Definisi & Forward Rate Forward |

Apa itu:

Biasanya diperuntukkan untuk perbincangan mengenai Perbendaharaan,Bagaimana ia berfungsi (Contoh): Kurva hasil menentukan harga bon hari ini dan apa ikatan hari ini harga sepatutnya, tetapi ia juga dapat membuat kesimpulan tentang apa yang pasaran percaya kadar faedah esok akan di atas Perbendaharaan dengan pelbagai tempoh matang. Sebagai contoh, mari kita asumsikan menerima wang yang anda ingin gunakan untuk bayaran tuisyen yang anda tahu akan tiba tepat pada satu tahun. Sekiranya anda melabur wang dalam Perbendaharaan untuk terus selamat dan cair, anda masih mempunyai dua pilihan: Anda boleh membeli T-Bill yang matang dalam satu tahun, atau anda boleh membeli T-Bill yang matang dalam enam bulan, dan kemudian membeli Satu lagi T-Bill enam bulan apabila yang pertama matang. Jika kedua-dua pilihan menghasilkan hasil yang sama, anda mungkin akan acuh tak acuh dan pergi dengan apa sahaja yang paling mudah. Tetapi mungkin kadar akan lebih tinggi dalam enam bulan. Jika ya, anda akan membuat lebih banyak wang dengan membeli T-Bill enam bulan sekarang dan melancarkannya ke dalam T-Bill enam bulan lagi untuk mengambil kesempatan daripada kadar berpotensi yang lebih tinggi. Atau mungkin kadar akan lebih rendah, dan anda akan membuat lebih banyak wang mengunci wang anda sekarang untuk tahun penuh. Oleh itu, persoalan sebenar adalah, berapa jumlah bayaran T-Bill enam bulan dari sekarang? Iaitu, apakah kadar hadapan pada T-Bill enam bulan itu?

Jawapannya tidak jelas. Lagipun, dengan hanya melihat di akhbar atau dalam talian, anda boleh mengetahui berapa banyak T-Bill setahun yang dihasilkan sekarang, dan anda boleh mengetahui berapa banyak hasil T-Bill enam bulan sekarang. Tetapi tidak ada cara untuk memastikan sama ada T-Bill enam bulan akan menghasilkan dalam tempoh enam bulan. Walau bagaimanapun, terdapat satu cara untuk menentukan apa yang pasaran dijangkakan, dan itu adalah dengan mengira kadar hadapan.

Matematik, kadar hadapan ialah kadar di mana anda akan acuh tak acuh kepada kedua-dua alternatif dalam contoh kami. Dengan kata lain, jika anda hanya membeli Perbendaharaan setahun, yang anda tahu dari akhbar itu menghasilkan 3% sekarang, anda boleh dengan mudah mengira harga T-Bill ini:

$ 100 / (1 +.015)

2

= $ 97.09

Jadi anda tahu bahawa jika anda melabur $ 97,09 hari ini, anda akan mempunyai $ 100 yang anda perlukan dalam setahun. ^{Sekarang, berapa yang anda perlukan untuk melabur jika anda membeli T-Bill enam bulan dan kemudian melabur semula selepas enam bulan di T-Bill yang lain? Anda tidak tahu pasti melainkan anda tahu apa yang T-Bill enam bulan pertama akan mendapat. Sekiranya hasil tahunan pada T-Bill enam bulan yang dibeli hari ini adalah 2%, iaitu 1% semiannually, maka harga membeli satu T-Bill enam bulan hari ini dan kemudian melipat ke dalam satu lagi T-Bill enam bulan akan menjadi:} Pelaburan diperlukan hari ini = $ 100 / ((1 +.01) (1 + f))

Di mana f adalah kadar hadapan - kadar pada T-Bill enam bulan dari enam bulan dari sekarang.

Dalam usaha untuk anda acuh tak acuh tentang dua alternatif anda, anda perlu memastikan bahawa melabur $ 97.09 dalam kedua-dua senario akan menjana $ 100 yang anda perlukan dalam setahun. Oleh itu, pulangan atas kedua-dua pelaburan perlu sama.

Iaitu,

$ 100 / (1 +.015)

2

= $ 100 / ((1 +.01) (1 + f))

atau ^{$ 97.06617 = $ 100 / ((1 +.01) (1 + f))} Apakah kadar yang membuat pelaburan ini sama? Kita mesti selesaikan f:

f = ((1 +.015)

2

/ (1 +.01)) - 1 = 2.00% selama enam bulan, atau 4.00% untuk setahun.

Kadar hadapan ialah 4% setahun. Oleh itu, kita tahu bahawa pasaran percaya hari ini T-Bill enam bulan akan menghasilkan 4% setahun dalam enam bulan. Oleh itu, jika anda memilih untuk membeli bil T-enam selama enam bulan dan melabur semula hasil dalam T-Bill enam bulan lagi, bahawa T-Bill kedua akan mempunyai hasil tahunan sebanyak 4% untuk membuat anda acuh tak acuh antara melakukan ini dan hanya membeli satu tahun T-bill pada kadar yang berterusan. Sekarang soalannya, adakah anda fikir anda benar-benar akan mendapat 4%? ^{Mengapa Matters:} Kadar maju adalah pada dasarnya jangkaan pasaran untuk kadar faedah masa depan. Sekiranya pelabur percaya bahawa harga sebenarnya akan lebih tinggi atau lebih rendah dari yang dijangkakan, ini mungkin memberikan peluang pelaburan. Begitu juga, kadar hadapan dijadikan petunjuk ekonomi, memberitahu pelabur sama ada pasaran menjangkakan lebih kurang semua perkara yang berkaitan dengan kadar faedah.

Sekiranya ada apa yang perlu dipelajari dari kadar hadapan, mereka adalah ilustrasi utama bagaimana kadar faedah diikat bersama spektrum. Kadar hadapan dapat dikira lebih jauh ke masa depan daripada hanya enam bulan. Ia hanya soal matematik. Sebagai contoh, pelabur boleh mengira kadar hadapan tiga tahun yang dijelaskan ke hadapan selama empat tahun dari sekarang, kadar tujuh tahun tersirat dua tahun dari sekarang, dan lain-lain