Tanya Pakar: Bagaimana Rasio EPS Bantu Saya Meningkatkan Portfolio Saya? |

Setiap minggu, salah seorang daripada pakar pelaburan kami menjawab soalan pembaca dalam lajur Q & A InvestingAnswers kami. Ia adalah sebahagian daripada misi kami untuk membantu pengguna membina dan melindungi kekayaan mereka melalui pendidikan. Jika anda ingin kami menjawab salah satu soalan anda, e-mel kepada kami di [email protected].

- Chris, Miami The Investing Answer: Pelabur-pelabur baru boleh dibanjiri oleh semua akronim dan menangkap frasa. Tetapi dengan sedikit asas dalam konsep utama, belajar bagaimana untuk mendapatkan keuntungan dari mereka. Mungkin akronim yang paling popular adalah EPS, dan akroninya yang berkaitan,

P / E atau nisbah harga-untuk-pendapatan. EPS bermaksud pendapatan sesaham; ia adalah keuntungan bersih syarikat dibahagikan dengan jumlah saham yang belum dijelaskan. Sebuah syarikat dengan laba bersih $ 30 juta dan 60 juta saham terkumpul mempunyai EPS sebanyak $ 0.50 (30/60 = 0.5).

Sudah tentu, di wajahnya, EPS memberitahu kita sedikit. Kami ingin tahu bagaimana angka itu membandingkan harga saham syarikat. Itulah sebabnya pelabur mengira P / E, iaitu EPS dibahagikan dengan harga saham. Dalam contoh ini, harga saham $ 10 menghasilkan nisbah P / E sebanyak 20 (10 / 0.5 = 20).

Adakah 20 nombor yang baik? Kami ingin membandingkan P / E dengan kadar pertumbuhan pendapatan syarikat. Kami juga ingin membandingkannya dengan nisbah yang dipamerkan oleh syarikat saingan. Dan kita mahu melihat bagaimana angka itu dibandingkan dengan nilai-nilai sejarah. Mari kita lihat lebih dekat. Pelabur suka mencari syarikat dengan EPS yang semakin meningkat. Dan mereka menginginkan kadar pertumbuhan pendapatan lebih tinggi daripada nisbah P / E. Oleh itu, menggunakan contoh di atas, sebuah syarikat yang meningkatkan keuntungan pada kadar tahunan 25% dan mempunyai nisbah P / E 20 pada umumnya dianggap sebagai nilai yang baik.

Tetapi bagaimana jika saingan mempunyai P / E hanya 10 ? Bukankah stok itu lebih menarik kerana ia mempunyai nisbah P / E yang lebih rendah? Tidak semestinya. Sekali lagi, kami mahu melihat berapa cepat EPS berkembang. Sekiranya pendapatan pesaing hampir tidak berkembang, maka P / E 10 mungkin kelihatan terlalu tinggi.

Ini semua membawa kepada soalan yang sama yang kebanyakan pelabur mempunyai: Apakah P / E yang tepat untuk syarikat yang meningkatkan EPS pada kadar tahunan 10% stabil?

Di sinilah ia menjadi rumit.

Jawapan yang tepat bergantung kepada industri syarikat, dan di mana industri itu berada dalam kitaran ekonomi. Mari kita gunakan

Microsoft (Nasdaq: MSFT)

dan

Ford Motor Company (NYSE: F)

sebagai contoh. Hampir satu dekad lalu, Microsoft (dan sektor teknologi yang lebih luas) mod pertumbuhan tinggi. Dari fiskal 2006 (yang bermula pada bulan Jun) melalui fiskal 2010, EPS Microsoft meningkat pada kadar tahunan 16%, jadi pelabur membeli saham yang selesa selagi P / E syarikat berada di peringkat remaja, atau lebih rendah daripada pertumbuhan pendapatan kadar. Tetapi dalam beberapa tahun kebelakangan ini, pertumbuhan EPS Microsoft telah melambat untuk merangkak. Hasilnya, P / E (berdasarkan keuntungan 2013 yang diunjurkan fiskal) adalah hanya 10. Sehingga Microsoft dapat menjana pertumbuhan EPS yang lebih pesat, nisbah P / E tidak akan meningkat, yang bermakna ia hanya akan menghargai nilai pada kadar Sekarang mari kita lihat perniagaan yang sangat kitaran: Ford Perniagaan kitaran seperti Ford cenderung melambung dan patah, bergantung kepada apakah ekonomi semakin berkembang atau mengecut. Kelembapan ekonomi yang mendalam pada tahun 2008 sangat menakutkan bahawa stok Ford secara ringkas bergerak di bawah $ 2.

Hari-hari ini, stok Ford telah pulih apabila pertumbuhan jualan dan pertumbuhan keuntungan. Ford membuat kira-kira $ 1.40 dalam EPS pada 2012, walaupun penganalisis berpendapat EPS akan melebihi $ 2 menjelang pertengahan dekad. Pada masa ini, stok Ford nampaknya murah, kerana ia mempunyai nisbah P / E hanya sebanyak 6.5 kali yang diunjurkan keuntungan pertengahan dekad, terutamanya sejak EPS Ford dijangka berkembang pada kadar dua digit pada tahun-tahun akan datang.

Kunci untuk memiliki stok kitaran ini adalah apabila mereka berada di puncak pendapatan rebound yang teguh. Namun sejarah juga menunjukkan bahawa bijak untuk menjualnya apabila EPS bergerak kembali ke paras puncak, sebagai langkah seterusnya mungkin ke bawah.

Satu nota akhir: Sebaik sahaja anda telah memahami sifat EPS, nisbah P / E dan kadar pertumbuhan pendapatan, anda perlu mula beralih kepada langkah-langkah kewangan yang lain.

Sebagai contoh, jika anda membandingkan Ford dan

GM (NYSE: GM), anda akan dapat melihat syarikat mana yang mempunyai kunci kira-kira yang lebih kukuh, syarikat mana yang mempunyai saluran paip yang lebih menjanjikan kenderaan baharu yang menuju ke bilik pameran dan syarikat mana yang bersedia membayar dividen yang lebih tinggi atau lebih agresif dengan pembelian balik saham.

Pendek kata, EPS dan nisbah P / E adalah titik permulaan yang bagus, tetapi bukan penentu muktamad tentang apa yang membuat stok menarik