas lima tahun dan bukannya menunggu 30 tahun penuh, penerbit bon itu tidak membelinya kembali. Sebaliknya, anda mesti mencari pelabur lain yang sanggup membeli ikatan daripada anda. Yang membawa kita kepada …

Kesilapan yang Mati # 3: Harga Bon adalah sama dengan Nilai Wajahnya

Kini datang bahagian rumit. Kami akan mengkaji kembali konsep risiko kadar faedah yang diperkenalkan sebelumnya.

Mari kita kembali kepada bon 30 tahun yang kami beli dalam contoh pertama. Kami telah memutuskan untuk menjualnya selepas lima tahun, dan kami ingin mengetahui harga yang boleh kami jual. Sepanjang lima tahun kami memegang bon tersebut, kadar faedah meningkat dan bon baru membayar kadar kupon sebanyak 9% dan bukannya kadar kupon 6% pada bon kami. Kami masih boleh menjual bon kami, tetapi pembeli akan menegaskan bahawa dia akan mendapat kadar pasaran sebanyak 9%.

Oleh kerana anda tidak boleh menukar kadar kupon pada bon anda, satu-satunya pilihan adalah untuk menjualnya dengan diskaun. Dalam contoh ini, bagi pembeli untuk mendapatkan pulangan 9% pada bon 6% dengan 25 tahun lagi sehingga matang, dia akan membayar anda $ 705.32. Itulah rambut yang cukup besar dari $ 1,000 yang anda bayar.

Rumusnya rumit, tetapi jika anda ingin belajar lebih banyak, klik di sini untuk meneruskan definisi InvestingAnswers kami.

Perhatikan bahawa

harga bon ($ 705.32) sangat berbeza daripada nilai par ($ 1,000). Harga turun naik supaya hasil pada bon sentiasa sepadan dengan kadar faedah semasa bon yang dikeluarkan hari ini. Seperti yang anda lihat, nilai bon berkurangan apabila kadar faedah meningkat. Begitu juga, nilai bon meningkat apabila kadar faedah jatuh. Hari ini, dengan kadar faedah pada atau berhampiran paras terendah bersejarah, harga bon berada pada atau berhampiran paras tertinggi sepanjang masa mereka. Bagi harga bon meningkat, kadar faedah akan menurun walaupun lebih rendah daripada yang sudah ada.

Jika anda ingin mengetahui lebih lanjut tentang melabur dalam persekitaran kadar rendah, klik di sini untuk artikel yang mesti dibaca dari salah satu pelabur pendapatan teratas di Amerika, Carla Pasternak: Bon Perbendaharaan AS Menawarkan Pulangan Stabil dalam Pasaran Susah.

Untuk buku asas apabila melabur dalam persekitaran kadar tinggi, lihat Primer kami mengenai Bon Berkaitan Inflasi.